Cotización de Anywhere Real Estate Inc. (HOUS) hoy en tiempo real

Negocio

Anywhere Real Estate opera una red global de franquicias inmobiliarias (Century 21, Coldwell Banker, Corcoran, ERA, Sotheby's) y gestiona oficinas de corretaje propias, además de ofrecer servicios de título y cierre. Casi toda su facturación (98,84%) proviene de Estados Unidos, donde genera ingresos a través de comisiones, regalías y tarifas de servicios.

Análisis

La compañía posee un activo formidable: una red de más de 320.000 agentes y marcas icónicas que generan un margen bruto del 51,06% y un ROIC del 18,89%, señal de que el negocio subyacente de franquicias y servicios es rentable. Sin embargo, la estructura de capital la hace muy vulnerable: la deuda neta es 22,38 veces el EBITDA, un nivel extremo para cualquier empresa, y el resultado neto es negativo (margen neto -1,42%). El crecimiento de ingresos es casi plano (0,99%), mientras que el beneficio por acción se ha contraído un 30,68%, reflejando el impacto del apalancamiento y los costes fijos en un mercado de vivienda con tipos altos. La valoración por múltiplos es engañosa porque el PER es negativo; el múltiplo EV/EBITDA de 37,25 veces es muy elevado, lo que sugiere que el mercado descuenta una recuperación futura del EBITDA, pero el riesgo de ejecución es alto.

Catalizadores

• Recorte de tipos de la Fed que impulse el volumen de transacciones inmobiliarias
• Próxima presentación de resultados trimestrales