Rigetti Computing: ¿la próxima gran apuesta de la computación cuántica?
Hace unas semanas hablábamos en este blog de IREN y de su transformación desde la minería de Bitcoin hacia la infraestructura para inteligencia artificial. Desde entonces, la acción ha experimentado una fuerte revalorización, de alrededor del 25%, demostrando una vez más cómo el mercado puede...
Hace unas semanas hablábamos en este blog de IREN y de su transformación desde la minería de Bitcoin hacia la infraestructura para inteligencia artificial. Desde entonces, la acción ha experimentado una fuerte revalorización, de alrededor del 25%, demostrando una vez más cómo el mercado puede anticiparse a una historia de crecimiento cuando empiezan a aparecer contratos, clientes y visibilidad sobre los ingresos.
Hoy quiero poner el foco en otra compañía mucho más especulativa, pero también perteneciente a uno de los sectores tecnológicos que podrían tener una enorme importancia en los próximos años: Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI).
Rigetti desarrolla ordenadores cuánticos basados en superconductores y trata de convertir una tecnología que todavía se encuentra en una fase relativamente temprana en un negocio comercial.
La pregunta para el inversor no es solamente si la computación cuántica tendrá futuro. La cuestión realmente importante es otra:
¿Puede Rigetti convertirse en uno de los ganadores de esta nueva industria y justificar las expectativas que ya descuenta su cotización?
Rigetti: mucho más que una empresa de “qubits”
Rigetti es una compañía estadounidense especializada en computación cuántica de arquitectura superconductora. Su negocio combina hardware, software y acceso a sus sistemas mediante la nube.
Uno de sus productos comerciales es Novera, un QPU de 9 qubits destinado principalmente a investigadores, universidades, empresas y centros de investigación. Paralelamente, la compañía está desarrollando sistemas de mayor tamaño dentro de su familia Cepheus.
El objetivo de Rigetti es aumentar progresivamente el número de qubits y, sobre todo, mejorar la fidelidad y el rendimiento de las operaciones.
Y aquí está una de las claves de la inversión.
En computación cuántica, tener más qubits no significa automáticamente tener un ordenador mejor. La calidad de esos qubits, la corrección de errores, la conectividad y la estabilidad del sistema son fundamentales.
Rigetti ha comunicado avances técnicos importantes, incluyendo fidelidades de puertas de dos qubits de hasta el 99,9% en un prototipo a velocidades de 28 nanosegundos.
Los contratos empiezan a ser una parte importante de la historia
Durante mucho tiempo, invertir en compañías de computación cuántica significaba apostar prácticamente por una tecnología futura.
Eso está empezando a cambiar.
Rigetti ya tiene ingresos procedentes de la venta de sistemas y QPUs, así como de contratos gubernamentales y servicios de computación cuántica.
Uno de los contratos más interesantes fue el conseguido junto a QphoX con el Air Force Research Laboratory (AFRL).
El acuerdo tiene una duración de tres años y un valor de aproximadamente 5,8 millones de dólares, destinado a avanzar en redes cuánticas superconductoras.
Aunque 5,8 millones de dólares no es una cifra transformadora para una empresa tecnológica estadounidense, el significado estratégico puede ser más importante que el importe.
Estamos hablando de investigación financiada por el Gobierno de Estados Unidos y relacionada con infraestructura de comunicaciones cuánticas.
Y, en una industria todavía en fase de desarrollo, conseguir financiación pública y trabajar con organismos gubernamentales puede servir como validación tecnológica.
El contrato potencialmente más importante: hasta 100 millones de dólares
Pero existe otro elemento que merece mucha más atención.
En mayo de 2026, Rigetti anunció que había firmado una carta de intenciones con el Departamento de Comercio de Estados Unidos para optar a una financiación de hasta 100 millones de dólares durante tres años.
El objetivo es acelerar proyectos de investigación y desarrollo relacionados con los principales desafíos técnicos para escalar los ordenadores cuánticos superconductores.
Aquí conviene hacer una distinción muy importante:
No estamos hablando de 100 millones de dólares de ingresos garantizados.
Se trata de una carta de intenciones y de una financiación potencial vinculada al desarrollo de determinados proyectos.
Por tanto, sería incorrecto sumar esos 100 millones directamente a la cartera de pedidos de Rigetti.
Pero para un inversor sí es una noticia relevante porque demuestra que Estados Unidos está considerando la computación cuántica como una tecnología estratégica y que Rigetti está posicionada para participar en ese esfuerzo.
Y también están las ventas comerciales
Otro aspecto interesante es que Rigetti no depende exclusivamente de contratos gubernamentales.
En septiembre de 2025 anunció órdenes de compra por aproximadamente 5,7 millones de dólares para dos sistemas Novera de 9 qubits, con entregas previstas durante el primer semestre de 2026.
Además, la compañía consiguió posteriormente una orden para un QPU Novera destinado a una organización de investigación japonesa, lo que supuso la primera instalación de un QPU de Rigetti en Japón.
Esto es importante porque empieza a crear algo que el mercado necesita comprobar:
que existe demanda real por los productos de Rigetti.
No basta con anunciar que en el futuro la computación cuántica podría mover miles de millones. El mercado quiere ver máquinas vendidas, clientes utilizando los sistemas y contratos que posteriormente se conviertan en ingresos.
Los números empiezan a mejorar, pero todavía queda mucho camino
Los resultados del segundo trimestre de 2026 muestran precisamente esa evolución.
Rigetti consiguió unos ingresos trimestrales de 5,1 millones de dólares, frente a 1,8 millones en el mismo trimestre del año anterior.
El margen bruto alcanzó el 43%, impulsado por la combinación de contratos y entregas de sistemas.
Sin embargo, la compañía todavía está lejos de ser rentable.
La pérdida operativa fue de 28,1 millones de dólares y la pérdida neta GAAP alcanzó los 52,6 millones. En términos no GAAP, la pérdida neta fue de 16 millones.
Este punto es fundamental.
Rigetti está creciendo, pero todavía quema mucho dinero para conseguir ese crecimiento.
La buena noticia es que cuenta con una posición financiera relativamente cómoda para continuar financiando su desarrollo.
A 30 de junio de 2026, la compañía tenía aproximadamente 541 millones de dólares entre efectivo, equivalentes e inversiones disponibles, y no tenía deuda.
Eso le proporciona algo muy valioso en una industria experimental:
tiempo.
¿Qué esperan los analistas para Rigetti?
Aquí es donde la historia comienza a ponerse realmente interesante.
Según las estimaciones recopiladas actualmente por MarketScreener, el consenso sitúa los ingresos de Rigetti aproximadamente en:
Año
Ingresos estimados
2025
7,1 M$
2026
23,3 M$
2027
44,1 M$
2028
82,6 M$
Esto implicaría un crecimiento espectacular de los ingresos si la compañía consigue cumplir estas previsiones.
Otra recopilación de estimaciones sitúa los ingresos de 2026 en torno a 23 millones de dólares y los de 2027 cerca de 48 millones.
Pero hay una parte de estas previsiones que debemos mirar con mucha atención:
Rigetti seguiría generando pérdidas importantes.
Las estimaciones actuales apuntan a EBITDA negativo tanto en 2026 como en 2027 y 2028.
Por tanto, la tesis de inversión no se basa en comprar una empresa rentable y barata.
Se basa en comprar una empresa que podría experimentar una enorme expansión de ingresos si la computación cuántica entra realmente en una fase de comercialización.
¿Y qué dice el mercado sobre la acción?
Aquí también encontramos una situación interesante.
El consenso recogido por Investing.com muestra un precio objetivo medio de aproximadamente 28,8 dólares, con varias casas de análisis manteniendo recomendaciones de compra. Entre los objetivos recientes aparecen 25 dólares de Benchmark, 30 dólares de Cantor Fitzgerald y Craig-Hallum, 31 dólares de Needham y 40 dólares de Wedbush.
Pero debemos interpretar estos objetivos con cautela.
Una acción como Rigetti tiene una volatilidad enorme y los objetivos de analistas pueden cambiar rápidamente cuando cambia la valoración del sector.
Además, un precio objetivo no es una predicción exacta del futuro.
Es simplemente la valoración que un analista asigna a la compañía bajo determinadas hipótesis.
El verdadero catalizador: pasar de vender máquinas a escalar la tecnología
Para mí, el punto más importante que debemos vigilar en Rigetti durante los próximos años no es solamente cuánto factura.
Es si consigue demostrar que su tecnología puede escalar.
La compañía está avanzando hacia sistemas de mayor número de qubits y ha presentado su sistema de 108 qubits, mientras continúa trabajando en arquitecturas que deberían permitir aumentar considerablemente la capacidad en los próximos años.
El mercado necesita comprobar tres cosas:
Más qubits sin destruir la calidad del sistema.
Mejora continua de la fidelidad y del rendimiento.
Clientes dispuestos a pagar por esa capacidad.
Si Rigetti consigue las tres, la historia cambia completamente.
Porque pasaríamos de una compañía que vende tecnología experimental a una compañía que empieza a construir una plataforma comercial.
El gran riesgo: la valoración puede adelantarse demasiado
Y aquí llegamos a la parte que más me preocupa como inversor.
Rigetti puede tener una tecnología extraordinariamente interesante y aun así ser una mala inversión si pagamos demasiado por ella.
El mercado ya ha demostrado que las acciones de computación cuántica pueden subir cientos de millones de dólares de capitalización basándose en expectativas futuras.
Pero los ingresos actuales siguen siendo pequeños.
Con 5,1 millones de dólares de ingresos trimestrales, una compañía puede parecer barata o cara dependiendo casi exclusivamente de lo que pensemos que va a ocurrir dentro de cinco años.
Ese es precisamente el problema.
La valoración de Rigetti depende mucho más del futuro que del presente.
Y eso convierte a RGTI en una acción de alto riesgo.
Rigetti frente a IREN: dos historias diferentes
Aquí es donde encuentro interesante relacionar Rigetti con el artículo que publiqué anteriormente sobre IREN.
En IREN, el mercado está empezando a valorar una infraestructura de inteligencia artificial respaldada por contratos y por una demanda extraordinariamente fuerte de capacidad computacional.
En Rigetti ocurre algo parecido en cuanto a la importancia de los contratos, pero estamos en una etapa mucho más temprana.
IREN está construyendo infraestructura que ya tiene una demanda comercial muy clara.
Rigetti, en cambio, está intentando demostrar que la computación cuántica puede convertirse en un mercado comercial de gran escala.
Por eso considero que RGTI es bastante más especulativa.
Pero precisamente por estar en una etapa más temprana, si la tecnología funciona y el mercado cuántico despega, el potencial también podría ser considerable.
¿Qué tendría que ocurrir para que la tesis alcista funcione?
Personalmente, vigilaría cinco indicadores durante los próximos trimestres:
1. Crecimiento de ingresos
La primera señal será que los ingresos pasen de unos pocos millones trimestrales a cifras significativamente superiores.
2. Nuevos contratos
Especialmente contratos gubernamentales y grandes clientes corporativos.
3. Entregas de sistemas Novera y nuevos QPUs
Las órdenes de compra tienen que convertirse en ingresos reales.
4. Evolución de los sistemas Cepheus
La capacidad de escalar la tecnología será probablemente el factor técnico más importante.
5. Consumo de caja
Rigetti dispone de más de 500 millones de dólares de liquidez, pero todavía pierde dinero. Si el crecimiento tarda más de lo esperado, esa caja puede disminuir rápidamente.
Mi conclusión sobre Rigetti
Rigetti Computing es una de esas compañías que resulta mucho más fácil entender como opción sobre una tecnología futura que como una empresa tradicional.
Los números actuales todavía no justifican por sí solos una valoración elevada.
Pero tampoco podemos ignorar lo que está sucediendo.
Tenemos una compañía con cientos de millones de dólares de liquidez, sin deuda, contratos gubernamentales, ventas de sistemas Novera, presencia internacional y una hoja de ruta tecnológica cada vez más ambiciosa.
Al mismo tiempo, tenemos pérdidas importantes, ingresos todavía muy pequeños y una enorme dependencia de que la computación cuántica termine convirtiéndose en un mercado comercial relevante.
Por eso, para mí, RGTI no es una acción para comprar simplemente porque “la computación cuántica será el futuro”.
La tesis necesita algo mucho más concreto:
más contratos → más sistemas vendidos → más ingresos → mayor escala tecnológica → reducción progresiva de las pérdidas.
Si esa cadena empieza a cumplirse, Rigetti podría convertirse en una de las compañías interesantes de la revolución cuántica.
Si no se cumple, el mercado podría descubrir que había descontado demasiados años de crecimiento futuro en una empresa que todavía está intentando demostrar su modelo de negocio.
Y aquí está precisamente la similitud con el caso de IREN que comentábamos anteriormente: cuando una historia tecnológica empieza a pasar de las promesas a los contratos y de los contratos a los ingresos, el mercado puede reaccionar muy rápidamente.
La diferencia es que en Rigetti todavía estamos bastante más cerca del comienzo de esa historia.
Por eso RGTI me parece una acción interesante para seguir de cerca, pero también una de las que exige mayor disciplina con la valoración y el riesgo.
Aviso: Este artículo tiene finalidad informativa y no constituye una recomendación personalizada de inversión. Las previsiones de analistas pueden cambiar y las acciones de empresas de computación cuántica presentan una volatilidad especialmente elevada.
