Diversificar , per se, no es el Santo Grial ,es lo que he observado a lo largo de toda una vida.Puesto que no tenemos certeza sobre qué activo o región lo hará mejor apelamos a la diversificación para que supla nuestras carencias ,pero no siempre lo hace.Cuando no sabemos muy bien qué hacer , diversificamos, parafraseando a BuffettHe visto carteras por aquí y por allá que de tanto diversificar y diversificar se diluyen ,al final han consiguiendo una pérdidas muy bien diversificadas.Alguien que hubiera comprado el SP500 hace 20 años , sólo ese índice y sin hacer un solo movimiento, hubiera obtenido más y mejor rentabilidad que cualquier otro con 10-12 fondos , abarcando todo el universo,con miles de cias, rebalanceos, traspasos, entrar , salir etc.. Eso, en los últimos 20 años . Si proyectamos a los 20 años futuros es posible que sigamos en las mismasPor qué no lo hacemos? porque caemos en el mantra de la diversificación. Yo también caigo.El Russell 2000 pierde más de 200% sobre un índice hermano, pero más concentrado , el SP smallcap 600 en los últimos 20 años.Desde el momento que hay un gestor con talento , el índice no puede con esa cartera concentrada a lo largo de los ciclos de mercado EL MSCI con más de 1500 acciones y otros All-World con 2500 , no han sido más eficientes que la cartera de Terry Smith con 27 empresas, por citar el más conocido, pero hay más casosY un fondo de recién lanzamiento el RV Mixta Internacional con más de 3000 empresas tampoco ha conseguido capturar menos caida en este 2020 que algunas carteras concentradasEl GuardCap Gl Eq. tiene un 56% concentrado en su top10 holding Y AB-Concentrated US Eq Portf. 64% Lógicamente a medida que se concentra la cartera aumenta el riesgo-gestor que en no pocos casos es más peligroso y dañino que el riesgo-mercado. No hay rosas sin espinas.Un estudio de Morningstar para el mercado americano concluye que las carteras de alta convicción no superaron a sus pares más diversificadas entre los años 1994-2018Al final lo que uno modestamente piensa es que ni la diversificación ,ni la concentración ,ni esta o la otra estrategia, ni este o el otro sector, son verdades absolutas en sí mismas.A medida que uno va cumpliendo años más relativiza las cosas y los conceptos por eso usamos cada vez más el "depende" Cuando tenía 25-30 años rara vez lo hacia.En fin, saludos y disculpe la extensión sin otra intención que pasar un tiempo escribiendo
