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Blog TheLogicValue
Valoraciones objetivas de empresas

Enagás continúa cumpliendo sus objetivos

La considerada como principal empresa de transporte de gas natural en España, Enagás, ha llevado a cabo hoy martes 14 de febrero la presentación de los resultados correspondientes al ejercicio 2016. Una vez más, por décimo año consecutivo, la compañía ha superado los objetivos que se fijaba al principio del curso.

Enagás ha obtenido en 2016 un beneficio de 417,2 millones de euros, lo que supone un incremento del 1,1% respecto al ejercicio anterior, mientras que su objetivo al comienzo del año era aumentarlo en un 0,5%. La compañía obtuvo dicho incremento de su beneficio pese a ver reducidos sus ingresos en un 0,3%, hasta los 1.218,3 millones de euros. La contribución de las sociedades participadas ha resultado fundamental, ya que han representado un 10% del beneficio total de la compañía. En cuanto a su EBITDA éste cayó un 2% respecto al año anterior, hasta situarse en 882,6 millones de euros. Sin embargo, su EBIT mejoró un 1,4% hasta los 610,5 millones de euros, hecho que se explica porque la empresa redujo sus dotaciones para amortizaciones de inmovilizado en un 8,8%. Por lo que respecta a su endeudamiento financiero neto, éste se situó en 5.089 millones de euros a 31 de diciembre de 2016, y su coste neto medio disminuyó pasando del 2,7% en 2015 al 2,4% en 2016. Enagás aumentó sus gastos operativos un 4,5% con respecto al ejercicio anterior, cifras que están en línea con los objetivos previstos por la empresa. Cabe destacar que la cuenta de pérdidas y ganancias incluye un impacto negativo de 41,5 millones de euros que ha lastrado sus resultados y que proviene de la terminación del Gaseoducto del Sur Peruano (GSP).

En cuanto a las expectativas futuras, la compañía ha anunciado que se compromete a mantener un crecimiento anual del dividendo del 5% hasta el año 2020. Además, la empresa ha declarado que prevé invertir 1.450 millones de euros en el periodo que va desde el 2017 hasta el 2020, y espera obtener un crecimiento del beneficio medio acumulado de entre un 3% y un 4%. En este mismo periodo, la dirección de Enagás estima que la demanda de gas en España se incremente un 3,5% de media anual.

En ThelogicValue fijamos un BPA para Enagás de 1,76€, el cual unido a un crecimiento a largo plazo estimado del 2% nos hace obtener un precio objetivo para sus acciones de 29,79€, bastante por encima de su cotización actual que apenas supera los 23€.

Enagas SA

Cotización
23.05 EUR
Target
29.79 EUR
Estimación BPA
1.76
Deuda/Market Cap
82.81%
Prima Riesgo Mercado
3.3%
Tasa Libre de Riesgo
3.29%
Beta Sectorial
0.6
Crec. BPA a L/P
2%
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LogicValue no asume responsabilidad alguna por las pérdidas, directas o indirectas, que se puedan derivar por el uso del presente documento.

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Autor del blog

  • Lorenzo Garcia

    CEO en TheLogicValue. Desarrollo, junto a un equipo de ingenieros, economistas y abogados, un algoritmo de Análisis Fundamental fusión del EYG, DFC y el iPEG. Con TheLogicValue puedes valorar índices, acciones e inmuebles. De cualquier país y con extrema facilidad. También permite compartir tus escenarios en un mensaje o email, una gran ayuda a la hora de alcanzar la claridad, transparencia y objetividad que exige la normativa MIFID II en el asesoramiento de inversiones.

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