Primero hay que distinguir entre Deslistar y Liquidar. De hecho esta distinción también sirve para las acciones.
Deslistar significa que ya no va a poder ser negociado el ETF o la acción en el Mercado donde lo estaba haciendo. Esto podría ocasiones 3 escenarios principalmente:
i) que comience a cotizar en mercados con menor regulación y requerimientos como los OTC (over the counter);
ii) que comience a cotizar en un nuevo mercado de otro país o que nos canjeen las acciones o ETFs por las que ya cotizaban en otro mercado;
iii) que ya no vuelvan a cotizar en ningún lado o "go dark" como le dicen en la jerga. Este es el peor escenario y nunca se ha dado en un ETF, pero sí se ha dado en acciones.
i) que comience a cotizar en mercados con menor regulación y requerimientos como los OTC (over the counter);
ii) que comience a cotizar en un nuevo mercado de otro país o que nos canjeen las acciones o ETFs por las que ya cotizaban en otro mercado;
iii) que ya no vuelvan a cotizar en ningún lado o "go dark" como le dicen en la jerga. Este es el peor escenario y nunca se ha dado en un ETF, pero sí se ha dado en acciones.
Liquidar significa que se establece una fecha y precio al cual se liquidará cada unidad del ETF o acciones. Aquí el inversionista recibirá el efectivo correspondiente.
Otro escenario de liquidación es el de los splits y splits inversos donde a veces nos pueden liquidar parte de la posición o el total si nosotros no tenemos las unidades suficientes para realizar el split del ETFs.
Muchos ETFs Inversos y Apalancados (la mayoría son ETNs de hecho) tienen cláusulas en sus prospectos donde advierten que pueden ser liquidados bajo ciertas circunstancias o incluso deslistados tipo i si el emisor así lo decide. Este fue el caso de varios VelocityShares de Credit Suisse el año pasado y quienes no vendieron se tuvieron que ir a mercados OTC y si tu broker no tiene acceso a ellos, entonces todo se complica. Además de que es el viejo oeste en esos mercados.
El caso extremo aquí es que si el emisor de un ETN quiebra, entonces habrá un desliste tipo iii sin liquidación y lo podemos perder todo. Este fue el caso de los ETNs que tenía Lehman Bros.
En el Curso de ETFs vemos varias variables que debemos revisar para evitar estas situaciones de liquidación y desliste, y también diferentes estrategias para los distintos ETFs que existen.
