Clever Global es una empresa de servicios tecnológicos de contratación y validación de proveedores con un modelo de negocio ligero en activos, pero actualmente no es rentable en términos netos y su crecimiento de ingresos es plano.
Valoración: justa
El PER es negativo y no informativo, pero el EV/EBITDA (4,01×) y el P/FCF (8,8×) son múltiplos bajos para una empresa de servicios tecnológicos, lo que sugiere una valoración ajustada. El sector y la industria tienen PER positivos (23,5 y 28,47), pero Clever Global no es comparable por su falta de beneficios netos. El múltiplo de flujo de caja libre es el más relevante aquí, y su nivel moderado indica que el precio no está extremadamente barato ni caro, considerando el riesgo de apalancamiento y el crecimiento plano.
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Apalancamiento
alta
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Retorno sobre capital
bajo
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Crecimiento
plano
Negocio
Clever Global ofrece servicios de registro, validación y auditoría de proveedores, así como control de acceso para empleados, maquinaria y vehículos, principalmente para los sectores de construcción, energía renovable, minería e industria. Opera a nivel mundial desde su sede en Sevilla, España, y su modelo se basa en tecnología y plataformas digitales, lo que le permite generar flujo de caja libre positivo a pesar de las pérdidas contables.
Análisis
La compañía presenta una dualidad interesante: aunque su margen neto es ligeramente negativo (-0,98%) y su ROIC es negativo (-2,18%), genera un flujo de caja libre significativo (rendimiento del FCF del 11,36%) y tiene un EV/EBITDA bajo (4,01×). Esto sugiere que las pérdidas contables pueden deberse a partidas no monetarias o a una estructura de capital con alta deuda (deuda/patrimonio neto de 13,47), mientras que el negocio subyacente es capaz de generar efectivo. La valoración por múltiplos relativos es engañosa debido al PER negativo; el múltiplo de flujo de caja libre (P/FCF de 8,8) y el EV/EBITDA son los indicadores más fiables. El crecimiento de ingresos es plano (-1,36%), pero la mejora significativa en EBITDA (+56,57%) y beneficio neto (+80,05%) indica una recuperación de la rentabilidad operativa.
Fortalezas
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Generación de flujo de caja libre positiva a pesar de pérdidas contables, lo que respalda la solidez operativa.
Rendimiento del FCF 11,36 %
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Múltiplo de valoración bajo en términos de EBITDA y ventas, reflejando una posible infravaloración relativa a su capacidad de generar efectivo.
EV/EBITDA 4,01×
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Fuerte mejora en la rentabilidad operativa y neta respecto al año anterior, indicando una tendencia de recuperación.
Crecimiento del EBITDA +56,57 %
Riesgos
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Elevado apalancamiento financiero con una deuda neta que multiplica por más de dos el EBITDA, lo que aumenta el riesgo de solvencia.
Deuda neta/EBITDA 2,21×
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Rentabilidad sobre el capital negativa, lo que indica que el negocio no está generando retornos suficientes para cubrir su coste de capital.
ROIC -2,18 %
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Estancamiento de los ingresos, lo que limita el crecimiento orgánico y hace que la mejora de márgenes sea clave para la rentabilidad futura.
Crecimiento de ingresos -1,36 %
Catalizadores
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Publicación de resultados anuales 2024 (confirmación de tendencia de mejora de márgenes)
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Posible reducción de deuda o reestructuración financiera