Tal y como lo explicas parece imposible ganar o perder dinero en RF al margen del valor que tenía el cupón cuando suscribes el bono.La RF solo es fija si esperas a vencimiento (y no hay impagos).Si vendes antes el bono, te expones al precio de mercado de ese momento, al que le afectarán subidas y bajadas de tipos, cambios en el rating crediticio del emisor del bono, tiempo hasta vencimiento, que haya canguelo o euforia general, etc.El ejemplo del mensaje al que respondes es muy básico, sin cambios de ningún tipo, solo para apreciar cómo le afecta al precio del bono el simple paso del tiempo.¿Cómo le afectaría la bajada de tipos, por ejemplo?Has comprado un bono por 100 euros del 5% a un año.Suponemos que no hay impagos de ningún tipo.Si esperas a vencimiento tienes el 5% garantizado (cobrarás 100 + 5 a vencimiento).Pero si lo vendes a los 6 meses, por ejemplo, habiendo bajado los tipos al 2%, tu rendimiento cambia.La persona que te lo compra ahora exije ganar un 2% anual, y como solo son 6 meses exigirá aprox 1% semestral.Ahora se lo puedes vender por alrededor de 104 euros.Tú, sin esperar a vencimiento, has ganado 4 euros en un semestre, alrededor del 8% anual (te ha beneficiado la bajada de tipos).Y la persona que te lo haya comprado, si espera a vencimiento, ganará 1 euro que es el 2% anual que le habían prometido.Si quisieras reinvertir tus 104 euros, a 6 meses hasta vencimiento, en un bono del mismo emisor, conseguirías ese mismo 2% anual.Si comprases el bono con cupón 0%, te lo venderían por alrededor de 99 euros, ganando así algo menos de 1 euro (1% semestral).Si comprases el bono con cupón 5%, te lo venderían por alrededor de 104 euros, ganando así algo más de 1 euro (1% semestral).Si comprases el bono con cupón 10%, te lo venderían por alrededor de 109 euros, ganando así algo más de 1 euro (1% semestral).Por eso te da igual el rendimiento del cupón, en todos los casos vas a ganar el mismo 2% anual, no valiendo para nada rotar los bonos de la cartera a cupones más altos.Si por ejemplo, hubiera bajado el rating crediticio del emisor (se le cree más insolvente), al bono se le exigiría un rendimiento mayor a ese 2% (imagina que se va a 12%).Para que quien te lo compre gane ese 12% exigido (6% semestral), se lo tendrías que vender por 99 euros, de tal forma que ganase alrededor de 6 euros si espera a vencimiento.Tú habrías salido perdiendo dinero (1 euro) por no esperar a vencimiento, ya que la bajada de rating te habría hecho perder más dinero que el ganado por la bajada de tipos y el simple paso del tiempo.Esto es hablando de bonos.Casi todos los fondos de inversión de RF, salvo unos pocos que esperan a vencimiento, van rolando los bonos cuando se acerca la fecha de vencimiento.Eso hace que su rendimiento no tenga nada de fijo, a pesar del nombre.Influyen muchos otros factores, siendo el principal la variación en los tipos exigidos.
