Rebalanceo noviembre 2023, entra PH, sale PTC

Aviso legal: Este artículo no es ninguna recomendación de inversión en ningún producto financiero, ni asesoramiento financiero de ningún tipo. Solo es legal ofrecer asesoramiento financiero a través de una entidad autorizada por la CNMV y únicamente como cliente, no debe tomar este blog como asesoramiento financiero. Solo expongo mi metodología de inversión particular que aplico, tal cual la expongo, con mi propio capital.

Enlace al post de seguimiento de la cartera: https://www.rankia.com/blog/estrategias-de-inversion-a-largo-plazo/5611287-rentabilidad-actualizada-cartera-beneficios-predecibles

La composición de la cartera en este rebalanceo será la siguiente:

El rebalanceo consiste en sacar de la cartera a PTC y añadir a PH, además de rebalancear el peso de cada acción en cartera para que todas tengan el mismo peso de nuevo.

PTC presentó resultados anuales esta semana pasada. El crecimiento de beneficios se ha detenido, y con ello la predictibilidad de beneficios ha disminuido. Es una buena compañía, puede que los beneficios vuelvan a crecer a un ritmo alto y consistente, pero hay alternativas mejores para tener en cartera. La predictibilidad ha bajado mucho y no cumple los requisitos del plan de inversión. Si los beneficios de este último año hubieran sido superiores al del año anterior quizás hubiese podido quedarse en cartera aunque el ritmo hubiese disminuido algo, pero no ha sido el caso.

Parker-Hannifin se dedica a fabricar una gran variedad de instrumental mecánico para fabricantes de maquinaria mecánica más compleja, por explicarlo de algún modo. Se puede ver su catálogo de productos aquí para hacerse una mejor idea: https://ph.parker.com/es/es/category

Es una compañía con números excelentes. Ventas, beneficios y márgenes crecientes. Márgenes del 20%.

Tiene un amplio histórico de adquisiciones de otras compañías, de ahí su Goodwill, y parece que lo hace bien. Adquirió en 2022 la compañía Meggitt (https://www.meggitt.com/), veremos cómo se refleja esto en los beneficios futuros.

En estos últimos años ha crecido su beneficio de forma muy notable, de ahí que en 2021, 2022 y 2023 su beneficio fuese impredecible, porque rompía una tendencia de beneficios menos potente. Pero esa tendencia se ha ido manteniendo y eso hace que se puedan tomar esos nuevos beneficios más altos como predecibles.

Tiene un gran crecimiento, pero aún sin ese crecimiento la compañía estaría a un muy buen precio. Se puede ver en la siguiente gráfica su PER histórico.

El rendimiento de la cartera en estos meses se ha visto muy marcado por la baja amplitud de mercado. ¿Qué significa la amplitud de mercado? En épocas difíciles en el mercado, se puede dar el caso de que los inversores reduzcan sus posiciones en cartera para refugiarse en otras inversiones que consideren más seguras, cuando eso se da de forma global y concentrado en ciertas inversiones afecta de forma muy importante al rendimiento del mercado al ver salir todo ese capital. En estos meses en los que los bonos no son refugio, el capital ha acudido a las grandes corporaciones tecnológicas. Podemos ver la siguiente gráfica y verlo muy fácilmente, el SPY basa la gran mayoría de rendimiento en las 7 grandes compañías tecnológicas y por eso se ha alejado tanto del RSP que pondera a todas las compañías por igual. El QQQ (Nasdaq100) tiene aún una mayor ponderación de estas compañías, así que el efecto es aún más marcado. Y el gran perdedor es el Russell 2000 de pequeñas compañías.

Ahora que ya se han detenido las subidas de tipos de interés, puede estar cercano el momento de que esto cambie. Puede ser este un buen momento para invertir en bonos de largo plazo o en índices de pequeñas compañías.