Participaciones del usuario Padrino

Padrino 11/01/26 10:17

Ha respondido al tema Fondos para cuadrar el círculo. Alternativas a la Renta Fija

Bien, tras echarle unas horas de trabajo, he hecho una selección muy avanzada ( mi selección evidentemente ) de unos fondos multiestrategia, long short, market neutral etc, en base a los parámetros que me han parecido más adecuados para lo que yo busco.Seguro que no son los mejores y tengo que decir que está hecha a manubrio, a base de copiar los datos de morningstar, gestoras y tirar de excel. Asumo que pueda haber algún error.¿ Qué he mirado, dónde he focalizado ?1. Rentabilidades anuales.2. Rentabilidad de esos años anualizada.3. Máximo DD.4. Y por último me he inventado una ratio casera , que podrá ser o no acertada o pertinente, pero que a mí me ofrece una visión del fondo en el sentido que yo quiero mirar, he dividido la rentabilidad anual entre el máximo DD.Sigo...De una preselección sobre unos 20 fondos multiestrategia, me quedé sólo con siete de ellos que entraban dentro de mi límite de tolerancia de DDs históricos. Hay que decir que hay fondos que son pésimos, porque arrojan DD de vértigo y en los años buenos dan rentabilidades muy muy normalitas.Por las razones antes mencionadas, y aún entendiendo el argumento momentum del fondo , no he incluido el Jupiter Merian por aquello de ese DD de -27%.Los años de estudio: 10 años, pero hay fondos que tienen menos de ese historial, así que oscila entre 5-10 años, menos de 5 años no he querido incluir ninguno. Cuatro de ellos tienen histórico de 10 años, uno de ellos 9 años, otro 8 años y otro 5 años.Insisto, no es algo definitivo , hay que pulirlo, pero estimo que es una buena base para trabajar y llegar a afinar algo más incluso.Por ejemplo, no he estudiado los TERs totales de cada uno de ellos, las comercializadoras aquí en España ( creo que tenemos acceso a todos ellos ) y algunos otros datos en los que me gustaría profundizar.Bueno, les comparto una captura de pantalla del excel de estos siete fondos y si alguno quiere comentar algo pues agradezco cualquier indicación, sugerencia o crítica, que a fin de cuentas para eso estamos aquí, para compartir y mejorar por el aporte del resto de los foreros.Un saludo.

Padrino 11/01/26 10:01

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Buenos días, muchas gracias por compartir el trabajo realizado.Los analizaré esos datos.Una pregunta... ¿ de dónde ha podido descargar el histórico de VL de los fondos...? ¿ directamente en formato .csv para poder trabajar con ellos ? Gracias.

Padrino 07/01/26 14:09

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Sobre el momentum , no hay duda por mi parte, comparto tu planteamiento al ciento por ciento, evidentemente un fondo que lo hizo horrible hace 8 años y se marcó un DD de un abultado -X% puede haber cambiado de gestores, de política etc y llevar unos últimos 4-5 años excelentes. Es algo que hay que tener en cuenta en la valoración.Yo lo añado ( lo empezaré a añadir ) a otras variables a considerar, y como no son en absoluto excluyentes, pues unas complementan a las otras, pues ahí es donde hay que hilar y seleccionar lo más fino posible. Enumero...1. Momentum, sin duda, lo comparto.2. Histórico de mínimo 10 años, aquí hay muchos que se caen porque no tienen 10 años de vida, y le doy peso a saber cómo han navegado en aguas turbulentas en el pasado. llevamos unos últimos años con los mercados bastante complacientes y marcando máximos. Parece que eventos como el 2000, 2008, COVID quedan lejanos, y sí, lo están en el tiempo, pero tuvieron su peso en su momento. No voy a analizar hasta esas lejanas fechas de 2008, 2000 etc, pero me gustaría tener un historial de al menos 10 años. Una vez tengo ese historial...3. DD máximo de ese periodo.4. Rentabilidad media o anualizada, que aunque no son exactamente lo mismo, me valdría cualquiera de las dos.5. Punto muy muy importante a mi parecer: descorrelación con la RV, sobre todo en los momentos malos de ésta. Este punto para mí tiene mucho mucho peso, si no me sigue al mercado de RV en las alzas al 100%, pero a cambio me protege en los años negativos con una rentabilidad decente o al menos no pierde, para mí sería un fondo a incorporar sin duda.Estoy haciendo una selección que compartiré en su momento, no hay el BBB, no se cuadra el círculo, pero a ver cuánto nos podemos aproximar.ArturCastell, muy interesantes sus aportaciones, las estudiaré con detenimiento.Un saludo.

Padrino 07/01/26 13:31

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Muchas gracias por la información... Para hacerlo... ¿ has descargado el histórico de VL y lo has hecho a base de excel, o has usado otra herramienta o fuente de información ?Gracias.

Padrino 07/01/26 13:29

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Me sumo al agradecimiento de Augur, muy buena información, vamos a trabajarla...

Padrino 04/01/26 15:58

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Muchas gracias por la respuesta y el comentario.Tomo nota del detalle, no menor, de ir menguando Beta si se alcanza la rentabilidad esperada en algún momento del año.Un saludo.

Padrino 04/01/26 15:55

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Muchas gracias, hacía tiempo que no frecuentaba Mornigstar después de los cambios y efectivamente ahí está lo que buscaba, muy agradecido.Un saludo.

Padrino 04/01/26 10:47

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Comento sobre el último párrafo de su post, del Júpiter poco puedo decir de su historia porque lo he conocido como quien dice hace 2 días, al estudiarlo un poco y observar un DD de -27% ya lo he descartado por completo.Lo primero... ¿ a qué se refiere con un muro o HF casero ? No conozco las siglas HF en este contexto. Si es lo que creo, o lo que interpreto más bien, por aquello de " no maximizar rentabilidad ", entonces sí que puedo comentar algo...Cada uno tenemos nuestras situaciones personales, de modo que buscamos en los mercados cumplir unos objetivos que se adecuen a nuestro patrimonio, edad, expectativas etc. Es una obviedad pero nunca está de más recordarlo.Mi caso o mi objetivo, y doy por sentado que es el de muchos de los foreros que nos leen, es, si se puede, igualar o superar la inflación con los menores vaivenes posibles. Aclaro cuestiones...Para mí la inflación NO es la inflación oficial ni mucho menos, llevo una contabilidad bastante detallada de mis gastos y sin haber incrementado mi nivel de vida ni mis nivel de compras, MI inflación real está en cifras del 8%, décima arriba abajo, eso para este año, en años anteriores ha pasado del 10%.Con RF ultra corto plazo , depósitos, letras etc ( activos de poco riesgo ) pierdo poder adquisitivo, mi patrimonio en estos activos se irá esfumando ( el impuesto invisible creo que le llaman ). Bien, no espero mantenerlo, sólo espero que no se esfume completamente antes de que me esfume yo.Surge la necesidad de salir de los activos de poco riesgo, y ahí es donde se abre el abanico, no me importa capar la rentabilidad si minimizo el DD de mi cartera. Soy pesado y hasta machacón con esto, pero veo frecuentemente que se habla de rentabilidades en foros, gestoras, etc y muy poco de volatilidades y DD. Pienso que como mínimo se debería hablar por igual de ambos términos y otro gallo nos cantaría en los mercados a los minoristas. No lo digo especialmente por los foros de Rankia, pues aquí hay gente que lleva muchas horas de vuelo y sabe que el mercado tarde o temprano te da una cornada ( o varias ).Dicho todo esto, se trata de conseguir una rentabilidad anualizada a 10 años de pongamos 5-6% ( no he dicho poca cosa y lo sé , cada uno que ponga su número objetivo mínimo) y un DD de cartera lo más contenido posible.En definitiva, relación rentabilidad anualizada a 10 años / DD máximo lo más alta posible a base de dejar fijo el numerador ( capar la rentabilidad esperada ) y minimizar el denominador.Volviendo al título del hilo, si no cuadrar el círculo, al menos achatarlo en la medida de lo posible por toda su circunferencia.Aquí entra en escena los alternativos market neutral, long short etc¿ cumplirán esta función sumados a algunos buenos fondos de RF con historial amplio y DD pequeños...? Bien, se trata de echarle horas de trabajo.Por cierto, ¿ alguno sabéis la manera más directa de conocer el máximo DD de un fondo sin necesidad de descargar todo su histórico y rastrear los NAV diarios ?He encontrado algunas webs que dan DD históricos de algunos fondos, pero no de todos, y desconozco si son o no de fiar.LAs gestoras, la mayoría , este dato se lo callan y no lo incluyen en sus factsheets.Saludos.

Padrino 03/01/26 19:02

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Mi idea es seleccionar los de menor DD y tiempo de recuperación, hacer pruebas a ver si una combinación de ellos mantiene una consistencia en resultados año tras año y encontrar la mejor de las combinaciones que me minimicen ese DD.Por supuesto estos fondos funcionan hasta que dejan de funcionar, por ello es de obligado cumplimiento el seguirlos de cerca, tener prevista una salida si hay un desplome mayor de un X% prefijado y tener un sustituto para el que salga.Se me antoja que la descorrelación entre ellos es fundamental para este menester , de tal manera que un annus horribilis de uno se vea compensado por los otros.El Fidelity que he puesto último por ejemplo, perdió un 5% en 3 meses ( los de su estreno, el Q4 de 2020 ), desde entonces todos los años en positivo. Un saludo.

Padrino 03/01/26 16:53

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Como te comenté en el otro hilo prometí dedicarle un tiempo al estudio de ese tercer fondo que comentabas, el Júpiter Merian, sobre los otros dos no albergo dudas, son fondos consistentes, aunque como no podía ser de otra manera, para obtener esas rentabilidades hay que tragarse algunos sapos en forma de DDs y tiempo de recuperación, vamos con ello...Le he dado un repaso a los datos de los últimos 10 años, el Blackrock tiene sólo 8 años de historia, así que hasta ahí llegamos con este...JPMorgan: Máximo DD: -13,83% tiempo de recuperación: no lo he encontrado.Blackrock: Máximo DD: -16,52%, tiempo de recuperación: 20 meses.Júpiter: máximo DD: -27,27%, tiempo de recuperación: 4 años y 2 meses.Conclusión rápida: elimino de la lista de candidatos el Júpiter, no tengo tragaderas para eso dos datos.Tengo una lista de fondos alternativos, unos 20, además de los dos "buenos". Mi idea y mi trabajo siguiente será encontrar uno que tenga el mínimo DD y tiempo de recuperación en el histórico de 10 años y que ofrezca una rentabilidad aceptable y que descorrelacione lo más posible con los otros dos. Por ahora ese sería el primer paso.El segundo sería comprobar en el histórico si las proporciones de 1/3, 1/3, 1/3 son las más adecuadas para la cesta.El tercero: mi intuición que deberá ser refrendada con datos del histórico es que en esta cesta de alternativos no debería faltar un RF línea plana que asegure un mínimo y que cuando vengan mal dadas pierda poco, pienso en un tipo Nordea 1 low covered bond o similar.Hay trabajo por delante.Agradezco cualquier feedback.Un saludo.Edito: por ejemplo el LU2210152745 Fidelity,tiene un historial de 5 años, DD: -6,29%, tiempo de recuperación: 327 días. Poco tiempo de historia, busco algo parecido pero con un histórico de 10 años. Este no tiene las rentabilidades de los anteriores...,pero son más que decentes, ya las firmaba de por vida.