Qualcomm cae un 9 % tras sus resultados: ¿cambia algo si tienes sus acciones?
Qualcomm cae un 9 % tras sus resultados: ¿cambia algo si tienes sus acciones?
Qualcomm cumple su previsión del cuarto trimestre, pero el móvil vende un 26 % menos y su acción caía en torno a un 9 % antes de la apertura. Te cuento qué hay detrás, qué cambia si la tienes o te la planteas y qué vigilar.
La acción de Qualcomm caía en torno a un 9 % antes de la apertura de este jueves 5 de noviembre, después de que la empresa presentara unas cuentas que cumplen su propia previsión y de cerrar ayer en 173,19 dólares.
Cumplir no ha bastado porque el móvil, su mayor negocio, vendió un 26 % menos en el trimestre y los próximos tres meses se prevén con unos ingresos un 12 % por debajo de los de hace un año, aunque el coche creció un 89 %.
Te cuento qué ha presentado, qué cambia si la tienes o te la planteas y cómo hacerlo desde España.
¿Qué ha presentado Qualcomm?
Qualcomm cerró el 27 de septiembre su año fiscal 2026, así que estos son los resultados de julio a septiembre. Estas son las cifras que importan:
Dato del 4T26
Cifra y cambio en un año
Ingresos
10.322 M$ (−8 %)
Chips (QCT)
9.015 M$ (−8 %)
Licencias de patentes (QTL)
1.304 M$ (−7 %)
Móviles
5.137 M$ (−26 %)
Automoción
1.990 M$ (+89 %)
Internet de las cosas (IoT)
1.888 M$ (+4 %)
Beneficio por acción contable (GAAP)
1,17 $ (el 4T25 fue de −2,89 $ por un cargo fiscal, no comparable)
Beneficio por acción ajustado (non-GAAP)
2,17 $ (−28 %)
Previsión del 1T FY27: ingresos
10.400-11.200 M$
Previsión del 1T FY27: beneficio por acción ajustado
2,15-2,35 $
Los ingresos y el beneficio ajustado quedaron dentro de lo que la empresa preveía en julio (9.700-10.500 M$ y 2,05-2,25 $). Sin el pago de 120 M$ a un cliente por un acuerdo legal, los ingresos habrían sido de 10.442 M$ (−7 %).
Porque el negocio que más pesa sigue bajando y la previsión no lo arregla de momento. La empresa no explica la caída y esta es mi lectura:
Venía de subir. Ayer cerró en 173,19 dólares tras subir un 5,3 % ese mismo día, antes de conocer las cuentas, así que buena parte de la caída de hoy es devolver esa subida.
El móvil sigue cayendo. Vendió 5.137 millones en el trimestre (−26 %) y 24.072 en el año (−13 %), más de la mitad de sus ingresos. Su informe anual avisa de que Apple usará sobre todo su propio módem y de que el encarecimiento de la memoria puede restar demanda a varios fabricantes.
La previsión no compensa. Para octubre-diciembre espera entre 10.400 y 11.200 millones. El punto medio, 10.800, queda un 12 % por debajo de los 12.252 de hace un año, y la subida de precios que prepara no la espera notar hasta la segunda mitad del año fiscal 2027.
Lo que gana de verdad baja. El beneficio por acción ajustado del año fue de 10,54 dólares frente a 12,03 (−12 %). El beneficio neto contable sube un 146 % (13.628 millones), pero lleva dentro 5.700 millones de un beneficio fiscal por liberar una provisión creada en 2025.
Qualcomm (QCOM) cotiza a 173,19 USD , -7,16% en los últimos 6 meses.
El coche, que ya factura más que el cobro de patentes. Automoción vendió 1.990 millones en el trimestre (+89 %), un récord, y 6.004 en el año (+52 %). La nota lo presenta como su primer trimestre de 2.000 millones, aunque la cifra exacta queda diez millones por debajo.
Además, la empresa anuncia la renovación de las licencias de patentes con Apple, Huawei y Transsion, el negocio que más le deja (un margen antes de impuestos del 72 % en el año), y una colaboración con Amazon para centros de datos de IA, sin dar más detalles. Su consejero delegado dice que los ingresos de fuera del móvil crecerán más de un 60 % en el año fiscal 2027 y mantiene el objetivo de 5.000 millones en centros de datos.
¿Qué cambia si tienes Qualcomm o te la planteas?
Cambian tres cosas que conviene tener claras antes de decidir.
El móvil ya no es el motor. Sigue siendo más de la mitad de los ingresos (24.072 de 43.120 millones), pero cae, y lo que crece es el coche y, más despacio, el IoT (+8 % en el año). Para que la empresa crezca, lo nuevo tiene que subir más deprisa de lo que baja el móvil.
Los centros de datos todavía son una promesa. La previsión de chips del próximo trimestre ya los incluye, pero sin una cifra aparte. Mientras no diga cuánto ingresa por ellos, los 5.000 millones son un objetivo y no un dato.
El dividendo se cubre, pero con ayuda. Paga 0,92 dólares por acción cada trimestre. En el año devolvió 11.671 millones (3.854 en dividendos y 7.817 en recompras), más de los 8.651 que le quedaron de su flujo de caja operativo tras las inversiones, y lo cubrió con caja y deuda. Aún tiene 19.600 millones autorizados para recomprar.
Ahora bien, lo que esta noticia no te dice es cómo entrar ni cuáles son todos los riesgos, y para eso en mi guía de acciones de Qualcomm tienes el dividendo, los clientes, China, Arm y el resto de lo que puede salir mal.
¿Para quién encaja Qualcomm tras la caída y para quién no?
Puede encajar si:
Piensas mantenerla varios años y crees que el coche y los centros de datos acabarán compensando al móvil.
Quieres cobrar un dividendo trimestral y te vale que parte salga de la deuda.
Es una posición pequeña de tu cartera y no la mayor.
No encaja si:
Puedes necesitar el dinero pronto. Entre el cierre del 29 y el del 30 de octubre ya bajó de 185,41 a 164,79 dólares (−11 %), y un salto así también se da hacia arriba.
Solo quieres aprovechar la caída. Que haya bajado hoy no es un motivo para entrar.
No te ves aguantando la dependencia de pocos clientes. Apple y Samsung pesan más del 10 % de los ingresos cada uno, y los dos mayores suman el 42 %.
¿Qué hay que vigilar a partir de ahora?
Si yo tuviera Qualcomm o pensara entrar, estaría pendiente de estas tres cosas:
Si el móvil deja de caer. Con Apple pasando a su propio módem, lo que venda de octubre a diciembre dirá si ese −26 % es un bache o la nueva normalidad.
Si el coche supera de verdad los 2.000 millones y los centros de datos enseñan cifras. De ahí tiene que salir el crecimiento de más del 60 % que promete fuera del móvil.
El pleito con Arm. En octubre un jurado concluyó que Arm incumplió una de las licencias, pero no la otra que Qualcomm alegaba. La apelación por el caso Nuvia se vio el 21 de octubre y sigue sin fallo, y el juez aún tiene cuestiones por decidir.
¿Cómo entrar o salir de Qualcomm tras la caída?
Qualcomm cotiza en el Nasdaq con el ticker QCOM y su ISIN es US7475251036, y a día de hoy está a 173,19 USD dólares. Desde España puedes operar con ella en cualquier bróker con acceso a la bolsa de EE. UU., y tienes el paso a paso en la guía para comprar acciones de Qualcomm. Y si ya las tienes, deshacer la posición se hace desde la misma ficha de la acción.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de Qualcomm
¿Por qué sube un 146 % el beneficio neto de Qualcomm si sus ventas bajan?
Porque el beneficio neto contable del año fiscal (13.628 millones de dólares) incluye 5.700 millones de un beneficio fiscal, 5,32 dólares por acción, por liberar una provisión creada en 2025. Sin ese extra, el beneficio por acción ajustado baja un 12 %.
¿Qué diferencia hay entre el beneficio por acción GAAP y el non-GAAP?
El GAAP sigue las normas contables de EE. UU. e incluye todo. El non-GAAP excluye la remuneración en acciones, las compras de empresas, la reestructuración y los efectos fiscales, y no es un término contable estándar.
¿Sigue pagando dividendo Qualcomm?
Sí. Paga 0,92 dólares por acción cada trimestre, tras subirlo desde 0,89 en marzo de 2026.
Este contenido es informativo y no constituye asesoramiento de inversión. Las cifras de Qualcomm proceden de su nota de resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2026 y de su informe anual (10-K), publicados el 4 de noviembre. Invertir en bolsa conlleva riesgo de pérdida del capital.
