1.-RENTA VARIABLE:
Consolidación de la importante revalorización de las bolsas occidentales, que verán en el último trimestre del año el IBEX-35 coquetear otra vez con el nivel de los 15.000 puntos, para llegar a alcanzar en Febrero de 2012, los 17.500 Puntos. Nivel este que marcará un nuevo punto de inflexión, llevando a nuestro selectivo a apoyarse como mucho, en los 10.500-11.000 puntos a finales de 2015. Será un ajuste técnico, no causa de crisis alguna.
2.-RENTA FIJA:
El buen comportamiento de la renta variable, dejará a esta en un segundo plano, si bien a finales de 2010 o principios de 2011, el incremento en los tipos de interés hará más interesante la inversión en renta fija. Que comenzará a ser una alternativa de peso, a finales de 2012, por el menor riesgo que conlleva.
3.-TIPOS DE INTERÉS:
Esperamos a finales de 2010, como muy tarde, una revisión de los tipos, por parte de los Bancos Centrales. Será la FED, la primera en incrementar los tipos entre 75 y 125 puntos básicos, en 2-3 sesiones. A la que seguirán otros países del entorno. Consideramos que unos tipos del 5%-6%, se marcarán en los próximos 3-4 años.
4.-DIVISAS:
El tipo de cambio Euro-Dólar, no esperamos que supere los 1,25-1,30, a finales de 2010. Y antes de finalizar 2012, el cambio no superará los 1,10. El resto de divisas; Libra, Yen, Franco Suizo, etc. se ajustarán entre ellas de acuerdo al cambio que vaya marcando el euro-dólar. Si bien, la libra esterlina perderá posiciones con respecto al Euro. No descartamos una integración de la libra en la moneda única, en los próximos años, por difícil que parezca.
5.-PIB:
El PIB de los países más industrializados, marcará cifras positivas a finales de 2010 y crecerá hasta 2013 ó 2014, para mantenerse con crecimiento moderado a partir de entonces. No esperamos otro período recesivo en los próximos 10-12 años.
6.-INFLACIÓN:
La inflación crecerá en todos los países occidentales, por encima de los 3 puntos a finales de 2010. Se convertirá otra vez en un fenómeno a corregir, alcanzando los 5 ó 6 puntos en algunos de los países referidos.
7.-EMPLEO:
Se creará empleo a partir del primer semestre de 2010, alcanzando unas tasas razonables de desempleo, a mediados de 2013. Esperamos también, que se mantenga estable a partir de entonces durante 5-6 años más.
8.-VIVIENDA:
Más que bajar los precios, estos se mantendrán estables durante los próximos 10-12 años. Lo que representará un descuento a valor actual del 30% al 40%.
9.-DEUDA Y DEFICIT PÚBLICO:
Si bien el próximo año no esperamos recortes drásticos de ambos capítulos, en los próximos 4-5 años se ajustarán a cifras razonables. Unos países antes que otros, pero en conjunto todos se verán reforzados.
10.-GEOPOLÍTICA:
Tanto del 2010, como de la década que empieza, esperamos una mayor colaboración de todos los países industrializados, en la lucha contra la injusticia, la pobreza, las guerras y el hambre. También una, cada vez mayor sensibilización en el cuidado de la naturaleza y en el desarrollo sostenible social y económico.
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