Lío de rescate suave. Quién y cómo rescata cuánto a quién

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El Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF) y el Mecanismo Europeo de Estabilización (MEDE) son, en principio,  los vehículos que empleará Europa para materializar el rescate o préstamo fondos a España para recapitalizar a sus bancos.

 

España recibe €100.000 millones a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) para dirigir el proceso de puesta a punto del sistema financiero español. Inyectará capital a los bancos que precisen aumentar sus fondos propios a través del uso de los denominados cocos o bonos Convertibles Contingentes. El FROB, es decir los contribuyentes, es el último garante de la operación bajo el supuesto de que los bancos no respondan en tiempo y forma. Se comenta que los bancos que recurran a estos fondos se comprometen a devolver el dinero en 3 años y a un tipo del 3%.

Con la contrariedad siguiente, aproximadamente en el mismo plazo de tiempo, gracias entre otros a las pasadas inyecciones (LTRO), la banca española debe devolver del orden de €250.000 millones y en un entorno económico recesivo las posibilidades de aumentar beneficios están mermando significativamente.

Las reformas introducidas en el sector por el ministro de economía español, De Guindos,  han supuesto un importante aumento de los esfuerzos por sanear la banca. Los aumentos exigidos en las provisiones han sido como un vendaval para las cuentas y los recursos propios, un vendaval de unos €50.000 millones para préstamos inmobiliarios aún cobrables y otros €30.000 para crédito a la construcción y promotor.

El estado español, por tanto, está actuando de manera contundente para limpiar balances y especialmente para desempolvar la confianza sobre un sistema que decía ser líder mundial, de la Champions league y todo aquel bochornoso episodio o accidente.

Más provisiones y nuevas exigencias de capital provocan unas necesidades fuertes de fondos que no tienen ni bancos ni Estado, y por tanto el Estado español afronta con riesgo la operación de rescate a su sistema financiero.

 

Por el lado positivo, este rescate permitirá una sustancial reducción de los tipos de interés españoles, rebaja de la prima de riesgo, como hoy mismo ya se observa, y un mejor acceso a la financiación de bancos y Tesoro.

Desde la perspectiva del mercado de acciones, se va desvelando la intención de registrar un suelo intermedio y giro en la tendencia del IBEX 35. El fuerte movimiento de hoy sumado al repunte de la semana anterior parece estar sentando las bases técnicas para remontar de manera algo más sostenida, no meras sesiones como ha venido sucediendo hasta ahora.

No descartemos sustos en el camino y menos durante el ajetreado mes de junio que aún queda por transitar, promete ser muy interesante, excitante!

  1. en respuesta a Analisis
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    #3
    14/06/12 11:16

    Intento muchas veces mandar como tú dices el rumor cuando en sí es noticia. En el "trading" se lucha con todo su coraje por tener la información antes que los demás. En esta faceta siempre existe errores tipográficos más la esencia es el complicado trabajo y el buen hacer para conseguir múltiples benefícios para todos y ¿como no? para ellos mismos.
    Un saludo

  2. en respuesta a Franz
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    #2
    13/06/12 14:12

    Gracias Franz por tu comentario.
    Ee párrafo al que te refieres está relacionado con la situación del mercado en el momento de escribir. Con el rescate de fondo, se ha producido una situación de "comprar el rumor y vender la noticia" que ha sorprendido a todos. En plazos más largos estimo que igualmente, la prima de riesgo tenderá a corregir y los tipos también, lo mantengo.
    Recuerda que el rescate no ha sido de sólo 100 millones y que la agencia de calificación que mencionas no es Fich, falta una letra.

  3. #1
    13/06/12 13:57

    Como bien sabes España recibió un paquete de rescate de 100 millones este fin de semana no debió de impresionar a la agencia de clasificación Fich, que anoche anunció el asentimiento descenso de 18 bancos españoles.
    Más el bono español a 10 años llegó a 6,83% en un momento determinado, el nivel más alto desde el año 1997.
    Saludos

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