Si durante el último año has invertido en acciones de empresas americanas habrás observado que tus rendimientos son sospechosamente diferentes al rendimiento que está ofreciendo el S&P500.
El problema no es tuyo, el problema es la falta de correlación entre las empresas en las que has invertido y el S&P500. Y eso en 2019 le ha pasado a más de la mitad de las empresas del mercado.
Te pongo unas cuantas fotos y vas a ver muy fácil qué es lo que está pasando. Vamos a dibujar varios percentiles de la capitalización bursátil (en millones de $) desde 2010. Esto es lo siguiente: cada día desde 2010 listamos la capitalización de todas las empresas por orden de menor a mayor, y por ejemplo el percentil 20 será la empresa que en ese orden tiene a su izquierda el 20% de las empresas y a la derecha al restante 80%. Eso hecho día a día, la empresa percentil 20% de un día puede ser diferente a la del día anterior. Esta gráfica nos dice, de forma independiente al comportamiento individual de ninguna empresa, la evolución promedio del mercado de un tamaño determinado de empresa.
Vamos a ver los siguientes percentiles:
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Percentil 99.9 y 99.5: empresas muy grandes, las que mueven el S&P500.
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Percentil 95: empresas muy grandes.
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Percentil 75: empresas grandes.
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Percentil 50: empresas medianas.
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Percentil 25: empresas pequeñas.
Y las gráficas yo creo que se explican solas, desde enero de 2018 las empresas pequeñas y medianas se han desplomado, las grandes están en lateral, y el top 5% es quien está manteniendo el S&P500 en máximos históricos. Pero es un máximo totalmente artificial, si fuese un máximo sano todas las empresas del mercado estarían en cierta consonancia, y no lo están.
Y a partir de aquí solo hay dos opciones: (1) el 95% de las empresas se recuperan y empiezan a seguir el tren de las empresas grandes, o (2) el 5% de empresas de mayor capitalización empiezan a desinflarse.
Mi opinión: yo escojo la 2. Estoy empezando a reducir de forma sustancial mi exposición a renta variable. No quiere decir que esté en lo correcto, ni que todo se vaya a desplomar de un día para otro, solo me estoy protegiendo frente a un riesgo que yo ahora mismo considero alto.
Aviso: solo expongo mi metodología de inversión particular que aplico con mi propio capital, este artículo no es ninguna recomendación de inversión en ningún producto financiero, ni asesoramiento financiero de ningún tipo. Mi carrera profesional no es de asesor financiero y por tanto no tengo licencia para ejercer de ello; si tu situación financiera, legal o fiscal te preocupa por alguna causa particular debes contactar con un asesor profesional especializado en tu problema.
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