Hola Asturs,
gracias por la información. A mi el ROIC si que me parece interesante, pero bueno, cada quién tiene su metodología. Y ciertamente, lo que haga el precio me da igual una vez que este dentro, el control a la baja del valor me parece una excelente noticia, por lo menos para mi que tengo pensado entrar en el valor... Si llego tarde o no, ya se verá. Lo que me interesa es el negocio, y el negocio me gusta. Me falta seguir indagando en la parte cualitativa, pero veo buenas cosas, una empresa competitiva, dentro de varios mercados y en varios sectores, apostando, como dices en alguno de tus post, por un sector complicado a día de hoy como el de las renovables, en el momento que seguramente hay que apostar por ello (cuando peor se ve el panaroma). Las concesiones me parecen negociazo, y tras una lectura en diaganola de todo lo que has posteado no he encontrado dato alguno sobre el % de ingresos de concesiones, por eso lo pregunto. Tampoco lo encontré en las cuentas anuales de los últimos 2 años de la empresa. Lo que normalemente busco una vez me gusta el negocio (y lo entiendo) es datos cuantitativos comparables, de ahí la insistencia en calcular ratios de rentabilidad, de estructura del capital, conocer la cartera de contratación (menos importante que en MDF y TRE gracias al área de concesiones). Y por último, busco el porque de la infravaloración, y creo que la elevada iliquidez del valor junto con un inversor de importancia (Cantiles XXI) que quita más de la mitad de las acciones del mercado. Me gusta mucho, en comparación con MDF, la solidez directiva. MDF, hace unos 10 años, estaba a la deriva, por justamente no tener un inversor de referencia. Lo consiguió y ha tenido un comportamiento económico y búrstail muy bueno... Justamente hoy día es lo que me echa para atrás en MDF, que se debilite la cúpula directiva, ya que ha habido varios rifirafes.
Pero bueno, reitero mi agradecimiento por los datos y la información. Comprenderás que lo contraste todo, y que para mi, esto no sea más que una fuente de información subjetiva, que me busque las castañas, y que cuando se suelta un dato como el del elevado % de beneficios recurrentes, el cual no he sido capaz de contrastar (si se que hay concesiones, y se cuales son, pero no se el importe de la cifra de negocios concreto), pues pida a la fuente del dato que me lo facilite. Aún así, si no puedes facilitarmelo, habrá que buscarse las castañas por otro lado hasta encontrar el dato, que a mi me parece muy relevante, ya que mi apuesta por el valor en vez de por TRE o MDF (estoy dentro pero con un % pequeño de la cartera) viene principalmente por ese componenete de concesiones que le otorga mayor estabilidad y visibilidad.
Un saludo.
