Participaciones del usuario Perikyto

Perikyto 05/02/26 14:13

Ha comentado en el artículo Perspectivas para 2026 y 2027

Hola ComstarLa rentabilidad de la IA está amenazada por dos frentes: regulatorio y energético/geopolítico. Esto refuerza la idea de que la burbuja actual de semiconductores (Nvidia, etc.) es extremadamente frágil.Se pueden barajar varios escenarios, ahí van tres.Primero y altamente probable: estanflación tecnológica.La regulación y la supervisión humana elevan los costes de las empresas y simultáneamente, tensiones con Irán/Rusia mantienen la energía cara.Como resultado las empresas no pueden despedir tanto como quisieran ya que necesitan supervisores humanos para la IA pero sus márgenes colapsan por la energía.Para el mercado sería mala época para índices de crecimiento como el Nasdaq. El refugio no sería sólo el efectivo, sino los activos reales (commodities) que protegen contra la inflación de costes.Segundo, un cisne negro: la traición de la FedEl mercado compra la tesis de que Trump traerá dinero barato. Pero Warsh o la inflación energética impiden bajar tipos.Resultaría en una decepción masiva en las valoraciones. El efectivo sería el rey absoluto (Cash is King), permitiendo comprar activos a precio de derribo tras el ajuste.Tercero: guerra de divisasSi EE. UU. intenta inflar una burbuja para pagar su deuda, el bloque CRINK acelerará su desdolarización vendiendo bonos USA.El dólar podría sufrir volatilidad extrema. Aquí, la recomendación de estar en efectivo debería matizarse: ¿En qué moneda? Si el dólar se devalúa contra activos duros, tener 100% en cash es un riesgo. La diversificación con Oro sería la cobertura correcta contra este escenario.En resumen: no hay que confiar ciegamente en que Trump bajará tipos, el candidato más probable es Kevin Warsh. Lejos de ser un inflador de burbujas, Warsh es un crítico histórico de la expansión del balance (QE). Al contrario, podríamos ver una retirada de liquidez justo cuando el mercado espera estímulos. La geopolítica energética puede obligar a la Fed a mantener tipos altos, rompiendo algo en el sistema financiero (bancos o bonos). Esto transformaría la temida burbuja en un estrangulamiento del crédito (Credit Crunch), especialmente peligroso si se combina con el muro de deuda corporativa que vence en 2026-2027.

Perikyto 29/01/26 20:37

Ha comentado en el artículo ¿Estamos ante la nueva edad del metal?

Hola, se te coló gráfico de cobre por aluminio al principio. Me pregunto que tendrán pensado para satisfacer semejante demanda energética 🤔En cuanto a la causalidad de las recalificaciones 👉 se non è vero, è ben trovato.

Perikyto 11/12/25 18:17

Ha comentado en el artículo Bolsas sobrevaloradas sostenidas sobre entramados inciertos de rentabilidad. ¿Deja vu 2000?

Una amenaza que no veo que aquí nadie mencione es que en el Nasdaq existe un entramado sofisticado de participaciones cruzadas, acuerdos financieros complejos, dependencia tecnológica mutua, estructuras de inversión opacas y consumo de servicios que se retroalimenta.Este ecosistema crea la apariencia de crecimiento independiente, pero en realidad es un sistema altamente interconectado donde las Big Tech financian parte de la demanda que luego reportan como ingresos.Entonces hay riesgo de contracción severa cuando el crédito o la liquidez cambien de ciclo.

Perikyto 22/11/25 21:20

Ha comentado en el artículo ¿Empieza el rebalanceo de las carteras?

Has matizado muy bien la cita para quien lo necesite. Yo apliqué lo de a buen entendedor, pocas palabras.Buffett vende cuando:•La empresa pierde sus ventajas competitivas.•La gestión cambia y ya no es confiable.•El negocio deja de ser rentable o sostenible.Es decir, para siempre no es literal en todos los casos, sino un ideal: comprar solo lo que uno estaría dispuesto a mantener indefinidamente.Volviendo a Stellantis: ¿cotiza con descuento o está justamente penalizada por sus problemas recientes de fiabilidad, caída de ventas en EE. UU. y Europa, y dudas sobre su transición hacia eléctricos? Podría lanzar un modelo icónico y exitoso, un coche que se convierta en referente cultural y comercial (como lo fue el Fiat 500 en su día o el Jeep Wrangler en EE. UU.). Uno que combine diseño atractivo, fiabilidad y tecnología. Si además es competitivo en precio, puede generar un boom de ventas y confianza en la marca. Si en Norteamerica logran recuperar cuota y fiabilidad, el impacto en beneficios sería inmediato.Podrían desarrollar alianzas estratégicas o innovación tecnológica: acuerdos con empresas de baterías, software o conducción autónoma, innovaciones que diferencien a Stellantis de sus rivales. Alianzas que garanticen el éxito en la transición energética. ¿Que tal un eléctrico o híbrido que logre gran aceptación en Europa y EE. UU. y consiga superar la percepción de que Stellantis va “a remolque” en electrificación frente a Tesla o los fabricantes chinos?Tesla hace coches que no tienen una buena relación calidad/precio y que además salen poco favorecidos en algún ranking de fiabilidad.Ahora mismo Stellantis no tiene buena reputación y por eso no la tocaría, para bien o para mal, ni con la pértiga de un gondolero.

Perikyto 22/11/25 10:36

Ha comentado en el artículo ¿Empieza el rebalanceo de las carteras?

Ojo con revolver en el cubo de basura a final de año, puede que lo que encontremos sea 💩, y según gente que entiende de coches, eso es precisamente en lo que Stellantis convierte todo lo que toca. Ese comentario tan feo refleja frustración de consumidores que ven productos atractivos en diseño, pero flojos en fiabilidad y ejecución. Jeep es icónica y atractiva por diseño y capacidad off-road, pero en los últimos años ha recibido críticas por problemas de fiabilidad mecánica y electrónica (transmisiones, sistemas eléctricos, acabados).Ram es muy popular en EE. UU. por potencia y prestaciones, pero también con historial de problemas de calidad y durabilidad en algunos modelos.Aunque las dos son marcas deseadas, la percepción de fiabilidad afecta a la confianza del consumidor y, por extensión, a la valoración de Stellantis.Planean también sobre Stellantis los apaños para salir de la crisis de esos motores que son un auténtico Purete.Existe la percepción de que Stellantis no logra integrar bien sus múltiples marcas (Fiat, Peugeot, Citroën, Opel, Chrysler, Jeep, Ram, Alfa Romeo, Maserati…). Algunos opinan que la compañía tiende a recortar costes y estandarizar plataformas, lo que diluye la identidad y calidad de las marcas aunque eso actualmente es prácticamente la norma.Los chinos presentan una competencia feroz en eléctricos. Fabricantes como BYD, Geely o SAIC están produciendo vehículos eléctricos a gran escala, con costes más bajos y fuerte apoyo estatal.Además están entrando con precios agresivos y buena relación calidad-precio, lo que presiona a Stellantis y otros fabricantes europeos.Si Stellantis no acelera su transición tecnológica y mantiene competitividad en costes, puede perder cuota de mercado en segmentos clave.La estrategia de Antonio Filosa (no forzar la transición, mantener híbridos y combustión mientras se avanza en eléctricos) es pragmática, pero puede quedarse corta frente a la velocidad de los chinos.La amenaza china es real y puede poner contra las cuerdas a Stellantis si no logra diferenciarse con calidad y fiabilidad. Jeep y Ram son pilares de la rentabilidad en Norteamérica, pero su talón de Aquiles es precisamente la fiabilidad mecánica, que mina la confianza del cliente. El reto de Filosa puede se doble:Defender Norteamérica con productos atractivos pero más fiables. Los yankees están apegados a sus marcas pero eso podría cambiar.La parte difícil: responder a China con una estrategia tecnológica y de costes que evite quedar rezagados.Lo dicho: ojo con revolver en el cubo de la chatarra, no sé yo si un inversor a largo plazo (vgr el oráculo de Nebrasca: mi horizonte temporal es para siempre) se haría un Paris-Dakar en un coche de Stellantis.

Perikyto 16/11/25 14:17

Ha comentado en el artículo ¿Enron reloaded?

Hasta que las calderas revienten¿Habrá suficiente liquidez para que el barco siga flotando?Continuará ..

Perikyto 16/10/25 14:08

Ha comentado en el artículo Los ecos de la Subprime. Dejà vu en Matrix.

El razonamiento es muy sólido y no seré yo quien lo rebata. La pregunta es que hacer con ese conocimiento y ya me has contestado. Como dije, WB ante el que me inclino, parece que hace tiempo hizo ajustes. Riesgo hay, el lobo vendrá, el cuando y el como no lo se. Que el enfermo esté terminal no quita que al final viva bastantes más años de lo que dicen los médicos o que mañana le atropelle un autobús. Yo nunca me casé con las opciones, no tengo que cortar con ellas pero sí evaluar si las ganas de hacer algo, cuando leo tu sólida argumentación, me están contando algo acerca de mi cartera.Siempre leyéndote con interés.

Perikyto 16/10/25 12:40

Ha comentado en el artículo Los ecos de la Subprime. Dejà vu en Matrix.

Hola, el canario en la mina, en última instancia eres tú, @theveritas . ¿Acertó Nouriel Roubin por casualidad? Ya sabes, debido al sesgo de supervivencia sólo oímos hablar de los gurús.¿Que hacemos con esa información, aumentar la liquidez como ha hecho WB que en su etapa vital no necesita seguir ganando? Si alguien en edad de merecer corre a refugiarse cada vez que alguien grita al lobo, con o sin fundamento saldrá peor parado a lo largo de su vida inversora.Es cuestión de ajustar el riesgo a cada etapa de la vida en función de lo que se tiene en juego.

Perikyto 09/10/25 11:22

Ha comentado en el artículo Lagrimas en la lluvia.

Hola, vaya susto, esa introducción sonaba a típica de una despedida, menos mal que no ha sido así.El riesgo, es lo que es, operaciones como la de Indra pueden salir bien, muy bien, mal o muy mal. Si vas buscando 10x, 20x, te comerás grandes truños y si lo haces muy a menudo, hasta el infinito y más allá, se acabaría imponiendo la ley de los grandes números y sacarías la rentabilidad del mercado en su conjunto. Como nadie opera tanto, queda expuesto al riesgo de la ruleta (mal, muy mal, bien, muy bien). Si eres un Pelayo, puedes introducir un ligero sesgo a tu favor, a veces más a veces menos y a veces viene la cornada inesperada.En cualquier caso, encantado de seguir contando con tus glosas 😅

Perikyto 29/09/25 11:20

Ha comentado en el artículo ¿Pagarás tú la deuda de EEUU? Aquí está la manera en que lo harás

Hola, vamos a ver si consigo abrír un debate de un tema muy interesante que enlaza con el vídeo publicado aquí Como sobrevivir al dinero roto: la estrategia ... La deuda de EE. UU. es efectivamente enorme, y las stablecoins están ganando relevancia como instrumentos financieros que usan deuda pública como respaldo. Existe un riesgo real: la tokenización de deuda pública puede aumentar la dependencia del sistema financiero de instrumentos digitales y regulaciones flexibles.El “desanclaje” repentino como estrategia deliberada enfrenta barreras legales, reputacionales y técnicas: si se rompiera la paridad, el mercado perdería confianza y las stablecoins colapsarían, dañando también al propio Tesoro. Parece más a una teoría de conspiración financiera, carente de pruebas que una estrategia viable a gran escala, un piensa mal y acertarás.La analogía histórica (1930s y 1970s) es sugerente, pero ento ces existían circunstancias distintas: sobretodo un patrón oro rígido po que guerras tenemos y estagflación podría acabar dándose. Sin embargo, actualmente el sistema es fiduciario y globalizado, lo que hace más compleja la mecánica de una confiscación o devaluación unilateral. Siempre están el whatever it takes, helicopter money que ya se han usado en el pasado reciente. Whatever it takes: frase de Mario Draghi (2012) como presidente del BCE. expansión monetaria extraordinaria (compra masiva de deuda, programas de liquidez, tipos ultrabajos). El objetivo era bajar los costes de financiación y evitar el colapso de la deuda soberana. Inyecta confianza y liquidez y devalúa la moneda de forma indirecta (por más oferta de dinero) pero sin romper ningún contrato explícito. Lo gestionan bancos centrales dentro del marco legal existente.Helicopter money: es una emisión de dinero nuevo entregado directamente a los ciudadanos (cheques COVID en EE. UU., subsidios extraordinarios) cuyo objetivo es estimular el consumo y evitar una recesión deflacionaria. Aumenta la base monetaria y puede provocar inflación pero no altera la paridad legal de la moneda. Se canaliza a través de los presupuestos públicos o bancos centrales.Tokenización de la deuda y stablecoins: crea monedas digitales (stablecoins) respaldadas por bonos del Tesoro u otros activos, que circulan como medio de pago.Quieren generar una demanda estructural de deuda, facilitando su colocación. Según el post existe la tentación de romper en el futuro la paridad de las stablecoins con el activo de respaldo para licuar deuda. Si ocurriera, sería una devaluación directa de los ahorros en ese activo digital, parecida a una quita encubierta. Peeeroo ... requeriría cambios regulatorios y tecnológicos, y podría dañar gravemente la credibilidad del emisor.Melón abierto, ¿quién lo prueba primero?