Zarateweb
23/05/11 19:48
Ha respondido al tema Bonos convertibles en acciones de "La Caixa"
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Se trata de Bonos subordinados convertibles necesariamente en acciones.
-El 50% se convierten necesariamente a los 18 de meses de la emsisión, se llama conversión obligatoria parcial, y el restante 50% al vencimiento de la emisión.
Cuando se convierten los bonos en acciones, el precio de adjudicación como MÍNIMO es del 5,10eu. El folleto de emisión habla de el mayor de los precios entre 5,10eu o el 105% de la media de los últimos 10 días anteriore a la conversión.
- El cupón (dividendo) se paga trimestralmente y es del 7% anual.Hay un primer dividendo irregular hasta el 30-09-11 y a partir del 01-10-11 trimestralmente hasta 30-09-13. Por tanto, remuneración de 1,75eu trimestral por cada bono de 100eu hasta amortización parcial, luego la mitad
- El nominal de cada Bono es de 100eu, hasta la conversión obligatoria parcial, que pasa a 50eu.
- Desde la conversión obligatoria parcial, el 50% de la inversión inicial está en acciones, con el consiguiente riesgo de que suban o bajen en precio.
- Se trata de Bonos subordinados (orden de prelación de créditos de créditos).
- No está garantizado el pago del dividendo, se autorizan excepciones en el propio folleto de emisión (por ejemplo la entidad entre en pérdidas) y cuando sucede esto no se acumula el dividendo no abonado.
- La entidad se compromete a darle liquidez diaria, vía banco Santander, pero los límites que le autoriza, nos hace pensar que hay excesivo riesgo de iliquidez (problemas para hacer fácilmente efectiva la inversión en cualquier momento).
- La rentabilidad que se ofrece por el tipo de activo de que se trata (bono subordinado con opción PUT sobre acciones) no nos parece escesivo; de hecho, en el folleto un tercero independiente calcula que el diferencial mínimo debería de estar alrededor de 520bp, por tanto justito.
Saludos @papelescom