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Análisis del fondo Tikehau Equity Selection

Tikehau Equity Selection en un fondo de la gestora francesa Tikehau Capital de renta variable global con un claro componente de reducción de emisiones respecto al índice de referencia, el MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index.

Características de Tikehau Equity Selection

En este artículo vamos a analizar su estrategia de inversión, la metodología utilizada, las diferentes clases del fondo, sus principales posiciones y los riesgos de invertir en el fondo.

  Información básica del fondo
Fecha de lanzamiento 15 de diciembre de 2014
Gestora Tikehau capital
Gestores del fondo Geoffroy du Boisbaudry & Clovis Couasnon
Categoría  RV Global Cap.
Depositaría Caceis Bank
Tamaño del fondo 117 millones de EUR

 

Clases de fondos

FR0012127389: Clase R-Accumulation EUR. Inversión mínima de 100 EUR, 1.00% de comisión de suscripción y 1.80% de comisión de gestión más 15% de comisión anual del sobre rendimiento comparado con el índice MSCI World 100% Hedged to EUR.

FR0013314796: Clase F-Accumulation EUR. Inversión mínima de 100 EUR, 1.00% de comisión de suscripción y 1.00% de comisión de gestión más 15% de comisión anual del sobre rendimiento comparado con el índice MSCI World 100% Hedged to EUR.

FR0012127371: Clase I-Accumulation EUR. Inversión mínima de 1.000.000 EUR, 0.90% de comisión de gestión y 15% de comisión anual del sobre rendimiento comparado con el índice MSCI World 100% Hedged to EUR.

FR0012127397: Clase E-Accumulation EUR. Solo disponible para empleados de Tikehau Capital.

Categoría RV Global Cap Grande Blend
Estrellas Morningstar

★★★★

Rentabilidad 3a 9,65%
Fecha: 28/04/2022
¿Clase limpia? Clase F
Gastos corrientes 1,20%-1,80%

Gestor y filosofía de inversión

El fondo Tikehau Equity Selection es un fondo de gestión activa cuya cartera gestionan Geoffroy du Boisbaudry y Clovis Couasnon.

Por política de inversión, Tikehau Equity Selection invierte entre un 90% y 110 % de sus activos en renta variable global y entre un 0% y un 10% en activos del mercado monetario. La estrategia de inversión consiste en la gestión activa y discrecional de la cartera centrándose en la inversión a largo plazo, invirtiendo en empresas de cualquier capitalización, que operan en cualquier sector económico y geográfico (incluidos países emergentes) y denominados en euros o en divisas internacionales.

Además, el fondo tiene en cuenta aspectos no financieros, de manera que tiene como objetivo tener una cartera al menos un 20% menos intensiva en emisiones de carbono que su índice de referencia, el MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index, con la única condición de que cumplan los requisitos sostenibles de los gestores. Este criterio de sostenibilidad se fundamenta en la creencia de que las compañías que demuestran estas características y tienen en mente objetivos a largo plazo, tratan adecuadamente a todos los grupos de interés (empleados, clientes, proveedores…) y respetan el medio ambiente están mejor posicionadas para proporcionar mayor crecimiento en beneficios y en el valor de la acción.

Los principales criterios que Tikehau Equity Selection tiene en cuenta a la hora de seleccionar objetivos de inversión son:

  • Tener un modelo de negocio claro con fuentes potenciales de crecimiento y un atractivo ROCE que puede mantenerse durante varios años gracias a ventajas competitivas

  • Empresas dirigidas por un equipo directivo alineado con los accionistas y emplean un uso cuidadoso del capital

  • Tienen un precio lo suficientemente bajo como para ofrecer una tasa interna de rentabilidad interna (TIR) potencialmente atractiva a lo largo de un periodo de inversión de cinco años.

Pero la característica principal de Tikehau Equity Selection es su proceso de selección de compañías y la calidad de la cartera frente a los índices.

Además de este proceso, hay que destacar que Tikehau Equity Selection también incorpora un filtro de exclusión, por lo que las industrias no consideradas ESG, como por ejemplo la industria armamentística quedan excluidas del universo de inversión.

Tikehau, como gestora a largo plazo en activos alternativos (private equity, deuda privada y real estate), siempre ha tenido muy en cuenta los factores ESG. Desde los comienzos en 2004 hemos incluido estos criterios en nuestras tesis de inversión y, desde 2018, lo hemos formalizado en el proceso de inversión de todos nuestros fondos obteniendo el label LUX-Flag.

Cartera de Tikehau Equity Selection

Según la política de inversión y la información disponible de Tikehau Equity Selection, este invierte en renta variable global con un 20% menos de emisiones de media.

En el plano sectorial, el fondo destaca por mantener posiciones en los sectores de productos personales (22,2%) Media & Entretenimiento (18,9%) y Software y servicios (16,3%).

A nivel geográfico, Tikehau Equity Selection tiene una exposición casi idéntica a la del índice de referencia a Norte Ámerica (64,2% vs 63,7%) y tiene mucha sobreexposición a la región de Reino Unido (20,5% vs 12,2%).

10 principales posiciones de Tikehau Equity Selection

Posición % en cartera
Alphabet 9,5%
Meta Platforms 8,6%
NVR 5,5%
Admiral Group 5,1%
Microsoft 4,7%
Visa 4,0%
Amadeus 3,6%
Arista Networks 3,5%
Reckitt Benckiser 3,5%
Beiersdorf 3,3%
Total 51,3%

Rentabilidad y comisiones de Tikehau Equity Selection

El fondo Tikehau Equity Selection lleva en funcionamiento desde finales del año 2014, por lo que contamos con datos más que abundantes para juzgar su rendimiento. Desde su lanzamiento, el fondo ha conseguido una rentabilidad del 89.2%, una rentabilidad casi idéntica a la de su índice de referencia, el MSCI World 100% Hedged to EUR Net Total Return Index.

En cuanto a las comisiones del Tikehau Equity Selection, dependiendo de la clase de acciones, la comisión de suscripción se encuentra entre el 0,00% y el 1,00%, mientras que los gastos de gestión oscilan entre 0,90% y 1,80%. Además, el fondo tiene una comisión del 15% sobre el rendimiento que obtenga por encima del rendimiento del índice de referencia, incorporando una máxima marca de agua (high water mark).

Evolución Tikehau equity selection

Riesgos de Tikehau Equity Selection

El fondo Tikehau Equity Selection tiene una puntuación de riesgo de 6 sobre 7 en la escala de riesgo de los fondos de inversión aprobada por el regulador. Esto se debe a que el fondo invierte la totalidad de sus activos en renta variable global, en la actualidad un 97%, aunque la política de inversión marca un mínimo de un 90%.

Es un fondo de gestión activa,  que ha obtenido un rendimiento superior a la media de su peer Group con menor volatilidad, a través de todo el horizonte temporal de acuerdo con Morningstar.

El fondo advierte principalmente de los riesgos típicos en un fondo de inversión de estas características, destacando:

  • Riesgo de crédito: el riesgo de un deterioro repentino de la calidad crediticia del emisor o su impago.
  • Riesgo vinculado a la inversión en renta variable: una caída de los precios de la renta variable, en particular en los mercados de pequeña y mediana capitalización, puede dar lugar a una disminución del valor liquidativo del Fondo.
  • Riesgo de liquidez: se refiere a la dificultad o imposibilidad de vender determinados de la cartera en el momento oportuno y al precio de valoración de la cartera, debido al reducido tamaño del mercado o a la falta de de volúmenes en el mercado en el que se negocian estos títulos.
  • Riesgo de contrapartida: riesgo de deterioro de la calidad crediticia del emisor o del incumplimiento de una contraparte del mercado o de un prestatario, que provoque un impago. 

Como conclusión, Tikehau Equity Selection es una forma ideal de invertir de manera sostenible, pues ha igualado a su índice de referencia en los últimos años, mientras que consigue ser más respetuoso con el medio ambiente, rebajando la intensidad de las emisiones de carbono en un 20%.

 

Si queréis estar informado del día a día del Fondo aquí está su Hilo de Seguimiento.

 

 

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