A estas alturas de esta partida de póker del mentiroso, tengo claras dos cosas:
- Dia se la va a quedar Fridman. No sé si como accionista de control o mediante opa de exclusión futura.
Que vaya a haber un caballero blanco, es posible pero muy poco probable.
- A Fridman le va a costar más que 0,67 por acción. Y respecto a esto último, pienso que no confundo mis deseos con la realidad.
Como dijo el dromedario al caravanero: "Aun queda mucho desierto".
Esto es un primer bombazo de la batalla...ahora las cartas marcadas de Fridman están a la vista. Para los que estamos dentro, no pasa nada por esperar y ver, independiententemente de nuestra fecha de entrada.
En mi opinión incluso habiendo entrado con posterioridad al 31/12/2018 conviente aguantar el bombardeo.
Por la ley de Opas.
Debido a las compras de acciones de modo directo o mediante fordwars, Letterone- Fridman
(salvo dispensa por parte de la CMNV debido a "especial situación"), tiene unos precios obligatorios en caso de lanzar una opa atados al calendario de sus compras:
Hasta el 23/01/2019 precio 4,6
Hasta el 10/03/2019 precio 3,64
Hasta el 29/10/2019 precio 2
Recalco Fridman... un caballero blanco (tapado de Fridman o no) no tiene estas sujecciones.
Si no quieres verte diluido, tienes que ir a la ampliación para conservar tu porcentaje...ergo 600.000.000 de ampliacion de capital entre 622.500.000 acciones emitidas, pues a 0,963 cents por cada acción que tengas en cartera para quedarte igual.
Así en plan simple sin meternos en derechos de suscripción, ak blanca....
Si nos creemos esas cifras:
Sobre ventas
((7350.000.000×0,5)-1800.000.000))/622.500.000= 3,01 por acción
Sobre Ebitda
((375.000.000)×9,5)-1800.000.000))/622.500.000= 2,83 por acción.
Siempre que nos creamos esas cifras.
Pienso también que la clave puede estar en tenerlas a un precio medio por debajo del de Fridman.
Pero ¿chi lo sá?
Oficialmente el 29 %...extraoficialmente yo conjeturo que al menos un 22 % más.
Tiene que tener ya al menos el 51%, porque si no lo tiene yo no entiendo el argumento de esta película:
Ha prestado su paquete principal a los hedge para tirar el precio, poder comprar más abajo y rebajar su precio medio.
Goldman, colaborador necesario...y los hedge pues se han prestado porque les han ofrecido a huevo ganar pasta.
Así que si Fridman no tiene ya el 51% de modo directo por empresa interpuesta, de modo indirecto o de modo mediopensionista no entiendo la película
Totalmente de acuerdo con lo que dices...al menos es otra posibilidad.
También me atrevo a añadir lo siguiente y no es de mi cosecha, cito a Jose Luis Benito, que ha escrito algunas cosas sobre Dia en Investing:
"En resumen, que Fridman está invirtiendo a largo plazo para ganar dinero, como lo haría un prudente padre de familia. Si expone su patrimonio es porque está convencido que DIA tiene valor. Obviamente, Fridman, como cualquier humano, podría equivocarse, pero lo veo difícil."
"...pero el mensaje es claro: para ganar en esta inversión es importante conseguir un precio medio de compra inferior a Fridman en todo el proceso de adquisición, incluyendo la ampliación de capital cuando ésta llegue. Todo ello asumiendo que Fridman es un inversor inteligente que posiciona su dinero con la misma prudencia con la que lo haría un buen padre de familia."
Para mi a estas alturas del putxe, está claro que Fridman (que si no iba a ser el primer empresario ruso-israelí medio tonto) piensa que va a ganar dinero a largo plazo... y para éllo mediante todas sus maniobras trapaceras y
totalmente legales, ha tirado el precio de la acción para quedarse la empresa por cuatro chavos.
Así que si nos creemos esto que plane Jose Luis Benito, os hago una pregunta ¿ A qué precio medio lleva Fridman sus acciones? El 29,01% que tiene declarado las lleva a un precio medio de 4,3
Y el resto, o se las que conjeturo que tiene mediante empresas interpuestas que no llegan al 3% , ¿Pues a cuánto?... porque seguro que al menos tiene otro 21% por ahí... conjeturo que tiene que tener al menos el 51%...porque si no fuese así le pudiera matar la libre otro.
Dia no va a ir a la quiebra...me sorprendería que asi fuese.
Así que repito la pregunta para todos..
.¿A qué precio medio las lleva Fridman?... y no os digo el que yo calculo, para no influir en vuestras respuestas. Animaros a responder.
https://cincodias.elpais.com/cincodias/2018/11/07/mercados/1541619691_843494.html
Los bonistas de Dia podrán exigir que Fridman les compre su deuda si lanza una opa... Viene a decir cinco dias entre otras cosas que si un accionista superase el 50% del capital, los tenedores de bonos pueden exigir su amortización anticipada por el nominal.
Los folletos de estas tres colocaciones –emitidas en 2014, 2016 y 2017– establecen que los tenedores de estos bonos pueden exigir a la compañía que compre sus títulos de deuda en caso de que un inversor supere el 50% del capital de la cadena de supermercados. Esta opción está también vinculada a que las agencias de rating rebajen la nota de Dia en los seis meses siguientes a que se haga efectivo ese cambio de control.
Y seguiran las sorpresas.
