Un posible default de la deuda soberana tendría implicaciones muy severas sobre el conjunto de la economía y del mercado financiero.
El riego soberano no sólo afecta a la deuda
Que Grecia se declarare incapaz de pagar su deuda, no sólo afectaría a los bonos emitidos por el Gobierno, también se aplicaría a:
- Cuentas corrientes, puesto que la garantía pública podría no ser efectiva.
- Repos, el colateral es papel gubernamental.
- Pensiones y otras prestaciones sociales.
- Avales y garantías públicas de todo tipo.
Corralito
Un impago de la deuda causaría una huida masiva de dinero, que sólo podría evitarse con un 'corralito', un bloqueo a la circulación de capitales, con unas devastadoras consecuencias financieras y económicas, mucho peores que las posibles ventajas de una 'devaluación del país'.
Los mercados pueden mantener su irracionalidad más tiempo
Los cds de Grecia llegaron hasta 945 pb y los bonos griegos han estado esta mañana por encima del 20% de rentabilidad, el mercado está irracional y puede llegar a donde quiera. Pero como quiebre Grecia el menor de nuestros problemas van a ser estos bonos, los ordenadores no van a dar abasto con las órdenes de venta, esta mañana ya hemos tenido un amago, con las bolsas cayendo a plomo y la rentabilidad de los bonos alemanes a 10 años al 3%.
