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Blog Las cosas de Adan Esmit
Lucubraciones de un ciudadano español, que no entiende de aficiones políticas. Sólo de hechos y resultados

Las Cuentas del Gran Capitán (II)

Por picos, palas y azadones, cien millones de ducados;por limosnas para que frailes y monjas rezasen por los españoles, ciento cincuenta mil ducados; por guantes perfumados para que los soldados no oliesen el hedor de la batalla, doscientos millones de ducados; por reponer las campanas averiadas a causa del continuo repicar a victoria, ciento setenta mil ducados; y, finalmente, por la paciencia de tener que descender a estas pequeñeces del rey a quien he regalado un reino, cien millones de ducados”.

Continuamos en este post, con la serie de artículos dedicados a algunas de nuestra empresas más destacadas, que cotizan en el ibex 35.

El anterior y primer artículo estaba dedicado a las constructoras, cada vez menos constructoras y más gestoras de servicios diversos.
En esta ocasión analizamos las empresas energéticas. Algunas, verdaderas multinacionales con gran penetración en mercados de todo el mundo. Empresas de alta tecnología y con gran relevancia en investigación, desarrollo e innovación.
Estos son sus números:
 
Productividad de los RR.HH. (Prh).- Definimos así el cociente de dividir el resultado bruto de la explotación entre los gastos de personal. Obtenemos por tanto un factor que nos indica cuantos euros se producen en la cuenta de resultados por cada euro invertido en personal. Así tenemos que Enagas, obtiene 8,34 € y Gamesa 0,35 €. Como se ve coeficientes muy dispares.
 
Canon financiero (Cf).- La creciente financiación externa de nuestras empresas, nos lleva a designar a este coeficiente como el resultado de dividir el coste financiero por el resultado bruto de explotación. Nos indica por tanto, cuantos euros hemos dedicado a financiar para obtener 1 euro de resultado. En este caso vemos como Endesa paga 0,54 € por cada euro obtenido en su cuenta de resultados de explotación, o los 0,11 € pagados por Enagas.
 
Apalancamiento absoluto (Aa).- Denominamos así al cociente resultante de dividir la deuda financiera viva entre la suma de la cifra de negocio anualizada y los fondos propios.
 
Apalancamiento relativo (Ar).- El apalancamiento relativo lo obtenemos dividiendo la deuda financiera viva entre el resultado de explotación anualizado. Es decir, cuantas veces contiene la deuda el resultado bruto de explotación.
 
Factor de ventas por RR.HH (Fvrh).- Este factor o coeficiente nos indica cuantos euros de venta genera el negocio por cada euro invertido en RR.HH. Se obtiene al dividir la cifra de negocio entre los gastos de personal. Así tenemos, por ejemplo, que Repsol obtiene 23,71 € y Endesa 6,89 €, algo menos de la tercera parte.
 
Puesta en valor actual (Pva).- Definimos así al resultado de dividir la capitalización bursátil, a fecha de ejercicio, entre el patrimonio neto de la compañía. O sea, nos indica que valoración da el mercado al importe contable de su patrimonio.
 
Con estos coeficientes, que puntuamos y ponderamos, obtenemos un valor que llamamos factor de eficacia, que acotamos entre 25 y 100. Correspondiendo 25 puntos al peor y 100, al mejor. Este factor nos indicaría la eficacia de la empresa en cuanto a la rentabilidad de los RR.HH., la gestión financiera y la percepción que el mercado tiene de la compañía para un crecimiento futuro.

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  • Adan esmit

    Las Cosas de Adan Esmit "Lucubraciones de un ciudadano español, que no entiende de aficiones políticas. Sólo de hechos y resultados"

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