HAMCO Global Value Fund: análisis del fondo Deep Value
HAMCO Global Value Fund: análisis del fondo Deep Value
HAMCO Global Value Fund es un fondo Deep Value de RV Global small/mid caps, gestionado por Hamco AM. Invierte en compañías infravaloradas y acumula un 39,37% a 3 años.
En este artículo vamos a analizar el HAMCO Global Value Fund, un fondo que invierte en pequeñas y medianas compañías de todo el mundo siguiendo una estrategia Deep Value, que consiste en invertir en buenas empresas a muy buenos precios. Queda encuadrado en la categoría RV Global Capitalización Pequeña y Mediana de Morningstar.
HAMCO Global Value Fund
El fondo, gestionado por Hamco AM, sigue un estrategia Deep Value. Las principales características que hay que conocer son:
Enfoque en pequeñas y medianas empresas en momentos desfavorables.
Acuerdos con consultores locales en mercados complejos (Japón, Corea del Sur).
Se busca oportunidades con elevado potencial de revalorización.
Empleados, gestores, amigos y familia son co-inversores en todos los vehículos asesorados.
Concepto
Dato
🏷️ Nombre
HAMCO Global Value Fund
🆔 ISIN / Clase
LU3038481936 / Clase R
🚩 Benchmark
Sin referencia a ningún índice
📈Alpha (3 a.)
1,65
📉Ratio Sharpe (3 a.)
0,70
💵 TER (gastos corrientes)
1,50 %
💼 Patrimonio del fondo
209,55 M
📊Rentabilidad acumulada en los últimos 3 años
39,37%
⭐ Valoración Morningstar
⭐⭐⭐⭐
El fondo sigue una estructura de clases según al inversor al que va destinado, en total, tiene tres clases distintas:
La clase R(ES0141116030). Abiertas a cualquier suscriptor. Inversión mínima Inicial de 100 €.
Laclase I(ES0141116014). Destinado a inversores profesionales. Inversión mínima inicial de 250.000 €.
La clase F (ES0141116006). Abierta a cualquier inversor que opte por una comisión fija. Inversión mínima inicial de 100.000 €.
El HAMCO Global Value Fund sigue una filosofía de valor y selecciona empresas globales infravaloradas con potencial de crecimiento. Basa el análisis en información financiera de los últimos 10-20 años utilizando diversos criterios de análisis cuantitativos y cualitativos.
Funcionamiento del Hamco Global Value Fund
El fondo puede practicar coberturas oportunistas para proteger el riesgo de mercado. El equipo de profesionales cuenta con más de 20 años de experiencia y rentabilidades históricas destacadas.
¿Cómo seleccionan las compañías? Generación de ideas
En Hamco combinan un enfoque cuantitativo (para acotar el universo) con un análisis cualitativo (para decidir qué entra en cartera y con qué peso).
Proceso cuantitativo
Screening inicial (Bloomberg): filtran el mercado global con criterios de valoración, calidad y liquidez, y obtienen un primer listado de compañías “candidatas”.
Plantilla financiera y asignación a analistas: cada idea pasa a una ficha estándar (métricas, supuestos y comparables) y se asigna a un analista para profundizar y descartar rápido lo que no cumple.
Proceso cualitativo
Análisis en profundidad: el analista desarrolla la tesis, identifica catalizadores, riesgos y escenario base, y decide si la compañía entra como recomendación de inversión o queda en lista de seguimiento.
Comité de inversión: las propuestas se debaten y, si pasan el filtro, se decide su peso en cartera y el plan de seguimiento (qué debe ocurrir para aumentar, reducir o salir).
Aquí la valoración manda. Hamco busca compañías con precio atractivo frente a su valor en libros, y solo paga “algo más” cuando detecta calidad real (negocio sólido, balances sanos, disciplina de capital). Además, el tamaño del fondo también influye: al ser un vehículo relativamente pequeño, tiene más margen para entrar en ideas menos seguidas por el mercado, donde el potencial de revalorización suele ser mayor.
¿Qué tiene en cartera HAMCO Global Value Fund?
A priori, cuando analizas fondos que invierten de compañías de todo el mundo, es bastante habitual encontrarse con que la mayor parte de la cartera son empresas de Estados Unidos.
Los datos de exposición sectorial y geográfica han sido extraídos de Morningstar a 30/04/2026. La distribución geográfica del fondo refleja claramente su enfoque global y oportunista, con una fuerte presencia en Asia, especialmente en Corea del Sur, además de posiciones relevantes en países como Filipinas, Indonesia, Japón y Malasia. Estados Unidos mantiene un peso importante, aunque lejos de dominar la cartera como sucede en muchos fondos globales tradicionales. También cuenta con exposición a Europa y Canadá, lo que aporta una diversificación real entre distintas regiones y economías.
Esta asignación es coherente con el estilo de inversión value del fondo, que prioriza la selección de compañías infravaloradas allí donde el gestor identifica oportunidades, independientemente de los pesos de los índices tradicionales, manteniendo además un nivel de liquidez significativo para aprovechar futuras oportunidades de mercado.
Los datos de exposición sectorial y geográfica han sido extraídos de Morningstar a 30/04/2026. La distribución sectorial del fondo muestra una clara orientación hacia sectores cíclicos y ligados a la economía real, con un peso destacado en consumo cíclico, seguido de industriales, consumo defensivo, materiales básicos y comunicaciones. En cambio, la exposición a sectores como tecnología, servicios financieros, servicios públicos o energía es más reducida, mientras que salud no tiene presencia en cartera. Además, el fondo mantiene una parte en liquidez, lo que refuerza la idea de un posicionamiento selectivo y flexible.
¿Cuál ha sido el desempeño del fondo desde su lanzamiento?
La evolución de la rentabilidad del fondo al 30 de abril de 2026, la puedes ver en el siguiente gráfico:
Datos desde inicio hasta el 30/4/2026.
La evolución del fondo desde 2020 muestra una trayectoria claramente alcista a largo plazo, pese a haber atravesado distintos periodos de volatilidad y correcciones puntuales. Tras el fuerte impacto sufrido durante el mercado bajista de 2020, el fondo consiguió recuperar rápidamente el terreno perdido e iniciar una tendencia de crecimiento bastante sólida y sostenida en el tiempo.
Desde comienzos de 2020 hasta abril de 2026, el valor liquidativo ha pasado aproximadamente de 100 a cerca de 282 euros, lo que refleja una revalorización acumulada muy significativa en poco más de seis años. Además, el comportamiento del fondo destaca por haber mantenido una tendencia ascendente relativamente constante, incluso en entornos complicados para la renta variable global como 2022 o algunos episodios de corrección en 2025.
Esto sugiere una gestión capaz de adaptarse a distintos ciclos de mercado, apoyada en una selección de compañías y regiones menos dependiente de los grandes índices tradicionales.
Datos hasta el 30/4/2026.
En 2026, el fondo acumula ganancias cercanas al 8% en todas sus clases, mientras que en el último año la rentabilidad supera el 25%, una cifra muy superior a la obtenida por muchos fondos globales tradicionales en el mismo periodo.
Si ampliamos el horizonte temporal, el fondo también muestra una evolución consistente: en los últimos tres años acumula una revalorización cercana al 40%-42%, con una TIR anualizada superior al 11%-12%, lo que evidencia la capacidad de la estrategia para generar valor de forma sostenida en distintos entornos de mercado.
Además, las diferencias entre clases son reducidas, aunque las clases I y F presentan un comportamiento ligeramente mejor gracias a unas comisiones más ajustadas. En conjunto, los datos muestran un fondo que ha sabido combinar crecimiento, consistencia y una buena adaptación a un contexto global marcado por alta volatilidad y cambios macroeconómicos constantes.
JohnTidd, su fundador, inició su carrera en 1984 trabajando en Neworld Bank (Boston), First Boston Corporation (NY) y JP Morgan & Co (NY). En 1988 se incorporó a Citibank, donde ocupó diversos puestos en finanzas, marketing y negocios en Nueva York, Madrid y Londres. Después de 9 años en el banco, John dejó la firma para fundar y administrar un nuevo vehículo de inversión, el Horizon Growth Fund (diciembre de 1999).
John Tidd | Fuente: hamco.es
En Horizon aprendió muchas lecciones que hoy aplican en el fondo HAMCO Global Value Fund. Una fue que las grandes dislocaciones generan grandes oportunidades. En 2019, JohnTidd fundó HAMCO Financial con el fin de brindar asesoramiento a HAMCO Global Value Fund.
Ahora, en 2024 se registró HAMCO AM como gestora. Este es su equipo actual.
Equipo de Hamco AM | Fuente: hamco.es
Balance final de HAMCO Global Value Fund
Mi opinión sobreHAMCO Global Value Fund es que es un fondo bastante diferente a lo que estamos acostumbrados dentro de la categoría de renta variable global de pequeña y mediana capitalización. Su enfoque en compañías infravaloradas con alto potencial de crecimiento y su filosofía de inversión basada en valor lo diferencian claramente de otros fondos similares.
Lo que realmente lo hace destacar es la composición de la cartera (geográfica y sectorial) y su gestión activa. A diferencia de muchos fondos de su categoría, donde el peso de las tecnológicas estadounidenses es predominante, HAMCO Global Value Fund tiene un enfoque más diversificado, con una exposición significativa a Corea del Sur y una sobreponderación en consumo discrecional. Esta estrategia permite acceder a oportunidades con valor real en mercados menos explorados por la mayoría de los inversores globales.
Además, el hecho de que empleados, gestores y sus círculos cercanos sean co-inversores en los vehículos asesorados genera un fuerte alineamiento de intereses. La combinación de un análisis riguroso y los acuerdos que tienen con consultores locales en mercados complejos, pueden convertir a HAMCO Global Value Fund en una opción atractiva para aquellos inversores que buscan diversificar su cartera con una estrategia distinta y con potencial de alta rentabilidad a largo plazo.
Depende bastante del horizonte temporal con el que se mire. Este tipo de estrategias Deep Value pueden pasar periodos donde el mercado no reconoce el valor de las compañías, especialmente en small caps y mercados menos seguidos. Aun así, el fondo sigue acumulando una rentabilidad muy sólida a largo plazo y con una cartera bastante diferente a la de muchos fondos globales tradicionales.
Pero siempre depende de cada persona, sus intereses financieros, etc.
¡Hola! Disculpa, es que no nos saltaba el aviso del comentario.
Respecto a lo que comentas, es bastante normal que un fondo con este perfil tenga más volatilidad en momentos de tensión macro o incertidumbre política. Al final, HAMCO tiene bastante exposición a small caps, Asia y sectores cíclicos, que suelen sufrir más cuando aumenta el miedo en mercado y hay salidas de capital.
Precisamente ahí es donde una estrategia Deep Value intenta encontrar oportunidades que el mercado puede estar castigando en exceso a corto plazo. Veremos cómo evoluciona, pero el comportamiento entra bastante dentro de lo esperable para este tipo de fondo.
Buen momento para entrar en Hamco? A un año ya está perdiendo...
#3
15/03/25 10:15
Parece que nadie tiene nada que decir por aquí Me da la sensación de estar solo en una isla En estos momentos pierdo un 5% lo veo normal teniendo al Trump haciendo de las suyas con los aranceles. La gente rescata dinero y esas ventas estarán haciendo caer al fondo. Muchas gracias y Saludos.
#2
23/02/25 13:57
Hace poco que he entrado en el Lo que me ha motivado es que en 2022 fue positivo a diferencia de los demás fondos que tengo. Me da igual que invierta en Corea y que lo haga en las compañías que sea. Si continúa como hasta ahora iré haciendo DCA Muchas gracias y Saludos.
#1
13/02/25 15:59
Hace poco que he entrado en el Lo primero que he comprobado es que no está descorrelacionado con la RV. De momento lo voy a mantener si no entro en pérdidas importantes
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