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Participaciones del usuario lucilio

lucilio 01/11/14 17:56
Ha comentado en el artículo Venta de puts desnudas
Aquí tienes una operación que, con seguridad, voy a hacer el próximo lunes: IBM (no es mala compañía). Cotiza en mínimos de 52 semanas. Voy a vender puts ENE16 a 115 (actualmente está en 164.40), así que MUY fuera de dinero (riesgo no del 50% como dices sino muy bajo, bajísimo). Por cada put ingresaré 243 USD (según https://www.google.com/finance/option_chain?q=NYSE%3AIBM&ei=Yg1VVLDRM-aZwQOBgYGQDw). Me siento sobre mi put y espero. Si IBM baja en las próximas semanas a 130 veré como mi put va perdiendo mucho dinero... pero espero (espera activa, viendo que IBM no va a cerrar, que las circunstancias fundamentales no cambian... si no cambiaran e IBM llegara a 115 su rentabilidad por dividendo sería del 8 por ciento y mi coste por accion de 112.57 USD si decido comprarlas). Cuando llegue JUL15 o SEPT15 si IBM repunta (como creo) el tiempo habrá erosionado el valor de la prima y el alza aún más. Seguramente podré comprar mis puts vendidas a 43 USD o por ahí. En ese momento cierro la operación. Resultado neto: 200 USD por put. O lo dejo a vencimiento y me quedo con los 243 USD. Riesgo: te aseguro que muy bajo, a pesar de lo que te pueda parecer. Si eres avaricioso en vez de vender una put 115 decides vender una a 150, te ingresas 990 USD. ¿Ves donde está la diferencia? Gestión del riesgo. Si eres aún más avaricioso en lugar de vender 10 puts (como yo tengo idea) vendes 60 a 150 e ingresas 59.400 USD y pides a la Virgen que en ningún momento IBM llegue a 130 porque te quedarías con el culo al aire. Gestión del apalancamiento se llama eso. Y dejamos para otro día la gestión de la cobertura. Porque te aseguro que tienes muchas más opciones que solo esperar y ver. Hay compra de puts sobre SP500, hay CFDs de IBM... Espero que te sirva la idea. Saludos.
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lucilio 01/11/14 17:38
Ha comentado en el artículo Venta de puts desnudas
Disculpas aceptadas. Pues claro que hay fondos que practican esto, muchos de los hedged y los llamados long/short. Los resultados varían y algunos han terminado en bancarrota (el más famoso el "Long-Term Capital Management"), pero otros hacen que ese 10% del que te hablo sea ridículo para ellos. La clave siempre es el apalancamiento. Si tu proceder es sensato (estudiando las compañías, aprovechando las puntas de volatilidad,...) y no te apalancas demasiado te aseguro que ganas. Si estás muy apalancado y viene un crash, mini-crash,... date por jodido. Te insisto en el modelo "compañía de seguros". Ninguna compañía está libre de pagar cantidades altísimas por siniestros (pilladas, en nuestro caso), pero si está bien gestionado el riesgo cada año ganan dinero (la gestión del riesgo es la clave, el apalancamiento, decisivo y rentabilizar el dinero aparcado en garantías, básico). Saludos.
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lucilio 01/11/14 17:20
Ha comentado en el artículo Venta de puts desnudas
Acepto pulpo como animal de compañía
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lucilio 31/10/14 20:13
Ha comentado en el artículo Venta de puts desnudas
Muy acertado el artículo, pero esta es precisamente mi estrategia de especulación: - Vender puts muy fuera de dinero, especialmente en momentos de alta volatilidad (las primas se pagan mejor) y en compañías sólidas (ej: MCD publica resultados decepcionantes y baja un 3 pc... un buen momento para vender puts). - El riesgo es menor de lo que parece. Si hay una bajada fuerte del mercado, efectivamente puedes estar muy afectado, pero eso es bastante improbable y si ocurre se cierran posiciones en pérdidas o se crea otra estrategia. - El abrir una cartera de puts (y también naked calls) con vencimientos sucesivos es la misma estrategia que utilizan las compañías de seguros: primas numerosas y pequeñas cuyo monto total sobrepasa los desembolsos por siniestros (errores y pilladas). El capital necesario para operar no tiene porque estar ocioso. Cualquier broker bueno te permite tenerlo invertido en acciones de alto dividendo, con lo que en conjunto le puedes sacar alrededor de un 10 por ciento al año en una estrategia mucho más conservadora de lo que parece. - Las posibilidades de quedarte con una buena acción a buen precio no hay que despreciarla y sobre todo hay que tener en cuenta que más del 80 por ciento de las opciones expiran sin valor. Los judíos de Wall Street alguna vez han dicho "no sé de donde sacan tanto dinero los gentiles para comprarnos tantas opciones". Y es que comprar opciones es la operación más asequible para nuestra mentalidad. Pero merece la pena calibrar riesgos y empezar a vender opciones. Saludos.
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lucilio 06/07/14 18:38
Ha comentado en el artículo Gowex vs Batman, o la estampida de los corderos.
Enhorabuena a la CNMV: otra muesca en el revólver. Un organismo que nos cuesta un montón de millones de euros al mes en una sede palaciega en plena Castellana, lleno de "funcionarios" que ponen sellos a documentos que pasan de bandeja en bandeja hasta su archivo definitivo. Son como los monos del "no veo, no oigo, no hablo". En cambio una asesoría desconocida a miles de kilómetros levanta la liebre. La CNMV es el paradigma de nuestro "estado del bienestar": bienestar de un porrón de funcionarios, políticos, amigos de estos y asimilados que viven de p.m. sin hacer nada y a nuestra costa. Están en empresas públicas, observatorios, entes, televisiones y radios públicas, defensores del pueblo y de la ciudad, oficinas de consumo, institutos oficiales,... No hablo desde el cabreo, ya que no estaba en Gowex. Pero lo veía venir. Cuando en Intereconomía o en Gestiona Radio pequeños y avariciosos "inversores" llamaban en todos los programas preguntando sobre esta "empresa" me olí la tostada. Lo cierto es que no se puede culpar a los analistas: la inmensa mayoría de ellos desaconsejaban la "inversión". Pero la naturaleza humana, siempre pensando que puede encontrar duros a pesetas... Y lo peor, pensando que la CNMV que no se enteró de Afinsa, de los pagarés de Ruiz Mateos, de Gescartera, de nada, de nada, de nada,... los iba a proteger. Señores, la CNMV está ahí solo para pagar sus sueldos a los que trabajan (perdón, "van") a la CNMV. Ahora viene la otra cara de la moneda española, lo que la hace diferente: este Jenaro se irá de rositas. Estos asuntos pasan en todos los países (¿alguien recuerda Enron?), pero sólo en España estos tipos cuentan con una justicia cómplice que los protege. No pagarán por ello. Justicia y pueblo en España siempre se alían con el delincuente (¿habrá que recordar como recibieron en los juzgados a Messi, delincuente fiscal?). Tenemos lo que nos merecemos, señores.
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lucilio 20/05/14 19:37
Ha comentado en el artículo La madre de todas las burbujas
La solución está en el Evangelio: "Perdónanos nuestras deudas, así como nosotros perdonamos a nuestros deudores" (Padrenuestro) Esto es, como siempre, ganan las cigarras.
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lucilio 04/04/14 16:28
Ha comentado en el artículo Valor en Royal Imtech (IM) tras el turnaround
Gracias por tu respuesta. Yo también trabajo con IB y, efectivamente, operé con opciones sobre este valor el año pasado. Mi estrategia es vender covered calls o trabajar naked puts (y, por ello, estoy atrapado en IMTECH después de las dos ampliaciones de capital). Sigo el valor intentando salir, evaluar coste de oportunidad, o darle recorrido, por eso me interesó tanto tu bien fundamentado artículo. No pienso añadir más pero, a título informativo ¿No valoras operar naked puts si piensas que el valor va a despegar? Entiendo que si se disparan ganarías poco, pero si operas muy OTM tendrías la oportunidad, si bajan más, de hacerte con más títulos a mejor precio.
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