Autor: Gabriel Toribio
El gigante del comercio minorista a través de internet, Amazon.com Inc (AMZN:US), anunció el pasado viernes día 16 de junio, la compra de la cadena de supermercados estadounidense dedicada a la venta de alimentos naturales, Whole Foods Market Inc (WFM:US).
Whole Foods cuenta con 465 establecimientos repartidos principalmente en Estados Unidos, y en menor medida, en Canadá y Reino Unido. Por otro lado, esta cadena de supermercados es líder en el sector de la venta de productos ecológicos y orgánicos.
Durante el pasado ejercicio (Septiembre 2015-Septiembre 2016), las ventas de la compañía alcanzaron los 15,725 millones de dólares y el beneficio neto se situó en 507 millones de dólares.
Mejora la cotización de Whole Foods
El valor total de la oferta ha ascendido a 13,700 millones de dólares (aproximadamente 12,225.58 millones de euros según el tipo de cambio) lo que supone 42 dólares por acción. Dicho precio suponía una prima del 27% sobre el precio de cotización previo al anuncio de la compra. Al cierre del jueves día 15, el precio de cada acción de la cadena ecológica era de 33.06 dólares.
Tras el anuncio de la compra por parte de Amazon, las acciones de Whole Foods experimentaron un crecimiento de más de un 29% en el parqué neoyorquino, cerrando cada título durante la jornada del viernes a 42.68 dólares.
Valoración de Whole Foods Market con los datos de consenso actuales
En TheLogicValue hemos querido realizar una valoración objetiva a largo plazo de la compañía adquirida a través de un análisis fundamental con los datos de consenso actuales. Le hemos asignado un beneficio por acción al cierre del presente ejercicio (Septiembre 2017) de 1.34 dólares. Con respecto al crecimiento a largo plazo para dicho beneficio, lo situamos en 2.19%. La estimación de deuda neta para finales del presente ejercicio asciende a 120.6 millones de dólares. Este dato, junto con la capitalización bursátil dada tras la subida experimentada el viernes, sitúa la variable Deuda/Capitalización bursátil en 0.88%.
La Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo ascienden a 2.87% y 3.12%. Para su cálculo, se han tenido en cuenta los datos de los países donde opera la compañía en función de su peso dentro de la facturación, siendo Estados Unidos el que más ingresos aporta con más de un 96% sobre el total.
Con estos datos obtenemos un precio objetivo para Whole Foods Market de 33.65 dólares por acción. De este modo, el valor total de la compañía estadounidense ascendería a 10,976.31 millones de dólares.
WHOLE FOODS INC
-
Cotización
-
43.26 USD
-
Target
-
33.65 USD
-
Estimación BPA
-
1.34
-
Deuda/Market Cap
-
0.88%
-
Prima Riesgo Mercado
-
2.87%
-
Tasa Libre de Riesgo
-
3.12%
-
Beta Sectorial
-
0.66
-
Crec. BPA a L/P
-
2.19%
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Valoración de Amazon con los datos de consenso actuales para finales del presente ejercicio
En TheLogicValue también hemos realizado una valoración objetiva a largo plazo de Amazon a través de un análisis fundamental, teniendo en cuenta la repercusión que tendrá en sus cuentas anuales la adquisición de Whole Market con los datos de consenso de mercado actuales de ambas compañías.
Para ello, le hemos asignado un beneficio por acción para finales del presente ejercicio (Diciembre 2017) de 14.92 dólares. El crecimiento del beneficio a largo plazo lo situamos en 15.31%. La estimación de la deuda neta para finales de este año es negativa y asciende a -26,585 millones de dólares, por lo que la variable Deuda/Capitalización bursátil se sitúa en 15.31%.
La Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo se sitúan en 2.97% y 3.53%, respectivamente. En su cálculo se han utilizado los datos de las zonas de venta de la compañía, siendo la región de Norteamérica la que más aporta a su facturación con más de un 64% sobre el total.
Con estos datos hemos obtenido un precio objetivo para Amazon de 675.69 dólares, inferior a su precio de cotización actual.
AMAZON.COM INC
- Cotización
- 1,001.76 USD
- Target
- 675.69 USD
- Estimación BPA
- 14.92
- Deuda/Market Cap
- -5.63%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.97%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.53%
- Beta Sectorial
- 1.35
- Crec. BPA a L/P
- 15.31%
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Consecuencias de la compra para Amazon
De está forma, la compañía fundada por Jeff Bezos consolida su implantación en el comercio de productos alimenticios frescos lo que puede impulsar las ventas de la compañía durante los próximos años. Además, esto supone una diversificación en las áreas de negocio de Amazon entrando en nuevos nichos de mercado al proporcionar nuevos productos a sus clientes.
La estructura que posee Amazon y su cartera de clientes pueden aumentar de manera considerable los clientes de la cadena de supermercados con el consiguiente incremento de los ingresos y los beneficios durante los próximos año. Si los beneficios futuros van aumentando en mayor medida, el crecimiento de los mismos también se verá incrementado.
Al pagar 42 dólares por cada acción, Amazon está suponiendo implícitamente, con el resto de variables constantes para Whole Foods, que puede incrementar la tasa de crecimiento del beneficio de esta última del 2.19% al 4.19%.
Sin embargo, según algunas estimaciones, la integración en Amazon de la compañía puede llegar a elevar el beneficio hasta 1.71 dólares frente a los 1,34 estimados por el consenso. Esto supone que el valor de la compañía comprada, desde el punto de vista de Amazon, puede llegar a 53.63 dólares por acción. Esto supondría una capitalización bursátil de 17,493.60 millones de dólares y como ha pagado 13,700 millones de dólares, creará valor para el accionista de Amazon del 0.78% de la capitalización de la compañía puesto que capitaliza a unos 475,000 millones de dólares.
Por tanto, podemos concluir que la operación es buena para los accionistas de ambas compañías.
WHOLE FOODS INC
- Cotización
- 43.26 USD
- Target
- 42.02 USD
- Estimación BPA
- 1.34
- Deuda/Market Cap
- 0.88%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.87%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.12%
- Beta Sectorial
- 0.66
- Crec. BPA a L/P
- 4.19%
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WHOLE FOODS INC
- Cotización
- 43.26 USD
- Target
- 53.63 USD
- Estimación BPA
- 1.71
- Deuda/Market Cap
- 0.88%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.87%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.12%
- Beta Sectorial
- 0.66
- Crec. BPA a L/P
- 4.19%
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En cumplimiento de lo establecido en el artículo 25 de la Directiva 2006/73/CE, LogicValue garantiza la efectiva aplicación de todas las medidas establecidas en dicha norma en relación con los analistas financieros y otras personas competentes implicados en la elaboración de informes de inversiones.
El presente documento no supone ninguna oferta comercial y/o contractual, no constituye la base de contrato o compromiso alguno, ni deberá ser considerado como asesoramiento de ninguna clase. En ningún caso deberá tomarse en consideración este documento ni su contenido como una oferta de compra o suscripción de valores u otros instrumentos, ni de realización o cancelación de inversiones. Cualquier eventual decisión de inversión por parte del receptor será adoptada por el mismo de forma autónoma y bajo su exclusiva responsabilidad, una vez tomados en consideración sus propios objetivos de inversión, posición financiera y perfil de riesgo, habiendo recabado previamente, en su caso, el asesoramiento especializado que pudiera necesitar. Se advierte expresamente, en cualquier caso, que la evolución histórica de cualesquiera valores, instrumentos o inversiones no garantizan en ningún caso rentabilidades o resultados futuros.
LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.
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Cotización43.26 USDTarget33.65 USD
-
Estimación BPA1.34Deuda/Market Cap0.88%Prima Riesgo Mercado2.87%Tasa Libre de Riesgo3.12%Beta Sectorial0.66Crec. BPA a L/P2.19%Prueba gratis TheLogicValue
Valoración de Amazon con los datos de consenso actuales para finales del presente ejercicio
En TheLogicValue también hemos realizado una valoración objetiva a largo plazo de Amazon a través de un análisis fundamental, teniendo en cuenta la repercusión que tendrá en sus cuentas anuales la adquisición de Whole Market con los datos de consenso de mercado actuales de ambas compañías.
Para ello, le hemos asignado un beneficio por acción para finales del presente ejercicio (Diciembre 2017) de 14.92 dólares. El crecimiento del beneficio a largo plazo lo situamos en 15.31%. La estimación de la deuda neta para finales de este año es negativa y asciende a -26,585 millones de dólares, por lo que la variable Deuda/Capitalización bursátil se sitúa en 15.31%.
La Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo se sitúan en 2.97% y 3.53%, respectivamente. En su cálculo se han utilizado los datos de las zonas de venta de la compañía, siendo la región de Norteamérica la que más aporta a su facturación con más de un 64% sobre el total.
Con estos datos hemos obtenido un precio objetivo para Amazon de 675.69 dólares, inferior a su precio de cotización actual.
AMAZON.COM INC
Prueba gratis TheLogicValue- Cotización
- 1,001.76 USD
- Target
- 675.69 USD
- Estimación BPA
- 14.92
- Deuda/Market Cap
- -5.63%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.97%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.53%
- Beta Sectorial
- 1.35
- Crec. BPA a L/P
- 15.31%
Consecuencias de la compra para Amazon
De está forma, la compañía fundada por Jeff Bezos consolida su implantación en el comercio de productos alimenticios frescos lo que puede impulsar las ventas de la compañía durante los próximos años. Además, esto supone una diversificación en las áreas de negocio de Amazon entrando en nuevos nichos de mercado al proporcionar nuevos productos a sus clientes.
La estructura que posee Amazon y su cartera de clientes pueden aumentar de manera considerable los clientes de la cadena de supermercados con el consiguiente incremento de los ingresos y los beneficios durante los próximos año. Si los beneficios futuros van aumentando en mayor medida, el crecimiento de los mismos también se verá incrementado.
Al pagar 42 dólares por cada acción, Amazon está suponiendo implícitamente, con el resto de variables constantes para Whole Foods, que puede incrementar la tasa de crecimiento del beneficio de esta última del 2.19% al 4.19%.
Sin embargo, según algunas estimaciones, la integración en Amazon de la compañía puede llegar a elevar el beneficio hasta 1.71 dólares frente a los 1,34 estimados por el consenso. Esto supone que el valor de la compañía comprada, desde el punto de vista de Amazon, puede llegar a 53.63 dólares por acción. Esto supondría una capitalización bursátil de 17,493.60 millones de dólares y como ha pagado 13,700 millones de dólares, creará valor para el accionista de Amazon del 0.78% de la capitalización de la compañía puesto que capitaliza a unos 475,000 millones de dólares.
Por tanto, podemos concluir que la operación es buena para los accionistas de ambas compañías.
WHOLE FOODS INC
Prueba gratis TheLogicValue- Cotización
- 43.26 USD
- Target
- 42.02 USD
- Estimación BPA
- 1.34
- Deuda/Market Cap
- 0.88%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.87%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.12%
- Beta Sectorial
- 0.66
- Crec. BPA a L/P
- 4.19%
WHOLE FOODS INC
Prueba gratis TheLogicValue- Cotización
- 43.26 USD
- Target
- 53.63 USD
- Estimación BPA
- 1.71
- Deuda/Market Cap
- 0.88%
- Prima Riesgo Mercado
- 2.87%
- Tasa Libre de Riesgo
- 3.12%
- Beta Sectorial
- 0.66
- Crec. BPA a L/P
- 4.19%
En cumplimiento de lo establecido en el artículo 25 de la Directiva 2006/73/CE, LogicValue garantiza la efectiva aplicación de todas las medidas establecidas en dicha norma en relación con los analistas financieros y otras personas competentes implicados en la elaboración de informes de inversiones.
El presente documento no supone ninguna oferta comercial y/o contractual, no constituye la base de contrato o compromiso alguno, ni deberá ser considerado como asesoramiento de ninguna clase. En ningún caso deberá tomarse en consideración este documento ni su contenido como una oferta de compra o suscripción de valores u otros instrumentos, ni de realización o cancelación de inversiones. Cualquier eventual decisión de inversión por parte del receptor será adoptada por el mismo de forma autónoma y bajo su exclusiva responsabilidad, una vez tomados en consideración sus propios objetivos de inversión, posición financiera y perfil de riesgo, habiendo recabado previamente, en su caso, el asesoramiento especializado que pudiera necesitar. Se advierte expresamente, en cualquier caso, que la evolución histórica de cualesquiera valores, instrumentos o inversiones no garantizan en ningún caso rentabilidades o resultados futuros.
LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.
