Últimamente se comenta mucho en redes sobre este fondo: DWS Concept Kaldemorgen. Así que hoy vamos a hacer un análisis detallado de este. El fondo pertenece a la gestora DWS, la división de activos de Deutsche Bank. DWS Concept Kaldemorgen es un subfondo de DWS Concept, una sociedad de inversión abierta de capital variable (SICAV) constituida en Luxemburgo.
Estrategia del fondo DWS Concept Kaldemorgen
| Gestor de la cartera | Klaus Kaldemorgen y Henning Potstada |
| Sociedad gestora | DWS Investment GmbH |
| Entidad depositaria | State Street Bank GmbH, Lux. |
| Fecha de creación | 02/05/2011 |
DWS Concept Kaldemorgen es un fondo de gestión multiestratégico. El fondo puede invertir hasta el 100% de sus activos en renta variable, renta fija, certificados y efectivo de todo el mundo, incluyendo a título enunciativo pero no limitativo, certificados de renta variable, certificados sobre índices, bonos convertibles, bonos vinculados a la inflación, bonos con warrants, warrants sobre valores y bonos de participación y disfrute, así como títulos de deuda con intereses, depósitos a corto plazo, instrumentos de mercado mobiliario que se negocien regularmente y activos líquidos. El uso de derivados puede generar un apalancamiento de hasta 5 veces el valor del patrimonio de este subfondo. Además, el fondo no sigue ningún índice de referencia.
El fondo es adecuado para un inversor con perfil de riesgo intermedio.
Composición de la cartera del fondo DWS Concept Kaldemorgen
Distribución por tipos de inversiones
| Tipos de inversiones (bruto*) | Febrero | Marzo |
| Efectivo | 12,6% | 15,7% |
| Renta fija | 32,1% | 23,3% |
| Fondo mixto | 0,4% | 0,5% |
| Renta variable | 46,6% | 51,3% |
| Inversiones alternativas | 8,3% | 9,2% |
Fuente: DWS
*Ponderación bruta, sin descontar las eventuales posiciones en derivados.
Distribución por divisas
| Principales posiciones | % del fondo |
| Euro | 81,6% |
| Dólar estadounidense | 8,4% |
| Corona noruega | 4,5% |
| Franco suizo | 2,9% |
| Yen japonés | 1,5% |
Fuente: DWS
Distribución de la cartera
Compañías
| Principales posiciones | % del fondo |
| DB ETC/ Gold 27.08.60 ETC | 7,1% |
| Vonovia | 2,7% |
| Johnson & Johnson | 2,7% |
| Alphabet CI.C | 2,5% |
| US Treasury 19/30.09.21 | 2,3% |
| Gold Bullion Securities 04/und. Cert. | 2,1% |
| E. ON Reg. | 2,1% |
| Microsoft Corp. | 2,0% |
| AbbVie | 1,8% |
| Vodafone Group | 1,8% |
Fuente: DWS
En primera posición nos encontramos con el oro como principal activo estabilizador de la cartera.
Fuente: DWS
El equipo gestor apuesta por empresas consolidadas, de baja volatilidad, que cotizan a un precio atractivo y ofrece un dividendo sostenible, por lo que se centra principalmente en large caps.
Fuente: DWS
Respecto a la renta fija, les gusta especialmente el high yield y la deuda emergente en divisa extranjera de países como Turquía y México. En Rusia apuesta por los bonos soberanos en moneda local y han reducido considerablemente la exposición a bonos corporativos por el riesgo de mercado.
Comisiones del fondo DWS Concept Kaldemorgen
| Clase de acción | Divisa | Beneficios | Comisión de gestión | TER | Comisión éxito | Inversión mínima |
| CHF SFCH | CHF | Acumulación | 1,65% | 1,74% | - | 1.000.000 |
| FC | EUR | Acumulación | 0,75% | 0,80% | 1,36% | 2.000.000 |
| IC | EUR | Acumulación | 0,60% | 0,61% | 1,40% | 10.000.000 |
| LC | EUR | Acumulación | 1,50% | 1,55% | 1,11% | - |
| LD | EUR | Distribución | 1,50% | 1,55% | 1,19% | - |
| NC | EUR | Acumulación | 2,00% | 2,25% | 0,94% | - |
| RVC | EUR | Acumulación | 0,75% | 0,80% | - | - |
| SFC | EUR | Acumulación | 1,80% | 1,84% | - | 1.000.000 |
| TFC | EUR | Acumulación | 0,75% | 0,80% | 1,45% | - |
| TFD | EUR | Distribución | 0,75% | 0,80% | 1,25% | - |
| USD TFCH | USD | Acumulación | 0,75% | 0,85% | 1,15% | - |
Las comisiones y las inversiones mínimas pueden variar dependiendo de la comercializadora. Por ejemplo, mientras que Selfank exige una inversión mínima de 30.000€ para contratar DWS Concept Kaldemorgen, en Deutsche Bank lo puedes hacer desde 1€.
La comisión sobre rendimientos es bastante alta, un 15% en la mayoría de los casos
Rentabilidad histórica
Vemos que la evolución de la rentabilidad ha sido bastante volátil, pero con tendencia creciente. El pasado mes de marzo, el fondo sufrió una caída considerable por la crisis sanitaria. Klaus Kaldemorgen, su gestor, insiste en la vista a largo plazo y no en los hechos temporales. Ante las caídas, vendieron los bonos del gobierno estadounidense de larga duración para asegurar liquidez. La cartera actual tiene un 15,7% de efectivo. También mencionó que los activos refugio seguros en estos momentos son el efectivo y los bonos gubernamentales de corta duración y de mejor calidad.
Equipo gestor: Klaus Kaldemorgen y Henning Potstada
Klaus Kaldemorgen lleva una larga trayectoria en la gestora DWS. Actualmente es calificado como gestor AA por Cityware. Respecto a su estilo de inversión, se llama a sí mismo pragmático, no se limita a una filosofía de inversión, sino en lo que es más adecuado en cada momento. Comenzó su carrera en DWS como administrador de bonos y posteriormente para acciones internacionales.
Henning Potstada es co-gestor del fondo desde 2013. En 2017 fue seleccionado por Financial News, uno de los 25 expertos más talentosos y sobresalientes en la industria europea de inversiones menores de 40 años. Lleva más de 14 años en DWS y también es gestor del fondo Deutsche Multi Opportunities y Deutsche Invest Multi Opportunities.
