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Participaciones del usuario TOÑO

TOÑO 25/04/06 00:09
Ha respondido al tema Akerta.
http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=3203&edicion=24/04/2006&pass= articulo de EL CONFIDENCIAL ECONOMÍA "Sólo la Eurozona salva a España de una crisis financiera", según un ex directivo del FMI Efe. Washington. Lunes, 24 de abril de 2006 tamaño del texto columnas España estaría a punto de caer en una crisis financiera por su altísimo déficit comercial si no fuese parte de la zona euro, según Michael Mussa, ex economista jefe del FMI, organismo al que también le preocupan las cuentas externas del país. Mussa, quien dirigió el departamento de análisis del Fondo Monetario Internacional (FMI) durante una década, hace una disección inquietante de la economía española, a pesar de las buenas cifras de crecimiento, en comparación a sus vecinos. El economista, que dejó el organismo en 2001, ve una economía "sobrecalentada" que ha perdido competitividad y cuyo déficit por cuenta corriente -compuesto principalmente por el déficit comercial- le pesa como un ancla. "Si (España) no fuese parte de la zona euro, pronosticaría que el país tendría una crisis en el próximo año o el siguiente", dijo Mussa en una entrevista con Efe. El euro aplaza lo inevitable Pero el euro no le quita todos los males, sino que al posponer un ajuste de sus cuentas externas, está aplazando lo inevitable, en su opinión. "No creo que esto continúe por tres o cuatro años, pero es difícil predecir cuándo y cómo se resolverá", explicó. En un país normal con tipo de cambio fluctuante, un déficit excesivo por cuenta corriente se corrige automáticamente, ya que los inversores reducen su envío de capital al país, lo que resulta en una depreciación de la moneda y un aumento de los intereses. La desvalorización encarece las importaciones y la subida de tipos quita brillo a la demanda interna, lo que también pone freno a la compra de productos extranjeros. No obstante, España carece de ese mecanismo, porque usa el euro y no cuenta con una política monetaria independiente. El resultado es que su déficit por cuenta corriente sumó el año pasado 85.900 millones de dólares (69.700 millones de euros), el segundo mayor del mundo en términos absolutos, tras el de EEUU, que tanta inquietud causa al FMI, pues lo considera insostenible. En relación a su Producto Interno Bruto (PIB), España "incluso supera a EEUU en esta categoría sospechosa", según Mussa. En 2005, el déficit por cuenta corriente estadounidense ascendió al 6,4 del PIB, mientras que el español fue del 7,6%, de acuerdo al Fondo, que prevé que este año el agujero en las cuentas españolas subirá al 8,1% y en 2007 al 8,5%. Consecuencias dolorosas si el Gobierno no toma medidas Estos parámetros pueden parecer abstractos para el ciudadano común, que también escucha que España crecerá en los próximos dos años más que la media europea. No obstante, el déficit por cuenta corriente podría tener consecuencias dolorosas si el Gobierno no toma medidas, según alertó Rodrigo Rato, el director gerente del FMI durante la asamblea de primavera de este organismo y el Banco Mundial, que concluyó ayer. El año pasado, la inflación en España -medida por el deflator del PIB, que no tiene en cuenta los precios de las importaciones- superó a la de la zona euro en 2,7 puntos porcentuales, lo que significa un encarecimiento de los productos elaborados en España, una tendencia que continuará en los próximos dos años, según el Fondo. Standard & Poor's calcula que esa pérdida de competitividad ha ascendido al 10% desde 1999, causada no sólo por el diferencial de inflación, sino también por el bajo crecimiento de la productividad. La agencia lo achaca a que más de un tercio de los empleos creados en la última década han sido temporales. Dependencia cada vez mayor de la construcción y sectores protegidos "Los trabajadores temporales típicamente cuestan menos, pero las compañías tienen menos incentivos para darles entrenamiento profesional profundo", expli
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TOÑO 25/04/06 00:08
Ha publicado el tema Akerta.
TOÑO 21/04/06 23:43
Ha respondido al tema Mejores gestoras de fondos según la Alpha League Tables
Artículo EL CONFIDENCIAL http://www.elconfidencial.com/economia/noticia.asp?id=3160&edicion=21/04/2006&pass= García Paramés, de Bestinver, se mantiene como el mejor gestor español @Elena Sanz Viernes, 21 de abril de 2006 No ha habido sorpresas, Francisco García Paramés, el gestor más antiguo de Bestinver, es el mejor manager de fondos de España, con una rentabilidad mensual en los últimos tres años (desde marzo de 2003 hasta marzo de 2006) del 2,61%, según el último ranking elaborado por la consultora especializada en fondos de inversión Citywire. García Paramés, que hasta el año pasado era el único gestor capaz de superar el 2% en los últimos tres años, ha conseguido estas cifras gracias a su fondo Bestinver Bolsa, el segundo más rentable de España a 10 años, según datos de Morningstar. El segundo y tercer puesto han sido para Pere Perelló, con sus fondos Bolsalíder y Fondguissona Bolsa, y Juan Grau, con EDM Inversión, que han conseguido en estos tres últimos años unas rentabilidades medias del 2,34% y del 2,29%, respectivamente. Por su parte, Rafael Rico, de 33 años y gestor de DWS Investment Spain –gestora de fondos del grupo Deutsche Bank- se alza con el séptimo puesto, tras superar por primera vez la barrera del 2% y anotarse un 2,17%, gracias al buen comportamiento registrado por la renta variable española en los primeros meses del año. Estas subidas han situado su fondo, DWS Acciones, en el puesto número once de los productos españoles más rentables a 10 años, según Morningstar. El fondo, con 100 millones de euros bajo gestión, acumula una rentabilidad desde marzo de 2003 hasta la fecha, del 112% y cuenta con la calificación de cuatro estrellas de Standard and Poor’s. García Paramés, que fue uno de los tres directivos de Bestinver heridos en el accidente de avión el pasado día 7 de marzo, también puede presumir de ser el mejor gestor de Europa, según los datos de finales de 2005. Y todo, gracias a Bestinfond, que actualmente es el segundo fondo europeo más de rentable a 10 años.
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TOÑO 19/04/06 23:39
Ha respondido al tema Marbella salpica a conocidas promotoras.-
Editorial de PABLO SEBASTIAN EN LA ESTRELLA DIGITAL http://www.estrelladigital.es/a1.asp?sec=opi&fech=19/04/2006&name=manantial Versión para imprimir Envia este articulo para un amigo EL MANANTIAL DE LAS ESTRELLAS La pesadilla española Pablo Sebastián Bajo el título de “La pesadilla debería acabar”, el diario El País (18-IV-06) reproduce un lúcido artículo del filósofo italiano Paolo Flores D’Arcais en el que analiza la crisis política y democrática de su país, centrando su disertación en la persona de Berlusconi, al que califica como la pesadilla de Italia, por el inmenso poder mediático y económico que atesora y le permite no admitir la derrota electoral que sufrió hace pocos días. Sin embargo, lo llamativo de su exposición y lo que seguramente no imaginaba el filósofo italiano al hacer su certero diagnóstico de Italia es que, de manera simultánea, dibujó con asombrosa perfección el alma enferma de la nación española, la pesadilla española, que nada tiene que envidiar a Italia en sus dolencias, sino más bien al contrario, por causa de los serios problemas de unidad nacional, terrorismo —dicen que en vías de solución— y reforma constitucional encubierta que sufre España. Escribe Flores D’Arcais: “En una democracia liberal prima la división de poderes. La autonomía recíproca y el recíproco equilibrio de poderes entre las diversas esferas. La democracia liberal es un sistema de autonomías que impide a los poderes hacer bloque, hacer establishment, y que supone un riesgo y sería la antesala del autoritarismo. Y no se trata sólo de los tres poderes de Montesquieu, obviamente. En una democracia liberal moderna son y deben ser autónomos (con control recíproco incluso hasta el conflicto) el poder político, el económico, el sindical, el mediático, el cultural (y además, como es obvio, el judicial; en cuanto al poder de la Iglesia, no debe existir ninguno). Y dentro de cada poder, no se admite el monopolio, sino que es taxativo el respeto al pluralismo”. Y añade: “Son cosas obvias. Pero son cosas que en Italia, desde hace años, han sido abolidas. Y hasta que no sean restauradas no se podrá hablar de democracia”. Estamos de acuerdo porque en España ocurre otro tanto, aunque en nuestro país tenemos una situación distinta a la italiana en las apariencias pero no en el fondo. Aquí no existe un Berlusconi que aúna en sus manos todos los poderes, pero existe una alianza de hierro entre el PSOE, sus editores mediáticos y su círculo empresarial, que copan los poderes del Estado y los fácticos de su entorno de una manera implacable. Y desde la llegada al Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero con mayor motivo porque, en sólo dos años, se ha reforzado de una manera escandalosa el control del Ejecutivo sobre la totalidad de los canales de televisión de difusión nacional, tanto estatales como los privados (TVE 1, TVE 2, Antena 3, La Cuatro, Telecinco, La Sexta, Canal Plus y Canal Satélite Digital). Incluso la televisión de Berlusconi en España —Telecinco, bajo control de Mediaset— está a las órdenes del Gobierno, y emite programas informativos próximos al PSOE y marcados más por los sucesos y escándalos que por la información general, un modelo exportado de Italia que los dueños de Antena 3 TV —Planeta y Agostini— reproducen con el argumento de la audiencia, pero para no crear problemas al Gobierno, de la mano de su primer gestor, Mauricio Carlotti, el máximo ejecutivo de la cadena formado en la escuela de Berlusconi. Los ocho canales nacionales de televisión que existen en España están hoy ¡al servicio o bajo el control del Gobierno!, siendo el Grupo Prisa el buque insignia de la flota audiovisual. Ellos solos controlan varias cadenas: Canal Satélite, La Cuatro, Canal Plus y Localia. Que en España no hay separación de poderes del Estado, eso es una realidad desde el inicio de la transición. En España, el partido o coalición que gana las elecciones se queda, como en Italia, con los poderes de Montesquieu —ejecutivo, legisl
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TOÑO 12/04/06 00:02
Ha respondido al tema Japón
http://www.elconfidencial.com/opinion/indice.asp?sec=24&edicion=11/04/2006&pass= OTRO ARTÍCULO DE el confidencial tamaño del texto columnas dar tu opinión Que la curva de tipos de interés en Estados Unidos siga aplanada vuelve a ser motivo de agitadas discusiones en el seno de la FED y de los gestores de renta variable. Cada vez que el bono a 10 años se asoma por encima del 5% y amenaza con despegarse de los bonos a dos años, en las caras de los gestores se observan ciertos síntomas de pánico. Prefieren el famoso conundrum, desterrado el miedo a la recesión, que una situación real de curvas empinadas, porque es peor el remedio que la enfermedad. La manguera de la liquidez provocada por los históricamente bajos tipos de interés ha desembocado en una capacidad de endeudamiento que parece sin límites a juzgar por algunas de las grandes operaciones realizadas en los mercados de valores, sólo posibles en una situación de tipos como la actual. A los financieros de las grandes empresas, acogotados por el endeudamiento, se les ponen los pelos como escarpias cada vez que sube un pipo el bono a largo plazo y amenaza con olvidarse de su primo, el bono a medio, con solución de continuidad. Muchas de ellas no podrían soportar semejante dislate, ni mucho menos con diferencias de 100 ó 200 puntos básicos como ha ocurrido en otras ocasiones. El corto y el largo caminan por idéntico canal, entre otras cosas por la demanda infame que se produce en los mercados de bonos americanos por parte de los inversores asiáticos. Cualquier subasta se convierte en jaula de grillos ante una demanda espectacular que mantiene el mercado sumido en una cómoda distorsión. Esto se convierte en una de esas paradojas que le gustan a los estudiosos y que suele ser motivo de reflexión una vez que se rompen y los mercados saltan por los aires. Algo parecido ocurre con los mercados de materias primas, que han sido sacudidos por la salida al capitalismo salvaje de economías cerradas como la China y otras como la India, aunque esta en menor medida. Consumen como posesos para escupir productos de bajo coste que obligan a competir a los gigantes económicos y moderan su inflación. La presión de precios que provocan con sus compras de materias primas las mitigan con los productos que ponen en el mercado. Diferentes acontecimientos tienen lugar en el mercado del petróleo, porque la presión compradora afecta y muy mucho a las economías desarrolladas, sobre todo las más dependientes del crudo y, sin embargo, provocan una profunda tensión inflacionista. El precio del crudo, sacudido ahora por los problemas étnicos en Nigeria y los rumores nucleares de todo tipo relacionados con Irán, se asoma ya a la cima de los 70 dólares y ahora no hay Katrina que sirva de excusa alguna. Los precios de los carburantes están ya restando capacidad de compra sobre todo en países como España y empujando de nuevo a la inflación como factor de desequilibrio para los bolsillos menos pudientes y del engranaje de las empresas que ven como su competitividad languidece frente a la de otros vecinos que soportan precios menos soliviantados. Luego está el lío de las divisas, con el euro desmadrado por encima de los 1,23 dólares después de las compras de los bancos centrales de Qatar y de Kuwait, que en las últimas semanas han despertado al fantasma del abandono del dólar por parte de los ‘países Opep’ y han alimentado la idea de subidas de tipos en Europa que el banco central se ocupó de trasladar, no se sabe por qué, al mes de junio. La incertidumbre se conjuga con los rumores de dimisión del secretario del Tesoro americano, que vienen y van por el boca a boca de los operadores, y el dólar se desliza dos figuras como si tal cosa. Las Bolsas siguen alimentándose mientras tanto sin rubor de las supuestas operaciones corporativas y no tan supuestas, ajenas al conundrum y a una situación explosiva en los mercados de los metales precios -oro, plata, cobre y cinc, en máximos de muchos años- y con
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TOÑO 11/04/06 23:58
Ha publicado el tema Japón
TOÑO 11/04/06 23:55
Ha respondido al tema E.ON estudia amarrar la opa con una ampliación de capital
Artículo de HISPANIDAD http://www.hispanidad.com/noticia.aspx?ID=11672 Confidencial Guerra total. Zapatero prohíbe a Gas Natural pactar con Endesa El Gobierno ratifica a La Caixa que le parará los pies a E.ON y a Merkel. En la entidad financiera catalana, lo único que dudan es que sepa hacerlo. Berlín amenaza a España con una aplicación parcial de la Constitución Europea: nos quedaríamos sin Niza y sin los fondos. Advertencia al PP: Si Caja Madrid apoya la OPA de E.ON, se romperá cualquier contacto entre los dos partidos (¿No están rotos ya?). Pizarro no puede retirar el aval: lo que puede retirar es la demanda. A estas alturas, ni GN ni E.ON pueden retirar sus ofertas, pero tampoco puede haber una tercera OPA Ya no es una cuestión financiera. La lucha por el control de Endesa se ha convertido en la cuestión económica paneuropea más importante. Lo que está en juego no es si la alemana E.ON controla la española Endesa o si es Gas Natural y La Caixa quien se hacen con la empresa que preside Manuel Pizarro : lo que está sobre el tapete son las reglas del juego del mercado común, que no deja de ser la parte más importante de la Unión Europea… para bien o para mal. En Moncloa lo tienen muy claro. La postura del Ejecutivo Zapatero podría resumirse así: se están diciendo muchas tonterías, pero lo cierto es que se va a aplicar la ley (decreto del 24 de febrero) así como el Decreto Rato de 1999. Mientras no haya mercado único europeo, E.ON no puede comprar Endesa, o se le impondrán unas condiciones, no sólo a la compañía, sino a la política alemana, que harán inviable la OPA. No sólo eso. El Ejecutivo español ha prohibido al entorno Caixa cualquier tipo de pacto con Endesa. La verdad es que hay poco que pactar. En estos momentos, ni GN ni E.ON pueden retirar sus opas. Tampoco puede retirar el aval Endesa, en tal caso puede retirar la denuncia interpuesta que provocó la petición de aval milmillonario por parte de la juez. En la mañana del martes, en La Caixa tenían muy clara la orden de Moncloa: nada de pactos y continúa la batalla. Ahora bien, como afirmaba un directivo de la entidad: “lo que nos preocupa no es la voluntad del Gobierno de parar a E.ON, lo que nos preocupa es que sepa hacerlo”. Y no es tan fácil. En el Partido Popular afirman que si se le paran los pies políticamente a los alemanes, Berlín ya tiene preparada su venganza: nada menos que la aprobación parcial del Tratado Constitucional europeo, elaborado por Giscard d’Estaing de la forma más desfavorable para España: entrarían en vigor los mecanismo de la toma de decisiones –es decir, el fin el Tratado de Niza- y se congelaría el acuerdo financiero, que es lo que se supone que puede beneficiar, o al menos no dañar en demasía, a España. ¿Demasiado castigo por un plante financiero? No se crean: hay que repetir que lo que están juego en la pugna por Endesa es algo más que un pulso político o el control energético europeo. Por otra parte, desde el PSOE han hecho llegar al Partido Popular el mensaje de que si Caja Madrid, principal accionista de Endesa, se alinea con E.ON, se romperán los puentes de comunicación entre Gobierno y oposición. Aunque, como dicen en la calle Génova, sede del PP: “¿Existen esos puentes?”. Además, a estas alturas, ni E.ON ni Gas Natural pueden retirar sus ofertas. Tampoco puede surgir un tercer postor mientras no se cierre el proceso, es decir, mientras la Comisión Nacional de la Energía (CNE) no dictamine sobre el caso E.ON. Por cierto, la Comisión no empleara criterios cuantitativos, sino cualitativos, por ejemplo, el control sobre las centrales nucleares, el argumento favorito de los franceses para blindar su mercado. En cualquier caso, el cabreo en el organismo que preside Mayte Costa contra los alemanes continúa en aumento, E.ON filtra que llevará a los tribunales a los consejeros de la CNE. Ahora bien, hay dos ‘peros’. Por una parte la unidad del Gobierno. No es ningún secreto que el vicepresidente económico, Pedro Solbes, no
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