Nickola_tesla
17/06/18 01:05
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Nickola_tesla
16/06/18 19:44
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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¿A alguien le ha llamado la atención la bajada del potencial de revalorización de los fondos de cobas que han mandado en la newsletter de este mes? Si mis cálculos son correctos es una bajada del 5% del valor liquidativo potencial en un mes. ¿A alguien más le sale ese resultado o es una equivocación mía?
Nickola_tesla
25/11/17 15:25
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Esperemos que sea así y veamos una recuperacion en el medio-largo plazo
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Nickola_tesla
25/11/17 12:21
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Creo que no me he explicado bien. No digo que Amazon pueda ser una empresa para tener en la cartera de cobas, yo tambien opino que está sobrevalorada. Hablo de su modelo de negocio y como ha cambiado la forma de consumir dirigiendolo hacia el comercio online. Desde ese punto de vista, ¿qué futuro le espera a tiendas como pc city o the phone house? ¿Se tenderá a que sean las propias marcas quienes vendan el producto? (Tienda apple, xiaomi, etc)
Lo digo porque empresas como toys r us no pasan por sus mejores momentos.
Estoy de acuerdo con la filosofia value, pero en mi opiniom tampoco hay que caer en el error de pensar que todo lo que no está de moda y está barato es value. Los avances tecnológicos pueden dejar obsoletos para siempre determinados negocios, y eso no es "value". Mi preocupacion venia por si dixons podia encontrarse en un momento así.
Nickola_tesla
24/11/17 17:07
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
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Temo que el rechazo que parecen tener los gestores a Amazon y similares por ser una punto com -metiendo a todas las punto com en el mismo saco- les haga subestimar la disrupcion que supone su modelo de negocio sobre el negocio de los retailer como el de dixons y el resto.
No me imagino que las ventas de the phone house o similares vayan a aumentar en el futuro. Cada vez veo que el comercio electronico se come mayor parte del pastel respecto al comercio tradicional por la ventaja competitiva y el cambio de habitos de los consumidores, y parece que es un cambio que ha venido para quedarse.
Espero que invertir en dixons no sea como invertir en kodak cuando salieron las camaras digitales
Espero tambien que Parames no esté condicionado por su acierto a finales de siglo con la burbuja tecnologica. Pensar que porque hace 17 años hubiera una burbuja, todo lo que lleve .com hoy en dia no es capaz de modificar para siempre determinados sectores y por tanto no tenerlo en cuenta me parece peligroso.
Nickola_tesla
28/03/17 00:24
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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Extraido del informe de la web de Lar
Para el caso de ampliaciones con derechos de suscripción preferente, el Consejo de Administración solo podrá aumentar capital al amparo de esta delegación cuando el valor de cotización de las acciones de la Sociedad en circulación al cierre de la sesión bursátil inmediatamente anterior a la fecha de adopción del acuerdo correspondiente no sea inferior al último EPRA NAV por acción publicado por la Sociedad
Nickola_tesla
27/03/17 22:55
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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Séptimo.- Dispensa de las prohibiciones contenidas en el artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital conforme a lo previsto en el artículo 230 de dicha ley en relación con el consejero D. Miguel Pereda Espeso.
______________________________
Artículo 229 Deber de evitar situaciones de conflicto de interés
1. En particular, el deber de evitar situaciones de conflicto de interés a que se refiere la letra e) del artículo 228 anterior obliga al administrador a abstenerse de:
a) Realizar transacciones con la sociedad, excepto que se trate de operaciones ordinarias, hechas en condiciones estándar para los clientes y de escasa relevancia, entendiendo por tales aquéllas cuya información no sea necesaria para expresar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la entidad.
b) Utilizar el nombre de la sociedad o invocar su condición de administrador para influir indebidamente en la realización de operaciones privadas.
c) Hacer uso de los activos sociales, incluida la información confidencial de la compañía, con fines privados.
d) Aprovecharse de las oportunidades de negocio de la sociedad.
e) Obtener ventajas o remuneraciones de terceros distintos de la sociedad y su grupo asociadas al desempeño de su cargo, salvo que se trate de atenciones de mera cortesía.
f) Desarrollar actividades por cuenta propia o cuenta ajena que entrañen una competencia efectiva, sea actual o potencial, con la sociedad o que, de cualquier otro modo, le sitúen en un conflicto permanente con los intereses de la sociedad.
2. Las previsiones anteriores serán de aplicación también en el caso de que el beneficiario de los actos o de las actividades prohibidas sea una persona vinculada al administrador.
3. En todo caso, los administradores deberán comunicar a los demás administradores y, en su caso, al consejo de administración, o, tratándose de un administrador único, a la junta general cualquier situación de conflicto, directo o indirecto, que ellos o personas vinculadas a ellos pudieran tener con el interés de la sociedad.
Las situaciones de conflicto de interés en que incurran los administradores serán objeto de información en la memoria a que se refiere el artículo 259.
____________________________________________________________
Octavo.- Delegación en el Consejo de Administración, con expresa facultad de sustitución, por el plazo de cinco años, de la
facultad de ampliar el capital social conforme a lo establecido en el artículo 297.1.b) de la Ley de Sociedades de Capital,
hasta la mitad del capital social en la fecha de la delegación. Delegación de la
facultad de excluir el derecho de suscripción preferente en relación con las ampliaciones de capital que pueda acordar al amparo de esta autorización, si bien esta facultad quedará limitada a un importe nominal máximo, en conjunto, igual al 20% del capital social en la fecha de esta autorización.
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Creo que no hace falta decir nada más.
A ver que votan los principales accionistas.
Nickola_tesla
13/03/17 22:24
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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A seguir bajando el valor de adquisición de las acciones de cara al irpf. Sólo falta que dentro de un par de meses digan que necesitan financiación.
Esos 26 millones que devuelven de la prima de emisión se los podrían haber ahorrado cuando los pidieron en la ampliación de capital.
Nickola_tesla
05/03/17 19:47
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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En el epra cost ratio pre performance fee creo que entra la comisión fija, es decir el 1,25% del NAV del año anterior por los primeros 600 millones y el 1% por el restante. Es decir, la diferencia entre ratio sería por la comisión variable.
El perfomance fee es la comisión varible por objetivos.
Segun entiendo (pag 55), el perfermance fee es un ingreso para la gestora, por lo que de los 25 millones, tiene que pagar impuesto sobre sociedades, el resto, 19 millones, es lo que se utiliza para hacer la ampliación de K, por eso en la pagina 62 esa diferencia entre el epra earning sin ajustar y ajustado (viene en la nota al pie)
El flujo de efectivo viene en la pagina 52
A mí que haya una comisión varible por objetivos no me parece mal. Lo que me parece mal es que se calcule todo sobre ganancias virtuales y no materializadas cuando se venda, porque... que pasa si virtualmente sube año tras año el 10% pero casualidad se pone a la venta y se vende con pérdidas? El problema que le veo es que el papel aguanta todo tipo de valoración
Nickola_tesla
05/03/17 00:12
Ha respondido al tema Seguimiento de LAR ESPAÑA
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Basicamente representa el porcentaje de gastos sobre el total de rentas por alquileres.
Ejemplo. Imagina que tienes un piso alquilado por 10.000 euros al año. Tiene unos gastos asociados, por ejemplo 1.000 euros de comunidad, 500 de ibi, 500 de seguro y 5.000 de la inmobiliaria por gestionartelo. En total 7.000 euros de gastos.
Bien, simplificando, el EPRA COST Ratio seria 7000/10000 = 70%
El ratio pre performance fee seria lo mismo pero sin contar la comisión variable. Como la comisión varible es de aprox 25 millones de euros y supone un % muy alto, por eso tanta diferencia entre los ratios.
Lo que no sé es pq hay diferencia en los importes que aparecen en el cálculo del epra cost ratio respecto del epra earnings sin ajustar (6,7 millones), alguien lo sabe? Es por los gastos financieros?
Por cierto, los 61 millones de renta son BRUTOS no netos
P.D. El flujo de efectivo de explotacion veo que son 19 millones, entre 90 millones de acciones me sale aprox 0,21 euros por acción. Van a repartir 0,33 euros por acción?