En el primer post de esta serie dedicada a la gestión del portfolio hablaba de que hay varios estilos de trading con opciones (inversión, delta neutral, direccional y especulativo). Decía que un Trader debía de gestionar de una forma dinámica su portfolio rotando capital entre distintos estilos en función de su visión del mercado, situación personal, tolerancia al riesgo, etc.
Para poder seguir con todo lo previsto para esta sección tengo que definir un capital con el que poder trabajar y al que poder hacer referencia en los diferentes ejemplos que pondré.
He querido que el capital escogido fuese lo más cercano a los posibles lectores pues si estos se pueden identificar con los ejemplos que ponga siempre son más pedagógicos y aportan valor a los posts.
Al final he decidido trabajar con tres capitales distintos y tres perfiles de trader y para ello me he servido de la encuesta que realizó Imarlo en el pasado. Antes de nada agradecer a Imarlo su trabajo y dejarte el link con el detalle del resultado de dicha encuesta.
Los tres capitales escogidos son 10.000$, 60.000$ y 150.000$. El valor medio de la encuesta de Imarlo si multiplicas la mitad del rango por el número de respuestas y haces la media es de 50.536, así que redondeando y multiplicándolo por 1.25 (euro/dólar) salen los 60.000$.
Si tengo en cuenta solamente el 30% de las respuestas más bajas y el 30% de las respuestas más altas de la encuesta, redondeo los resultados y lo multiplico por 1.25 me dan 10.000$ y 150.000$.
Así que ya tengo definidos mis tres capitales de referencia, y mis tres traders ficticios, para tratar todo lo relacionado con la gestión del portfolio.
Lo primero que quiero tratar enlaza con el contenido del primer párrafo dónde indico que un trader tiene que rotar capital entre distintos estilos del trading con opciones. Lo planteo haciendo preguntas:
¿Puede o debe un Trader con un capital de 10.000$ trabajar varios estilos?
Yo creo que no tiene mucho sentido. Normalmente un trader con 10k no tiene suficiente capital para poder operar el estilo de inversión de una forma correcta y diversificada.
Su principal objetivo sería capitalizarse y conseguir elevar el capital que tiene para operar. Sería razonable ir capitalizándose con aportaciones periódicas de capital y con la revalorización que consiga de este.
Lo más razonable es que se centrara en operar un solo estilo: delta neutral, direccional o especulativo. Cada uno de estos tres estilos tiene sus ventajas e inconvenientes.
Si estamos pensando en los mayores rendimientos y en intentar capitalizarnos rápido, el estilo ideal sería el especulativo pero es el más difícil y el que tiene mayores riesgos.
Por el contrario si buscamos de los tres estilos el que ofrece menores riesgos a costa de capitalizarnos más lentamente, el estilo que encaja es el “Delta Neutral”.
¿Tiene sentido que alguno de los tres traders opere los 4 estilos a la vez?
La respuesta es idéntica a la de la pregunta anterior. Yo creo que no tiene mucho sentido. Dominar los cuatro estilos, y hay alguno más, es algo complicado y, o te gusta mucho aprender y para ti es un desafío, o no vas a conseguir tener el suficiente nivel para operar cada estilo con garantías.
Un trader de opciones tiene que ir trabajando hasta encontrar los dos estilos con los que más se identifique, mejor entienda, mayor feeling tenga y mejor se adecúen a su psicología.
¿Alguno de los cuatro estilos debería ser obligatorio?
Cuando se consigue ya un cierto capital la respuesta es un Sí rotundo. El estilo de inversión o conservador debería llevarse un mínimo de un 51% de capital para los traders con 60k y 150k de capital.
Con ello no estoy diciendo que no se pueda operar el 100% del capital del portfolio haciendo un estilo Delta Neutral o direccional sino que simplemente para mí sería algo demasiado arriesgado. Creo que es mejor que una parte mayoritaria de nuestro capital sea operada en términos de baja volatilidad, variabilidad o riesgo.
Ten en cuenta que las respuestas a las tres preguntas que hago son simplemente mi opinión y reflejan como yo entiendo el trading con opciones. Me gustaría saber qué opinas tú, ¿te animas a contestar alguna de las preguntas?
¡¡¡Saludos!!!
IncomeTrader
