Incremento de un 7% en la cotización de Grifols

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Precio objetivo de Grifols

La compañía farmacéutica Grifols S.A. (GRF:SM) comunicó el pasado día 14 de diciembre a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el acuerdo al que ha llegado con la compañía estadounidense Hologic Inc (HOLX:US). En dicho comunicado, se anuncia la compra por parte de Grifols de la unidad de diagnóstico transfusional por tecnología NAT (Nucleic Acid Testing) de Hologic por un valor total de 1850 millones de dólares (aproximadamente 1769 millones de euros al cambio actual).

Esta adquisición contempla objetivos estratégicos para la compañía, ya que según se señala en el comunicado “se enmarca dentro de la estrategia de consolidación y crecimiento prevista para la división diagnostic y permite a Grifols seguir reforzando su posición de liderazgo en el segmento de la medicina tradicional”. De esta forma, la multinacional española se consolida como una de las principales proveedoras a nivel mundial de soluciones integrales para los centros de donación de sangre y plasma.

Esta operación es la segunda más importante en la historia de la compañía presidida por Victor Grifols, después de la adquisición en 2010 de otra farmacéutica estadounidense del mismo subsector, Talecris, cuyo coste total de compra ascendió a 3400 millones de dólares.

La publicación del comunicado en la CNMV provocó que durante la jornada del día siguiente la cotización de la compañía experimentara un crecimiento de casi un 7% en el mercado de valores español. Debido a estos acontecimientos, en TheLogicValue hemos decidido realizar una valoración sobre Grifols.

Para ello, hemos asignado un beneficio por acción estimado para el cierre del 2017 de 0.98 euros, muy similar al establecido por el consenso de analistas de mercado. Con respecto al crecimiento a largo plazo para dicho BPA en TheLogicValue lo hemos aumentado hasta alcanzar el 3.04%. Por otro lado, la Prima de Riesgo de Mercado y la Tasa Libre de Riesgo de la compañía se sitúan en 2.84% y 3.22%, respectivamente. Para su cálculo se han tenido en cuenta los datos de los países donde la compañía obtiene sus ingresos, siendo sus principales mercados el canadiense y el estadounidense, los cuales aportan en su conjunto más de un 65% a su facturación.

Con estos datos, en TheLogicValue obtenemos un precio objetivo para Grifols de 21.81 euros, superior a su precio de cotización actual y con suficiente margen de seguridad como para tenerla en cartera.

Grifols SA

Cotización
18.12 EUR
Target
21.81 BRL
Estimación BPA
0.98
Deuda/Market Cap
32.68%
Prima Riesgo Mercado
2.84%
Tasa Libre de Riesgo
3.22%
Beta Sectorial
0.72
Crec. BPA a L/P
3.04%
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