A la hora de elegir el fondo de inversión que mejor se adapte a nuestro perfil, tenemos que tener en cuenta diferentes ratios e indicadores. En este sentido dos de los más analizados por los inversores son el Alpha y la Beta. A continuación, explicamos en qué consisten y qué importancia adquieren a la hora de seleccionar fondos de inversión, acompañados de un ejemplo.
¿Qué es el Alpha de un fondo de inversión?
El Alfa es una medida del rendimiento extra que tiene un fondo en comparación con un índice de referencia.
Representa la habilidad del gestor del fondo para generar rentabilidades superiores a las que tiene el mercado, es decir, la capacidad que tiene para aportar valor.
Definición:
- Si es positivo, el fondo ha tenido un rendimiento superior en comparación con su índice de referencia.
- Si es negativo, indica que el fondo ha tenido una rentabilidad por debajo del mercado y que, por tanto, el gestor no ha aportado valor con su gestión.
En este caso, cuanto mayor sea el alfa de un fondo, mejor.
¿Qué representa la Beta de un fondo de inversión?
La Beta mide la volatilidad que tiene un fondo en comparación con el índice de referencia.
Es una indicación de cómo se espera que el fondo se comporte en relación con movimientos del mercado, es decir, la sensibilidad que tiene el fondo ante los movimientos de este.
Definición:
- Si Beta = 1
- El fondo se mueve en línea con el mercado.
- Si Beta > 1
- El fondo es más volátil que el mercado.
- Si Beta < 1
- El fondo es menos volátil que el mercado.
Un ejemplo:
Por ejemplo, un fondo con una Beta de 1.5 significa que, por cada unidad que se mueva el índice de referencia o benchmark, el fondo se moverá 1,5 veces y será más volátil.
Es decir, si el mercado sube un 10%, se espera que el fondo suba un 15%. De manera similar, si el mercado baja un 10%, se espera que el fondo baje un 15%.
Es decir, si el mercado sube un 10%, se espera que el fondo suba un 15%. De manera similar, si el mercado baja un 10%, se espera que el fondo baje un 15%.
Alpha y Beta: cómo interpretar los resultados
Ejemplo comparativo de dos fondos
Supongamos dos fondos de inversión con el mismo índice de referencia:
- Fondo A: Alfa del 2%, Beta de 0.8
- Fondo B: Alfa del 2%, Beta de 1.5
Ambos fondos tienen un Alfa positivo del 2%, por lo que han generado un rendimiento superior al benchmark. Sin embargo, el Fondo A es menos volátil (Beta de 0.8), lo que lo haría más atractivo debido a que ha conseguido esa rentabilidad con menos volatilidad. El Fondo B, aunque también tiene más rendimiento que el índice, lo consigue con más volatilidad (Beta de 1.5).
La situación idónea de un fondo sería tener el mayor Alfa posible y una beta por debajo de 1.
Alpha y Beta de los ETFs
Los ETFs (Exchange Traded Funds) suelen replicar índices de referencia específicos y, por lo tanto, su Beta suele ser cercana a 1.
Por ejemplo, un ETF que replica el S&P 500 probablemente tendrá una Beta cercana a 1. Sin embargo, existen ETFs de sectores concretos o estrategias activas que pueden tener Betas diferentes.
En cuanto al Alfa, dado que muchos ETFs simplemente replican un índice, su Alfa suele ser cercano a cero, a menos que el ETF sea gestionado de manera activa y busque superar el índice.
Opinión de Rankia
Entender el Alfa y la Beta de un fondo es crucial para evaluar el rendimiento de un fondo en relación con su índice de referencia. Aunque son dos ratios muy importantes para analizar un fondo, es importante considerar otras métricas adicionales para obtener una visión completa del rendimiento y el riesgo del fondo.
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