El otro día establecimos la importancia de los flujos de caja ya que esto es en definitiva lo que aporta "valor" a nuestra inversión.
Nos quedamos comentando que ese dinero (en concepto de beneficios) al que llamamos flujos de caja, y que pensamos recibir de nuestra inversión en el futuro, en el presente, vale menos.
¿Por qué?
En primer lugar, si recibiéramos el dinero hoy, podríamos invertirlo y generar algún tipo de rentabilidad, mientras que los flujos de caja del futuro, no los podemos invertir hasta recibirlos. Podemos hablar de un "coste de oportunidad".
Esto es lo que se conoce como valor temporal del dinero.
En segundo lugar, existe la posibilidad de que no lleguemos nunca a recibir esos flujos de caja, con lo que se nos debe de compensar por asumir ese riesgo (esto constituye lo que llamamos prima de riesgo, y es una de las variables más importantes que tendremos que estimar).
Hemos visto que el recibir el dinero en el futuro en vez de hoy, nos presenta un "coste de oportunidad", pero ¿en cuánto y cómo cuantificamos este coste de oportunidad?
Se suele tomar para calcular este "coste de oportunidad" la rentabilidad que ofrece los bonos del tesoro público. ¿Por qué? Porque es lo más parecido a una tasa de rentabilidad que sabemos casi 100% que podemos conseguir seguro.
Pero ojo, como hemos comentado anteriormente, todavía nos falta tener en cuenta la posibilidad de que por lo que sea nunca se lleguen a materializar esos flujos de caja futuros, es decir la prima de riesgo.
Si sumamos nuestro "coste de oportunidad", es decir, la rentabilidad de los bonos del tesoro a nuestra prima de riesgo, llegamos a lo que llamamos Tasa de Descuento.
Espero que no os hayáis perdido mucho en toda la explicación anterior. En un próximo post entraremos en más detalle sobre la Tasa de Descuento y explicaremos para qué nos va a servir.
Un saludo,
Nairan
Nos quedamos comentando que ese dinero (en concepto de beneficios) al que llamamos flujos de caja, y que pensamos recibir de nuestra inversión en el futuro, en el presente, vale menos.
¿Por qué?
En primer lugar, si recibiéramos el dinero hoy, podríamos invertirlo y generar algún tipo de rentabilidad, mientras que los flujos de caja del futuro, no los podemos invertir hasta recibirlos. Podemos hablar de un "coste de oportunidad".
Esto es lo que se conoce como valor temporal del dinero.
En segundo lugar, existe la posibilidad de que no lleguemos nunca a recibir esos flujos de caja, con lo que se nos debe de compensar por asumir ese riesgo (esto constituye lo que llamamos prima de riesgo, y es una de las variables más importantes que tendremos que estimar).
Hemos visto que el recibir el dinero en el futuro en vez de hoy, nos presenta un "coste de oportunidad", pero ¿en cuánto y cómo cuantificamos este coste de oportunidad?
Se suele tomar para calcular este "coste de oportunidad" la rentabilidad que ofrece los bonos del tesoro público. ¿Por qué? Porque es lo más parecido a una tasa de rentabilidad que sabemos casi 100% que podemos conseguir seguro.
Pero ojo, como hemos comentado anteriormente, todavía nos falta tener en cuenta la posibilidad de que por lo que sea nunca se lleguen a materializar esos flujos de caja futuros, es decir la prima de riesgo.
Si sumamos nuestro "coste de oportunidad", es decir, la rentabilidad de los bonos del tesoro a nuestra prima de riesgo, llegamos a lo que llamamos Tasa de Descuento.
Espero que no os hayáis perdido mucho en toda la explicación anterior. En un próximo post entraremos en más detalle sobre la Tasa de Descuento y explicaremos para qué nos va a servir.
Un saludo,
Nairan
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