ArcelorMittal recaudará 2.000 millones de dólares de inversores cualificados. De este importe, 750 millones a través de una ampliación de capital de 80,9 millones de títulos a un precio de 9,27 $ (8,57 €) y 1.250 millones mediante bonos obligatoriamente convertibles con vencimiento a tres años. El objetivo es reducir deuda y mejorar la liquidez ante la caída del precio del acero, acentuada tras la crisis sanitaria.
Con la nueva ampliación, el patrimonio neto será de 34.999 millones de dólares. Se habrán creado 80,9 millones de acciones pero también hay que tener en cuenta el efecto dilutivo de las acciones que se emitirán en los próximos tres años debido a la emisión de los bonos convertibles. Dados los precios de conversión mínimo y máximo, dicho número estará entre 134,8 y 114,8 millones, siendo la media de 124,8 millones. En el año 2020 habrá que imputar la tercera parte de esa cantidad, o sea unos 41,6 millones de títulos.
Por tanto, el aumento del número de acciones a considerar para determinar el valor contable en 2020 es de 80,9 millones de la ampliación de capital más los 41,6 millones de acciones potencialmente dilutivas, lo que da 122,5 millones. Dado que actualmente el capital social es de 1.021,9 millones de acciones, el total a considerar es de 1.144,4 millones de acciones.
Así, el valor contable como consecuencia de las operaciones mencionadas equivale al cociente entre el nuevo patrimonio neto atribuido (34.999 millones de dólares) dividido por 1.144,4 millones de títulos, o sea 30,6 $ (27,7 €).
Actualmente el valor contable de la acción de ArcelorMittal es de 33,51 $ (30,38 € teniendo en cuenta el tipo de cambio euro-dólar del 31 de marzo). Por tanto, el valor contable se verá reducido un 8,8% en 2020. Sin embargo, si tenemos en cuenta todas las acciones que se emitirán con la conversión obligatoria de los bonos, el valor contable sería de 28,5 $ y 25,8 €.
Justo antes de anunciar la ampliación y la emisión de bonos, el 11 de mayo de 2020, ArcelorMittal cotizaba a 10,40 €, 0,34 veces el valor contable. El 12 de mayo cotizaba a 8,35 €, un 20% por debajo del día anterior.
