Hola de nuevo. Gracias a todos por vuestras respuestas, sobre las que he profundizado. Algunos comentarios:
- Me apunto Valoración de empresas, tras contactar con su autor, creo que puede servirme para mis objetivos. El de balances de un vistazo he visto que está más orientado a pymes, pero 1755, si ves claro que puede servir para analizar cotizadas, te ruego me insistas en su lectura. En cuanto a mis 4 lecturas mencionadas, creo que he de seguir con el plan de hacerlas (el saber no ocupa lugar y son libros escritos por los mejores, creo yo...).
- Me he visto los 6 videos del SiGo. Aprecio el perfil de Javi01 y su aproximación a la Bolsa como físico/científico (yo soy ingeniero aunque actualmente me dedico a otra cosa) y su cuidada exposición. De hecho me he montado una excel para bichear sobre el sistema, creyendo haberlo comprendido. Algunas preguntas/reflexiones:
*Enhorabuena por tus resultados de 2012 a 2017, muestra de que tu sistema funciona.
*Aunque es un hecho intuido por todos, resulta útil ver demostrado matemáticamente que a más concentración, más desviación respecto al mencionado 8%. Pregunta: ¿has graficado alguna vez un N vs Ptotal, de modo que el inversor, según la cantidad de dinero que quiera meter en el sistema, sepa la concentración "óptima" (N) de su cartera?
*¿Por qué concretamente un 25% de desviación respecto al QUANTO para comprar/vender, y no un 15 ó un 40%? ¿tiene que ver con que la liquidez deba ser un 20%? Y luego otra cosa, doy por hecho que el sistema de re-balanceo continuo tiene un efecto positivo en la rentabilidad y la eficiencia de la cartera, pero agradecería que explicaras si es simplemente sentido común o tienes demostrado de alguna manera que esa asignación de capital (80% inversión / 20% liquidez) y rebalanceo cuando las desviaciones superan el 25%, tiene efectos tangibles para la rentabilidad, la eficiencia o cualquier otro parámetro que mida la bondad de la cartera.
*Echo de menos que hables sobre stock picking mediante uso de criterios que vayan más allá de que las empresas sean grandes, consolidadas, estratégicas, veteranas y distintas entre ellas. ¿tratarás este tema en videos sucesivos? ¿personalmente usas inputs de Morningstar o similares y calculas ratios relacionados con la calidad cuantitativa de la empresa, para pre-seleccionarlas al menos? En caso de que sí, ¿puedes contar resumidamente cómo lo haces o recomendar a algún forero que controle el tema? Por cierto, ¿qué opinas de los screeners de páginas como el FT?
*Una vez comprenda el porqué del sistema de rebalanceo de la cartera, intuyo que un stock picking correcto combinado con el sistema SiGo puede ser una combinación muy acertada para invertir a largo plazo. Dicho esto, si en una cartera de 5 valores la cagas con los 5, entiendo que el sistema no tiene nada que hacer, lo que demuestra que es más importante el stock picking que el propio sistema. En este sentido, insisto en que que
sigamos hablando en el hilo sobre valoración de empresas, ratios e incluso de análisis cualitativo (aunque sea mucho más subjetivo-intuitivo)
- Sobre el timing de mercado (qué difícil cuestión... supongo que lo mejor es seguir el consejo de los sabios y olvidarse de acertar, aunque cuesta...), simplemente a modo de curiosidad y sin querer abrir ningún debate ajeno a este hilo, recomiendo ver la imagen que adjunto que sugiere sobrevaloración del S&P 500, y consecuentemente, probabilidad de corrección que arrastre al resto de mercados en el medio plazo:
https://www.advisorperspectives.com/dshort/updates/2018/03/01/regression-to-trend-another-look-at-long-term-market-performance. Por otra parte, veo evidente que si viramos hacia una política global de mayores tipos de interés y menores inyecciones de liquidez al sistema por parte de los bancos centrales, las bolsas sufrirán (inversamente a como -creo- se han beneficiado de lo contrario), ¿qué opináis?
- Por último, pediros vuestra reflexión sobre la dualidad empresas "disruptoras" (Amazon) VS empresas "aburridas" (la típica empresa coreana de construcción con más caja que capitalización). Aunque las segundas son preferidas por muchos gestores value, creo que a todos nos gustaría podernos subir en un tren como el que fue Apple hace 20 años y multiplicar por 100 nuestra inversión... ¿algún forero o hilo que hablen sobre esta cuestión?
Gracias de nuevo y saludos!!
