No es la primera vez, ni será la última en la que el mercado es manipulado de forma "descarada" y la cnmv no hace nada para preservar los derechos de los minoritarios. El último caso ha sido colonial. Empresa que en la actualidad es propiedad de bancos, y minoritarios, enganchados a precios mucho más altos, tras diluciones y ampliaciones de capital, que hasta el momento no han logrado equilibrar la estructura patrimonial de la compañía. Ante esta situación, donde los costes financieros, lastran los resultados de la compañía, se ha optado por algo que todos esperaban, una inyección de capital por parte de inversores. Esta ha llegado por parte de tres inversores, que en junta, y con la bendición de una mayoría pese a que algunos insistan en una conspiración judeomasónica contra villa mir, proponen inyectar 500 millones de euros, a un precio nunca superior a 0.50 euros, y una segunda ampliación de 500 millones adicionales, donde accionistas actuales y bancos estarían obligados a suscribir. Esto traducido , es que si colonial y sus bancos quieren dejar de perder dinero año tras año, con una deuda al 8% que no solo le come beneficios, también les resta capitalización mes tras mes, podría salvar de una más que posible liquidación de la compañía.
Llegados a este punto, alguien se pregunta, perfecto, todos sabemos cual es el final de colonial, pero porque a días de dicha junta cotiza a 1,20 euros. La respuesta debería ser explicar el proceso de ampliación de capital.
En primer lugar de aprobarse la misma este próximo martes, el proceso sería reducir nominal a 0,25 y ampliar capital a 0.25 más una prima de emisión pongamos que de 0.25, el cálculo por dilución sería que por cada acción vieja, tendríamos derecho a 8 nuevas (esto es un cálculo propio), iniciada la ampliación de capital en esos términos estimados. Una ampliación de capital consta de una primera vuelta, donde se buscaría que todos los accionistas actuales, suscriban dicha ampliación de capital, que quiere decir, que si usted tiene 1000 acciones de colonial. Suscriba 8000 más a un precio de 0.5 euros. Si todos los actuales accionistas de colonial lo hicieron, pondrían 1000 millones y perfecto. Pero cuantos están dispuestos a ir a dicha ampliación, en principio pocos , de ahí que villar mir y cia, propongan que en una segunda vuelta, donde el derecho caería 0 euros, ellos garantizan suscribir 500 millones de los 1000 millones, pagando 0.5. Pero es más si pese a eso, aún no se han cubierto esos 1000 millones, los bancos capitalizarían sus créditos hasta completarla. Dicho esto, parece claro quien es el primer interesado en que vayan cuantos más mejor a esa primera vuelta , los bancos. Cuantas menos queden pendientes de suscribir , menos créditos tendrán que capitalizar, y por tanto, sabiendo que esos 1000 millones se utilizaran para amortizar deuda, más recuperaran. Sencillo de entender, al menos sobre el papel.
Sabiendo esto, que razón empuja a mantener la cotización a estos precios incluso superiores, a colonial, que cuando empiece la AK, si la acción estuviera a 1,30 y dan 1x8 en derechos. con 0.5 prima más nominal, cada derecho, empezaría a cotizar a 0.1, los bancos podrían vender lo que pudieran, hasta que y recuerden el caso de bankia, se quedaran bloqueados a 0.001 euro. Por otro lado, que los minoritarios suscriban dicha ak, cuantos más de ustedes, sufridos accionistas de colonial, suscriban dicha ak, menos acciones tendrán que canjear los bancos.
Lo cierto es que si todo va como se temen muchos, tendremos que el capital de colonial el 80% esta en manos de accionistas que las han suscrito a 0,5, y el 20% de los mismos accionistas y minoritarios que lo han hecho a precios muy superiores. Si será ese el momento, últimos días de la ak, con el derecho cerca de valor 0, el momento de invertir de forma estable en la acción, posiblemente.
El resumen de todo esto, es que la CNMV debería informar de todo esto al accionista, por un canal al menos, menos farrogoso que es el mero HR, el explicar pros y contras de dicha operación, y que los accionistas pudieran tomar decisiones. Mi opinión, que toda esta subida esta propiciada por los bancos, que han establecido un pacto de no agresión, ya que lo normal, habría sido que dichos bancos se deshicieran de cuantas más acciones mejor por encima de 0.6, para que posteriormente pudieran suscribirlas a 0.5. Pero como el coche o la moto hay que venderla, la forma es manipular el precio de una cosa, por ende tratar de que puedan "vender" la moto y como no que el perjudicado sea siempre el mismo, aquel que tiene coloniales, desde 30/40 o incluso 120 euros . Añadir que a los bancos le vence deuda convertible necesariamente en acciones, a los acreedores, este 31 de marzo , convertible a 25 euros. Si han oído bien 25 euros, siendo banco , accionista y acreedor de colonial, usted querría comprar más y a 1,2 , yo sinceramente no.
Desgraciadamente no hay cortos o se cuentan con los dedos de una mano, algunos abogan por defender que la acción podría estar a 1 euros y los derechos a 0, lo cual es cuasi del genero imbécil, ya que cualquier banco con millones de acciones, arbitraria y Oz en las películas. Caballeros blancos, inversores que paguen lo que valoran a 0.5 por Nav con descuento del 20% (precios que se pagan) a 1,4...... Juzguen ustedes.
En mi caso la operación esta en marcha, y si todo va como debe, cerrare mi posición vía derechos el último día o últimos días de dicha ak. En mi contra, no pensé que subieran la acción a estos niveles, pensé que dentro de el gran casino amañado que es la bolsa, al menos se conformarían con un 100% sobre el precio de villar mir, en eso reconozco me equivoque. Aqui vale todo, y nadie lo regula, remedia o al menos informa. Bueno si, salvo si eres POCOYO, entonces tus días en este negocio , están contados.
Esto es una mera opinión personal, cada cual es libre de actuar como crea o deba, y en bolsa todo es posible. La intención es al menos aportar un punto de vista que hasta ahora ni prensa , ni entidades reguladoras han planteado, y por tanto poder servir para tomar decisiones a muchos minoritarios que no saben realmente que esta pasando, que creer o que hacer. Es necesario pensar........
Carlos Ladero Galván
inversionesinteligentes.es
