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A bordo del Argos

Una mirada value al mundo de la inversión

Argos Capital FI - Carta a los inversores Junio 2015

 
 
 
 
 
 
 
 
 
Queridos Argonautas:
El 16 de Diciembre de 2010 inició su camino el fondo Argos Capital FI (en adelante “Argos”) con un valor liquidativo de 10€ por participación. A 31 de Mayo de 2015 su valor liquidativo era de 12,422313€, lo que representa una ganancia del +24,22% sobre el valor inicial y un +12,62% en lo que va de año. El mes de Mayo ha sido neutro en la evolución de los mercados, que han recortado ligeramente, no así el Argos que ha subido, pero como os decía en la Carta anterior “es muy difícil que se mantenga este ritmo,…el mejor trimestre desde 1998,…en los mercados” y así ha sido. Durante el mes hemos hecho un par de operaciones de las que los argonautas han recibido información puntual. Pese a todo seguimos concentrados en el margen de seguridad y lo que os pueda insistir en la disciplina sigue siendo fundamental. La siguiente tabla compara el valor liquidativo del Argos con los principales índices:
 
 
Si hacemos la comparación viéndola en euros, tenemos que 100.000 euros invertidos en los índices o en Argos serían a esa misma fecha:
 

 

Comentario General

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Miguel de Juan: El difícil pensar que el mercado vaya a seguir esta tendencia

En esta entrevista, Miguel de Juan, gestor de Argos Capital, dará su opinión sobre el entorno actual de los mercados financieros, y comentará en qué activos podemos encontrar valor hoy en día. Además, explicará qué activos tiene en cartera y qué criterios usa para seleccionarlos, al igual que los sectores y países que pertenecen.

Argos Capital

Con la situación actual de bajos tipos de interés, el QE europeo, bajos precios de las materias primas… ¿En qué activos podemos encontrar valor? Y, ¿qué piensas de la renta fija?

En la actualidad podemos encontrar muy poco valor en la renta fija. De todos los bonos que tenía el fondo, solo queda uno que vence en 2016.
 
En cuanto a encontrar valor, siempre surgen oportunidades. Recientemente hemos dado una orden de compra de una compañía americana muy pequeña, y el precio que estamos pagando es la mitad de sus créditos fiscales. Es una compañía pequeña, sin deuda, rentable… y bastante desconocida para el común de los inversores.
 
Pero es cierto que cada vez se va complicando más la situación. Por una parte, las compañías grandes están bastante ajustadas de precio, y por otra, pueden haber nichos de mercado donde prefiero no realizar ninguna acción por muy baratas que estén las compañías porque están fuera de mi alcance, no las entiendo. Leer más

Argos Capital FI - Carta a los inversores Mayo 2015

Argos Capital
 
 
Queridos Argonautas:
 
El 16 de Diciembre de 2010 inició su camino el fondo Argos Capital FI (en adelante “Argos”) con un valor liquidativo de 10€ por participación. A 30 de Abril de 2015 su valor liquidativo era de 12,369979€, lo que representa una ganancia del +23,70% sobre el valor inicial y un +12,15% en lo que va de año. El mes de Abril comenzó más animado,...pero con el paso de los días y de las noticias políticas y económicas, los mercados recortaron...no así el Argos que ha subido ligeramente, pero como os decía en la Carta anterior “es muy difícil que se mantenga este ritmo,...el mejor trimestre desde 1998,...en los mercados” y así ha sido. A algunos también os ha parecido que me dio el baile de San Vito,... pero veréis que no fue así. Pese a todo seguimos concentrados en el margen de seguridad y lo que os pueda insistir en la disciplina sigue siendo fundamental. Leer más

Webinar: Invertir en máximos de mercado

En el último webinar que se realizó el pasado 5 de mayo de 2015, relacionado con fondos hemos tenido el placer de contar con Miguel de Juan, gestor del fondo Argos Capital FI y blogger der Rankia. Miguel nos explica cómo invertir en máximos del mercado y también nos habla de los últimos movimientos de la cartera de su fondo. Asimismo, comenta la diferencia entre valor relativo y valor absoluto, y presenta algunos operaciones sin riesgo.

Argos Capital

 

Ray Dalio y 1937

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Argos Capital FI - Carta a los inversores Abril 2015

Argos Capital
 
Argos Capital Abril
León a 1 de Abril de 2015
 
Queridos Argonautas:
 
El 16 de Diciembre de 2010 inició su camino el fondo Argos Capital FI (en adelante “Argos”) con un valor liquidativo de 10€ por participación. A 31 de Marzo de 2015 su valor liquidativo era de 12,328034€, lo que representa una ganancia del +23,28% sobre el valor inicial y un +11,77% en lo que va de año. El mes de Marzo ha seguido siendo un mes optimista y tanto los índices como nuestro Argos han tenido un comportamiento muy bueno, pero lamento deciros que es muy difícil que se mantenga este ritmo,…el mejor trimestre desde 1998. Habrá que ver lo que dura esta alegría, pero en cualquier caso, el Argos estará preparado para ello. Pese a todo seguimos concentrados en el margen de seguridad y lo que os pueda insistir en la disciplina sigue siendo fundamental.
 
La siguiente tabla compara el valor liquidativo del Argos con los principales índices:
 
Valor liquidativo Argos Capital
 
Si hacemos la comparación viéndola en euros, tenemos que 100.000 euros invertidos en los índices o en Argos serían a esa misma fecha:
 
Rentabilidad Argos Capital
Los datos de los índices están ajustados por dividendos y splits. Los datos de Argos Capital FI son después de comisiones y gastos. Datos no auditados. Fuente www.finance.yahoo.com y www.bolsasymercados.es
 
 

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Argos Capital FI - Carta a los inversores marzo 2015

Argos Capital
Argos Capital Carta a los inversores
Queridos Argonautas:
 
El 16 de Diciembre de 2010 inició su camino el fondo Argos Capital FI (en adelante “Argos”) con un valor liquidativo de 10€ por participación. A 28 de Febrero de 2015 su valor liquidativo era de 12,119495€, lo que representa una ganancia del +21,19% sobre el valor inicial y un +9,88% en lo que va de año. El mes de Febrero ha sido un mes extremadamente optimista y tanto los índices como nuestro Argos han tenido un comportamiento espectacular, subiendo más de un cinco por ciento en el mes y, sorprendiendo el Eurostoxx50 casi doblando ese comportamiento. Sin embargo, pese a esas buenas noticias creo que es conveniente advertiros de que esta situación, tan “perfecta”, no es muy normal que se continúe en el tiempo…al menos al ritmo actual. Hemos incorporado, como sabéis, una nueva empresa a vuestra cartera,.. incluso en este mercado hemos encontrado margen de seguridad. Pese a todo seguimos concentrados en el margen de seguridad y lo que os pueda insistir en la disciplina sigue siendo fundamental.
 
La siguiente tabla compara el valor liquidativo del Argos con los principales índices:
 
Valor liquidativo del Argos
 
Si hacemos la comparación viéndola en euros, tenemos que 100.000 euros invertidos en los índices o en Argos serían a esa misma fecha:
 
Valor liquidativo del Argos en euros
 

COMENTARIO GENERAL

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Argos Capital: Cuarta Reunión Anual de los argonautas

En Febrero de 2015 se celebró la cuarta reunión anual de los argonautas, donde se hizo un repaso al comportamiento del fondo Argos Capital desde el año 2011 hasta la actualidad, comparándolo con los índices Ibex35, Ibex35 con div, IGBM Total, S&P 500 div y EuroStoxx50 div GR. Además, se señalaron las operaciones realizadas y se analizaron algunas de las empresas que forman parte de la cartera del fondo. 

Argos Capital

Resumen en cifras

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Begoña y el value

Argos Capital
Miguel de Juan Fernández - A bordo del ARGOS 20 Febrero 2015
 
Tengo un grandísimo aprecio a Begoña Villacís, grandísima profesional de la abogacía, tertuliana en varias cadenas de televisión donde ha dejado buena muestra de sus conocimientos, saber estar, tacto y prudencia…sin dejar de lado su gran belleza, por supuesto. Y además, me ha demostrado su gran generosidad en varias ocasiones. Por ello, cuando leí la noticia de que dejaba momentáneamente su trabajo y profesión en el mundo privado para entrar en Ciudadanos y presentarse a las primarias por Madrid me sorprendió y me agradó a un tiempo. Como sabéis yo he votado a VOX- y volveré a votarles- por compartir varios principios sobre la unidad de España, la defensa de la vida, el respeto a la religión mayoritaria en España (el catolicismo), la defensa de un estado reducido y la propuesta de eliminación de las autonomías y algunos otros, donde por supuesto está la defensa de una visión económica liberal. Ciudadanos pertenece más bien al ámbito de centro izquierda, pero en estos momentos su principio fundamental y más claro es la defensa sin ambages de la unidad de España, que puede que sea el problema principal que afrontamos por lo que en ese punto ambas opciones- que las últimas encuestas muestran en crecimiento- coinciden,…lo que les debería permitir verse como aliados en lo fundamental.

Argos Capital - Carta a los inversores febrero 2015

Argos Capital
Argos Capital
León a 1 de Febrero de 2015
Queridos Argonautas:
 
El 16 de Diciembre de 2010 inició su camino el fondo Argos Capital FI (en adelante “Argos”) con un valor liquidativo de 10€ por participación. A 31 de Enero de 2015 su valor liquidativo era de 11,489917€, lo que representa una ganancia del +14,90% sobre el valor inicial y un +4,17% en lo que va de año. Enero ha iniciado el 2015 con bastante volatilidad en el mercado, llegando a caer más de un 4% para lograr terminar en positivo, tan sólo el S&P500 ha recortado en el mes. El Argos, mientras, al contrario que en el mes de Septiembre, se ha comportado muchísimo mejor estando siempre en positivo para terminar con ese +4,17% en el mesvolviendo a la tónica tradicional. Pese a todo seguimos concentrados en el margen de seguridad y lo que os pueda insistir en la disciplina sigue siendo fundamental.
 
La siguiente tabla compara el valor liquidativo del Argos con los principales índices:
Argos capital
 
Si hacemos la comparación viéndola en euros, tenemos que 100.000 euros invertidos en los índices o en Argos serían a esa misma fecha:
Argos Capital Enero 2015
 
Los datos de los índices están ajustados por dividendos y splits. Los datos de Argos Capital FI son después de comisiones y gastos. Datos no auditados. Fuente www.finance.yahoo.com y www.bolsasymercados.es Leer más

Argos Capital. Carta a los inversores - enero 2015

Argps Capital
Argos Capital
León a 1 de Enero de 2015
Queridos Argonautas:
 
El 16 de Diciembre de 2010 inició su camino el fondo Argos Capital FI (en adelante “Argos”) con un valor liquidativo de 10€ por participación. A 31 de Diciembre de 2014 su valor liquidativo era de 11,030123€, lo que representa una ganancia del +10,30% sobre el valor inicial y un -1,73% en lo que va de año. Diciembre ha dado marcha atrás en todos los mercados, cayendo el selectivo español -4.56% en el mes (-4.11% incluyendo dividendos). El Argos, mientras, al contrario que en el nefasto mes de Septiembre, se ha comportado muchísimo mejor cayendo sólo -1.93% en el mes, volviendo a la tónica tradicional,…que no es algo que podamos dar por seguro. El final del año ha traído mucha alegría al ambiente, pero el comportamiento de las cotizaciones sigue invitando a la prudencia. Pese a todo seguimos concentrados en el margen de seguridad y lo que os pueda insistir en la disciplina sigue siendo fundamental. 
 
La siguiente tabla compara el valor liquidativo del Argos con los principales índices:
 
Tabla valor liquidativo del Argos
 
Si hacemos la comparación viéndola en euros, tenemos que 100.000 euros invertidos en los índices o en Argos serían a esa misma fecha: 
 
Comparativa en euros
 
Los datos de los índices están ajustados por dividendos y splits. Los datos de Argos Capital FI son después de comisiones y gastos.
Datos no auditados. Fuente www.finance.yahoo.com y www.bolsasymercados.es 
 

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Autor del blog

  • Miguel de Juan

    Tras trabajar en diversas entidades de banca privada -Morgan Stanley, Citibank, Banif y Barclays Gestion de Patrimonios- en Noviembre de 2007, coincidiendo con la última carta a los inversores que conforman el libro "El lemming que salio raro", decido abandonar la banca privada y dedicarme al asesoramiento de un único vehículo: el fondo Argos Capital FI.

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