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Blog Albada del Viento
Una visión sobre Economía, también conocida como ciencia social difusa…

Conspiraciones, valoración de acciones, Trump y alguna cosilla más

Normalmente la inspiración (o falta de la misma) para escribir surge cuando llevo algún pensamiento persistente rondando a mi neurona que ni siquiera el whisky es capaz de alejar, o bien por lo que voy leyendo en diferentes fuentes. Y en este caso he leído últimamente sobre ciertos temas que han hecho que mi neurona cogiera la botella de whisky (malta suave con un solo cubito, por favor…) y la pluma imaginaria para escribir sobre lo siguiente:

  1. Manipulación y conspiración en la bolsa
  2. Valoración de acciones 
  3. Sujeto persistente Trump
 

1. Manipulación y conspiración en la bolsa

En muchos hilos de esta propia página es frecuente leer comentarios acerca de cómo controlan, contienen, tiran, aguantan las cotizaciones y como dichas afirmaciones  a muchas personas les puede parecer objeto de conspiparanoias y programas mileniales llenos de chistes varios. Pero la realidad es que la bolsa, al igual que el resto de las relaciones sociales, económicas y políticas está dirigida y controlada, pero no por sociedades secretas ni grandes conspiraciones, sino simplemente por aquellos grupos y personas que disponen de más información (privilegiada), recursos y relaciones con otros agentes en las mismas condiciones que ellos. Pero todo ello no es más que la constatación de que la naturaleza humana se comporta igual en todos los ámbitos, y la avaricia, la ambición desmedida, la falta de escrúpulos y el egoísmo suelen guiar nuestras acciones, máxime cuando hablamos de dinero.. Y de que en todas las épocas y sociedades el ser humano  forma organizaciones sociales complejas en las cuales un grupo reducido acaba ostentando el poder, y que dicho grupo por mantenerlo es capaz de casi cualquier cosa, desde eliminar posibles aspirantes u opositores, a acogerlos en el sistema y reconvertirlos. Pasando por llegar a acuerdos con dirigentes de otras organizaciones sociales para mantenerlo, aunque estas sean oficialmente “enemigas” y de forma pública se mantenga una retórica de confrontación aunque en privado se llegan a pactos que beneficien a ambos.


 Y como ejemplo y demostración de que nuestra genética pesa más que cualquier otra consideración en el devenir histórico podemos analizar el devenir en las diferentes épocas históricas y comprobar que los patrones se repiten en todas ellas sin excepción. Y aun así, algunas veces ocurren desenlaces imprevistos, siendo algunos ejemplos desde la guerra de independencia americana, la independencia irlandesa, a la revolución rusa o cubana. En todas ellas los poderes fácticos vigentes apostaron por mantener el status quo (en el caso de usa que las colonias se mantuvieran como tales a la corona británica, en Rusia que se mantuviera el zar y en cuba el casino de los usa) y sin embargo y a pesar de las injerencias, agentes dobles y maniobras por parte de todos los agentes implicados, acabaron triunfando aquellos que no se esperaba. Pues en bolsa exactamente los mismo, normalmente los leones se coordinan para atacar las manadas de ñues, gacelas y cebras haciendo que se muevan despavoridas al atacar, pero a veces, y solamente a veces, las propias cebras o ñúes se enfrentan a una leona y la hacen retroceder….

Así que sí (y como siempre, en mi opinión, y como tal, personal e intransferible), la bolsa está controlada y manipulada, pero aun así las manadas de ñues, gacelas y cebras a veces hacen que los leones tengan que correr…

 

2. Valoración de acciones 

En la anterior entrada comentaba el precio de las acciones y la poca lógica que dicha valoración guarda con la realidad financiera de las medianas y pequeñas empresas. Nadie (a priori) pagaría decenas de veces la capacidad de beneficio anual al invertir en un negocio cualquiera, como si se hace en la bolsa. Por ello cualquiera que se acerque a este mundo bursátil e intente estudiar cómo se valora una compañía y por ende su acción debe asumir que las reglas de valoración clásicas no resultan adecuadas. Podemos citar por ejemplo, el precio que pagó Facebook por hacerse con whatsapp. Dicho montante estaba lejos de cualquier valoración contable o financiera posible, así que deberemos asimilar dicho exceso de valoración al “intangible”, que en cualquier caso debería reflejarse en la generación de beneficios futuros, o al menos eso exigiríamos si fuéramos inversores de una pequeña empresa que compra otro  negocio. 

Por ello y utilizando la definición clásica económica de casación entre oferta y demanda, algo (lo que sea) vale lo que otra persona esté dispuesta a pagar, aunque dicha valoración pueda resultar  incomprensible (al menos para el que suscribe, mi neurona se habrá pasado con el whisky a lo largo de los años, es la única explicación….). Consecuentemente cualquier intento de aproximación al mundo bursátil debe realizarse bajo la óptica de que el valor de una acción lo refleja su cotización y tratar de averiguar su comportamiento futuro en base a los fundamentales y el precio y volumen. Pero sin que ello signifique que dicho precio tenga correspondencia con los valores contables y financieros de la misma.

 

3. Sujeto persistente Trump

7 días en el cargo y el señor de los injertos está descubriendo que el mundo no se postra a sus pies. Desde sentencias sobre su nueva política inmigratoria, rumores de futuros impeachment en el seno de su propio partido a los efectos de posibles guerras comerciales (tal y como le respondía vía tuit el premio nobel de economía Paul Krugman a Donald Trump). 


Es innegable que lo que llamamos globalización es un proceso que ha dejado a muchos en el camino y se ha encaminado a consagrar el comercio (más concretamente al beneficio de compañías y particulares) por encima de un mundo más sostenible y con menos desigualdades. Nos enfrentamos desde hace años a un escenario en el que el desmoronamiento del bloque soviético dejó un único ganador, lo que comúnmente se conoce como “neocon” iniciado por Ronald Reagan y Margaret Thatcher en la senda de la escuela de Chicago. Y que dicha circunstancia pavimentó el camino al capitalismo sin reglas, al mercado como único dios verdadero  y al beneficio como profeta infalible. Y si dejaba de ser infalible los beneficios eran para unos pocos, pero las pérdidas se socializaban entre todos. Y al mismo tiempo que el camino se pavimentaba para que el beneficio se desplazara a la mayor velocidad posible, un polizón se subía a dicho vagón. Dicho polizón no es otro que la desigualdad. Y resultante de esta cada vez mayor desigualdad nos enfrentamos a un escenario altamente peligroso de retroceso de libertades y auge de viejos huevos de serpiente, con odio y exclusión como único veneno. 


Y en medio de dicha coyuntura se erige como presidente del mundo una figura que basó parte de su triunfo en una insatisfacción generalizada por parte de muchos estadounidenses a los cuales  la globalización había dejado en el andén. Sin embargo, y en medio de una contradicción continúa, apuesta por el libre mercado desregulado y sin embargo quiere revertir el efecto de la globalización poniendo trabas al mismo. Pronto (espero) descubrirá que una guerra comercial (México, China) no deja vencedores, sólo perdedores. Y ya de cara a un futuro sombrío, ojalá los habitantes de este planeta azul cambiemos el rumbo en el que navegamos actualmente hacia un naufragio en aguas profundas y congeladas…

Y después de toda esta divagación digna de una destilería en las highlands vuelvo a la tabla de valores seleccionados

Diario
Valor Acción Fecha Precio de entrada Stop Entrada MPA Fecha 2 Acierto Comentario
Merlin Largo 1/8/2017 10,52 10,2        
BBVA Largo 1/8/2017 6,58 6,4 No        
MAXIM INTEGRATED Largo 1/8/2017 39,85 39 41,83 1/13/2017  
AUTODESK Largo 1/8/2017 79,82 77 81,41 1/13/2017  
INTUIT NC Largo 1/8/2017 117,05 116,34        
CITRIX Largo 1/8/2017 91,45 90     No Salto Stop/ acierto stop más amplio
MEDTRONIC Largo 1/8/2017 72,89 72 75,3 1/13/2017  
BECTON DICKINSON Largo 1/8/2017 168,59 166,55 174,16 1/13/2017  
AMERICAN INT GROUP Largo 1/8/2017 67,09 66     No  
HONEYWELL Largo 1/8/2017 118,71 116,76 No        
GOLDMAN Largo 1/8/2017 246,21 240,34 No        
MORGAN STANLEY Largo 1/8/2017 44,15 43,04 No        
CONTINENTAL Largo 1/8/2017 190 185 194,65 1/11/2017  
FIRST SOLAR Corto 1/8/2017 33,29 33,43 33,02 1/9/2017 No acierto en tendencia
REGENERON PHARMACEUTCALS Corto 1/8/2017 353,99 355 349,24 1/9/2017 No acierto en tendencia
WELLS FARGO Largo 1/15/2017 56,21 54,65 No        
MCKESSON CORP Largo 1/15/2017 147,9 147 181,82 1/20/2017  
CORNING INC Largo 1/15/2017 24,9 24,4 No        
CARDINAL HEALTH Largo 1/15/2017 75,15 74        
LOWE S COMPANIES Largo 1/15/2017 72,7 71,7     No  
NETFLIX Largo 1/15/2017 134 132     No Con stop más amplio 142
LAM RESERACH Largo 1/15/2017 111,2 109 112,1 1/20/2017  
QUALCOMM Largo 1/15/2017 67,09 65 No        
NORTHERN TRUST Largo 1/15/2017 91,2 91 No        
INDITEX Largo 1/15/2017 32,1 31,5 No        
BOLSAS Y MERCADOS Largo 1/15/2017 29 28,5 No        
MUENCH RUECKEVERS Largo 1/15/2017 180 178 No        
ADIDAS Largo 1/15/2017 148 146 151,25 1/20/2007   stop más amplio
AMERICAN AIRLINES Corto 1/15/2017 47,5 48 46,67 1/17/2017    
STAPLES Corto 1/16/2017 9 9,25 No        
WELLS FARGO Largo 1/22/2017 55,11 54 57,33 1/26/2017  
AMERICAN AIRLINES Largo 1/22/2017 48,25 47 50 1/27/2017  
IBM Largo 1/22/2017 171 169 179,25 1/25/2017  
HALLIBURTON COMPANY Largo 1/22/2017 57 56,5 58,78 1/26/2017  
INTEL Largo 1/22/2017 37,1 36 38,45 1/27/2017  
intituive surgical Corto 1/22/2017 653 654 651,57 1/23/2017 No acierto en tendencia
BEST BUY CO Corto 1/22/2017 42 42,5 No        
DEUSTCHE BANK Largo 1/22/2017 18,15 17 19,97 1/26/2017  
LUFTHANSA Largo 1/22/2017 12,5 12 12,975 1/27/2017  
GENERAL DYNAMICS Largo 1/29/2017 187,5 187          
BAXTER INTERNATIONAL Largo 1/29/2017 47,2 47          
NEXTERA ENERGY Largo 1/29/2017 122 121          
THERMO FISHER Largo 1/29/2017 146 145          
WALT DISNEY Largo 1/29/2017 109,5 109          
AT&T INC Largo 1/29/2017 42,5 42          
AENA Largo 1/29/2017 138 135          
GAS NATURAL Largo 1/29/2017 18 17          
GAMESA Largo 1/29/2017 19,75 18          
MERCK KGAA Largo 1/29/2017 103,3 102          
TWITTER Corto 1/29/2017 16,4 16,5          
DELTAAIRLINES Corto 1/29/2017 49 49,5          
bed bath Corto 1/29/2017 39 39,5          
STARBUCKS Corto 1/29/2017 55,5 56          
BMW Corto 1/29/2017 87 87,5          
 
  1. #1

    Gonzalo Loayza

    Muchas gracias Raúl por tus tres interesantes post. Me gustaría comentar los tres, pero resultaría más largos que los mismos post. Creo que los mercados pueden moverse en el corto y mediano plazo motivados por las principales emociones de los inversionistas. Especialmente, el miedo y la codicia condicionan buena parte de estos movimientos. Posiblemente en el muy corto plazo, algún muy bien informado podrá manipular alguna acción. O probablemente las autoridades monetarias, con sus trillones de Euros, Dólares y Yenes puedan manipular la dirección o la volatilidad de algún mercado. Sin embargo, a largo plazo, las valorizaciones siempre tomarán el control. Saludos!!!


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