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STC SE CONVIERTE EN EL MAYOR ACCIONISTA DE TELEFÓNICA
El pasado 5 de septiembre (2023) trascendía la noticia de que la compañía de telecomunicaciones saudí, STC Group, había adquirido un 9,9% del capital de Telefónica.
Mediante esta operación, STC se convertía en el mayor accionista de la multinacional española.
La transacción alcanzó un valor de 2.100 millones de euros, y fue realizada en dos tramos:
- por un lado, mediante la adquisición directa de acciones representativas del 4,9% del capital;
- y por otro, mediante la compra de otros instrumentos financieros representativos de otro 5%.
La operación fue desarrollada con enorme discreción durante varias semanas, no teniendo conocimiento de la misma hasta el instante final ni el Gobierno de España, ni el príncipe Felipe VI, ni los propios directivos de Telefónica.
LAS ACCIONES DE TELEFÓNICA "DE SALDO": UNA OPORTUNIDAD QUE STC NO DEJÓ ESCAPAR
La entrada de STC en Telefónica venía ejecutándose de manera "disimulada" a lo largo de los últimos 6 meses, mediante la compra gradual de acciones a través del banco estadounidense Morgan Stanley.
La situación económica y política que está atravesando España podría haber precipitado la decisión de compra justo en este momento:
(1) Por un lado, la acción de Telefónica está muy barata como consecuencia del desplome de los precios en los mercados y la evolución de la bolsa española.
(2) Por otro, la inestabilidad política que vive el país habría sido vista por los saudíes como una oportunidad para entrar en una empresa estratégica como es Telefónica.
EL PERFIL Y MAGNITUD DE STC GROUP
Saudí Telecom Company (STC) es la mayor teleco de Oriente Medio: opera en 10 países, tiene 170 millones de clientes y en 2022 obtuvo unos ingresos totales de 67.430 millones de riales saudís (16.852 millones de euros), con un beneficio neto de 12.170 millones de riales (3.041 millones de euros).
Por su parte, Telefónica obtuvo en 2022 unos ingresos por valor de 39.993 millones de euros, logrando un beneficio neto de 2.011 millones.
El 64% del capital de STC está en manos del fondo soberano saudí, propiedad de la familia real; de hecho, la compañía está presidida por el príncipe heredero Mohammed bin Salman.
STC cuenta con una capitalización bursátil de 49.200 millones de euros, el doble de los 21.300 millones de Telefónica.
*cifras en millones de euros (año 2022).
LOS ASES EN LA MANGA DEL GOBIERNO DE ESPAÑA: EL DECRETO LEY Y LA "ACCIÓN DE ORO"
a) El decreto ley "anti-OPAs":
Meses antes de la operación, el Gobierno de España había aprobado un decreto ley con el objetivo de reforzar la vigilancia sobre las inversiones extranjeras en empresas españolas estratégicas (el llamado "escudo anti-OPAs"): cualquier adquisición superior al 5% del capital debe contar con el permiso del del Consejo de Ministros.
Debido a este motivo, el grupo saudí habría dividido la operación en dos tramos.
Por tanto, la autorización solo afectaría al segundo paquete (relativo al 5% adicional de las acciones), garantizándose -como mínimo- la tenencia del primer tramo relativo al 4,9% del capital, lo que ya convierte a STC en el mayor accionista de Telefónica.
El Gobierno cuenta ahora con 3 meses para tomar una decisión con respecto a la entrada de STC: Telefónica es una compañía estratégica para España, no solo a nivel de telecomunicaciones y conectividad de la población y empresas, sino también en materia de ciberseguridad como proveedor del Ministerio de Defensa.
Fuente: El Economista.
b) La "acción de oro":
A mayores, el Gobierno español (como antiguo propietario de Telefónica antes de su privatización) es tenedor de la llamada "acción de oro".
Esta otorga a su poseedor el derecho de veto sobre cualquier acción ordinaria, de tal forma que puede anular sus derechos políticos (en este caso, los votos del consejero de STC dentro del consejo de administración de Telefónica).
La "acción de oro" se aplica a aquellas compañías que, a pesar de haber sido privatizadas, siguen contando con protección estatal por considerarse estratégicas, para evitar que puedan caer en manos extranjeras.
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