Los EEFF cortitos y mucho copia pega del anterior, incluso los fondos de comercio los ponen iguales que en 2021 por ser intermedios, cuando el de Caprabo deberá seguir actualizándose, a la baja.1) ¿Los contratos de alquiler estarán referenciados al IPC? Imagino que si, como es habitual... solo en subidas de IPC por compromisos por arrendamiento (que supone deuda según las reformas contables y es más abultada que la bancaria ya), tendría más de 100 MM € que anotarse en pasivos bancarios solo por 2022 (Suponiendo +9% de ipc), pasando a pasivo por arrendamiento superior a 1.500 MM €, unos 600 MM € pagaderos desde ya a 5 años (Junto a los 935 MM € de la deuda y sus intereses crecientes).2) El que mas me preocupa y me pinta mas feo para lo que queda de año y 2023:Han ganado más por menores costes financieros y lo remarcan, pero debería pasarlo más por alto, porque desde ya va a pasar a ser más gastos bancarios que 2021 en el año con la mitad de deuda, se comerán esos 9 MM € de ahorro e incluso terminará por encima si revisó en Julio coincidiendo con el mes de firma del acuerdo de refinanciacion (Que amortice mucho le vendrá bien, pero a 16 MM por semestre no se va a notar...), y también nos pagaran bastante más a nosotros (aunque hasta 2024 no se pague el extra, se va devengado como el cupón corrido, así que afectará a los resultados del 2023)En números, como lo veo yo: Pasan del 2% de coste anual a más del 5%, x2,5 en gastos financieros (Según eeff actual son 40x2: 80 MM € en el año al 2% aprox., entonces pasarán a ser 80x2,5: 210 MM € en el año, ¡¡125 MM € más!!). Al menos en 2022 solo capturará el 50% de esa subida... Pero 2023 será a pulmón.Y además, en 2022, creo que entre lo de los arrendamientos y seguro que por el repricing* de la deuda pendiente, se anotarán pérdidas contables y provisiones que llevarán el beneficio muy a la baja, o pérdidas directamente. *Lo comentaba en mensajes anteriores pero por recapitular: Nominal de deuda sindicada según EEFF es de 937 MM € y en cambio se anota en balance obligaciones de pago por 785 MM €, por la actualización a valor razonable, considerando que eran mejores condiciones que la anterior refinanciacion (que supuso 250 MM € de ingreso financiero solo por eso hace 5 años) . Ahora que el int. variable pasa a ser bastante peor (y superior al 5%), seguro que tiene alguna consecuencia a nivel contable y de resultados, por la razón contraria.Nada que mayores ventas no pudieran solucionar, aumentando denominador y numerador por igual tiramos... el problema es que a menudo dudo de si Eroski tiene fuerza comercial para aguantar el desarrollo imparable del trío Mdona+Lidl+Aldi que no paran de abrir, con cada vez más aperturas en la Zona Norte porque tienen el resto de España cada vez más saturada, que no tienen deuda, van a saco en precio y tienen el favor del público en general... Y esto se ve en la pérdida de cuota año tras año, no sólo explicada ya en las ventas y cierres porque está ya más asentada y sigue perdiendolo, tb. lo comentaba en los mensajes anteriores. Un beneficio de 100 MM anualizado con la estructura actual, no está muy lejos de volver a los peores años si pierde ventas... o la luz sigue dando sustos, o los intereses se van de madre.
