Juanmunnoz
23/08/11 11:01
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BLOQUE SOS-Deoleo 2011
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Juanmunnoz
07/08/11 22:13
Ha respondido al tema
BLOQUE SOS-Deoleo 2011
Primero te diré que no soy un expertos en cuestiones contables de sociedades, pero si que efectivamente Ebro tiene obligación de actualizar los valores al cierre de las cuentas semestrales y así lo hizo.
Ebro contabilizó como “Activos financieros disponibles para la venta” las 95.510.218 acciones que adquirió de SOS a 0,5 euros. Al cierre del ejercicio su cotización era de 1,04 lo que ocasionó, según sus propias cuentas plusvalías brutas de 51,574 millones de euros, que se llevó a la cuenta de resultados con una cifra neta de 36,102 millones de euros una vez descontado los 15,472 millones correspondientes al efecto fiscal.
Efectivamente en las cuentas presentadas correspondientes al primer semestre han tenido en cuenta la nueva cotización de SOS y en ese momento era 0,53, por lo que ha detraído de su cuenta de resultados y de su patrimonio la cantidad de 34,097 millones de euros, correspondientes a un bruto de 48,710 millones de euros menos el efecto fiscal de 14,613 millones.
Pero no olvides que las cuentas anuales vuelven a reproducir todo lo acontecido en el primer semestre y por tanto la valoración de las acciones de Deoleo tendrán una importante repercusión sobre las mismas, teniendo en cuenta además que desde el 30 de junio al día de hoy ya lleva una depreciación acumulada por el valor de 18,147 millones de euros, lo que hace un total de 66,857 millones de euros.
Pero el dato más importante a tener en cuenta es que son las cuentas anuales la ques se presentan a la Asamblea General de socios y las que sirven de base para establecer los dividendos.
Por ello, con indepenencia de las cuentas intermedias, de cerrarse el ejercicio hoy las cuentas anuales de Ebro tendrían unas pérdidas de 66,857 millones de euros por este concepto, por lo que, según mi modesta opinión, su cotización se acercara al euro a final de ejercicio.
Juanmunnoz
05/08/11 23:34
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BLOQUE SOS-Deoleo 2011
Tienes razón, evidentemente la mayoría de los argumentos que se han defendido en el FED no sólo no han servido para nada, sino que la acción no ha dejado de desplomarse, dejando en evidencia muchos de los mismos. Pero lo que si te puedo asegurar es que cada uno de los argumentos expuestos fue debidamente razonados y con datos que lo apoyaran. Es esta la grandeza de un buen foro que cuando algo se expone se argumente. Lo que si te vuelvo a dar la razón es que la bolsa no es puro razonamiento, hay muchas más cosas que influyen en las cotizaciones de los valores y que en muchas ocasiones no tienen nada que ver con las situaciones economicas de las empresas.
Existe un consenso general en todos los expertos bursatiles, de la existencia de movimientos especulativos que consiguen sus beneficios atacando a la baja la cotización de una acción y manejando entre otras las posiciones cortas.
Esto existe y cualquiera que tenga un minimo conocimiento de la bolsa sabrá que es así y conocerá el debate que existe sobre la supresión de las posiciones cortas en las distintas bolsas (existen paises como Alemania que ya las suprimió).
Esto es lo que algunos, con todo respeto a otras opiniones contrarias, pensamos que está ocurriendo con Deoleo y por supuesto podríamos estar equivocsdos, pero pensamos que no y para ello hemos analizado determinados datos que nos informan de lo contrario, pero que no tienen por qué ser compartidos por todos, existiendo opiniones en contra.
Yo siempre respetaré cualquier opinión y creo que es lo que todos deberíamos aplicarnos. La razón el tiempo lo dirá.
Juanmunnoz
05/08/11 23:12
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BLOQUE SOS-Deoleo 2011
Me encanta tu manera de respetar a todo el mundo
http://www.rankia.com/foros/bolsa/respuestas/889150-pues-fueron-correcto-costestandote-ti-todo-imberbes-que
Juanmunnoz
05/08/11 12:47
Ha respondido al tema
BLOQUE SOS-Deoleo 2011
Hace unos días escribí un correo a Deoleo interesándome por la medidas que la empresa tomaría por el ataque que a mi juicio lleva soportando la cotización de la acción desde hace más de 5 meses. La respuesta que me dieron venía a decir lo siguiente:
No forma parte del nuevo equipo, ni disponían de recursos para intervenir ante una depreciación de la acción como la que venimos padeciendo (65%). Que la volatilidad de los mercados financieros y de materias primas hace que existan quien piesan que una empresa esta infravalorada y va a subir y otros que está sobrevalorada y va a bajar.
En deninitiva que no es su función que se esté atacando duramente la cotización de Deoleo o quizás, lo que sería peor que ellos consideran adecuada la misma. Cuando se contrató al D. Jaime Carbó Fernández, propuesto por D. Rodrigo Rato Figueredo, se expuso a los medios que "el objetivo no es otro que poner en valor la inversión en la compañía aceitera."
http://www.expansion.com/2010/12/23/empresas/distribucion/1293140126.html?a=6ad9a038ce14ee27c34f7fb329dda3c6&t=1311300831
Han pasado casí 8 meses desde que se publicó dicho artículo y el valor de la inversión de bankia se ha dejado un 65% o lo que es lo mismo unos 130 millones de euros y aquí todo el mundo callado menos los minoritarios.
Os dejo la respuesta que esta mañana he mandado a la oficina de atención al cliente de Deoleo. yo por lo menos voy a seguir denunciando cuanto menos la pasividad de la Dirección de la Empresa.
Saludos.
Muy Sres. Míos:
Hace unos días me respondieron, a un correo previo, con el email cuyo contenido (al final) les acompaño.
Por medio de la presente manifestar mi indignación, que espero trasladen a D. Jaime Carbó y al nuevo equipo, de que dentro de su filosofía no se encuentre el defender el patrimonio de sus accionistas, no prestando atención a la formación de los precios de la acción de la sociedad que dirigen, sin importar al nuevo equipo que coticemos a 0,73 como a 0,1 o quizás a 0,001 euros acción, Que la sociedad tenga un valor en bolsa de 730 millones de euros o de un millón de euros y que sus accionistas pierdan 729 millones de euros. Que, de acuerdo con su respuesta, su misión es dirigir la empresa y que los demás ya somos mayorcitos para saber donde, como y cuanto invertir.
Deduzco de su repuesta que la pérdida de un 65% del valor en bolsa de la sociedad desde primero de año no tiene nada que ver con las preocupaciones del nuevo equipo. Que Ebro y Bankia, por citar dos ejemplos de accionistas mayoritarios, acumulen unas pérdidas por este concepto de 65,6 y 128,44 millones de euros respectivamente, no es misión del Sr. Carbó.
Deduzco que cuando la Asamblea pasada aprobó, en el punto decimocuarto, autorizar la delegación para “adquirir, directa o indirectamente, acciones propias de conformidad con lo establecido en los artículos 144 y siguientes y en el artículo 509 de la Ley de Sociedades de Capital”, lo hizo simplemente por ampliar puntos de la convocatoria y ocupar más espacio y no, como la mayoría de la sociedades, en las que además de delegar los casos de libre adquisición previstos en el articulo 144, lo hacen para defenderse de los ataques injustificados de su cotización, que en nuestro caso estamos sufriendo desde hace más de 5 meses y para lo que el artículo 509 de la Ley de Sociedades de Capital le permite adquirir un 10% de autocartera. 10% que hoy vale 37,3 millones de euros. Imaginen lo que habría ganado la sociedad y los accionistas si el nuevo equipo hubiera actuado con 100 millones de acciones.
Con su respuesta he de concluir que el nuevo equipo esta de acuerdo con la cotización actual o como mínimo que ni les va ni les viene, empezando a intuir también que de la misma opinión son los socios mayoritarios que les pusieron al frente de Deoleo.
Somos muchos los minoritarios que nos estamos viendo obligados a vender con unas pérdidas enormes pues dentro de la filosofía del nuevo equipo no tiene cabida la función, que para mí si es muy importante, de defender la cotización de la acción.
Imagino que si Deoleo tuviera acciones de otras sociedades el Sr. Carbó también estaría tranquilo si mañana las mismas se depreciaran un 65% y tuviera que recortar beneficios o hacer dotaciones a final de año.
Imagino que cuando pidiera explicaciones a dicha sociedad quedaría totalmente convencido cuando sus gerentes le contestaran que no entra dentro su filosofía……etc ya saben lo que me han dicho a mi.
Bueno creo que lo que quería transmitirles ha quedado meridianamente claro. Por último solo una pequeña anotación espero que tampoco le importe al nuevo equipo ni a los grandes accionistas de Deoleo que la cotización al final de año se mantengan con estos precios.
Espero que no pase como el ejercicio anterior que llegando las fechas de cierre subió de 0,65 a 1,04 euros acción, reportando unos enormes beneficios a los grandes accionistas y principalmente a Ebro Foods, S.A. que en poco más de un mes desde el compromiso y unos días desde el desembolso obtuvo unos beneficios adicionales en su cuenta de resultados de 50 millones de euros. Menciono esta empresa pues el Sr. Carbó la conoce perfectamente y seguro que es conocedor del dato.
Muchos amigos me han dicho que lo que están pretendiendo es dejar el valor en caída libre para que los minoritarios vendamos y así comprar los grandes a precios bajos para después, antes de final de año, volver a subir la cotización.
Yo esto desde luego no me lo creo, por lo que espero que no se produzca con la cotización de la acción algo parecido a lo del pasado año y tengamos subidas casi verticales cuando se acerque el cierre del ejercicio.
A la vista de todo los expuesto les rogaría que me contestarán a las siguientes preguntas:
a)En virtud de la valoración objetiva de la empresa, ya no con datos contables exclusivamente, con datos reales de valoración, ¿Tienen calculado un precio, aunque sea aproximado, del valor patrimonial de Deoleo?.
b)En el supuesto de no contestar, a la primera, por carecer de una valoración de la empresa, podrían decirme si el valor patrimonial que se deduce del balance puede ser fiable o puede, por el contrario, estar aumentado en más de un 20%?.
c)Cotice la acción como lo haga no piensa el nuevo equipo utilizar la delegación otorgada por la Asamblea, que le permite una autocartera de 100 millones de acciones, para defender el valor en bolsa de la sociedad.
d)Por último, relacionado con la deuda del grupo, según los números que nos han informado al cierre del 1 semestre del ejercicio la misma era de 867 millones de euros. De los datos que he podido extractar está compuesta de la siguiente forma:
(importes en miles de euros) Importe
Préstamo Sindicado Largo Plazo 788.091
Otras deudas con Entidades Cto. L.P. 18.209
Préstamo Sindicado vencimiento C.P. 6.250
Otras deudas Entidades Cto. Corto P. 54.943
TOTAL 867.493
¿Qué importe piensan destinar a cubrir créditos de las plusvalías de la venta de ACYCO y SOS a cubrir créditos?
¿De las cantidades arriba detalladas a que tramos piensan aplicar esos importes?
Con dichas preguntas pretendo saber como, tras las amortizaciones, van a quedar las deudas a corto, así como el préstamo sindicado y las demás deudas, para hacerme una idea del nuevo calendario de amortizaciones tras la amortización.
Esperando su segura atenta respuesta, que al menos me aclare las dudas que de este correo se suscintan, así la contestación a las preguntas formuladas, aprovecho la ocasión para saludarles.
Juanmunnoz
12/06/11 17:29
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Telecinco más fuerte que el Ibex, comienza el rebote!
Bueno escribo por primera vez en este foro y lo haré dando mi opinión sobre el valor. Creo que antes de que termines el mes de julio MEDIASET ESPAÑA debe experimentar un rebote importante y me explico.
Este mes de junio, terminada la liga y sin que esté previstos acontecimientos importantes en la primera cadena de TVE, telecinco va a liderar el ranking de audiencia televisivas. Mi pronostico es el siguiente: Telencinco (16%), TVE1 (15%), Antena3 (11,5%), Autonomicas (11%), Cuatro (6%)…resto de cadenas del grupo Mediaset (4,5%).
Telecinco en breve ocupará la primera posición del ranking de audiencia como cadena, pero además el Grupo Mediaset obtendrá un porcentaje total en torno al 26-27%, sitúandose igualmente como el grupo televisivo con más audiencia.
Por otro lado he realizado un estudio comparativo entre Antena 3 y Mediaset España en base al ratio que se obtiene de dividir los fondos propios por el número de acciones para luego compararlo con la cotizacion actual y ver las diferencias de una y otra. En este orden de cosas los datos son los siguientes:
a)Antena 3: Núm. Acciones 211.112.800, Fondos Propios a fecha 31-1-2010, 269.031.000 euros. Coeficiente de dividir el segundo por el primero 1,27 euros.
b)Mediaset España: Núm.Acciones 406.861.426, Fondos Propios a 31-12-2010 1.523.453.000 euros. De esta última cantidad descontaremos el importe de 140.160.000 euros correspondiente al reparto de dividendos realizado, por lo que los Fondos Propios quedarían en 1.383.293.000 euros que dividido por el número de acciones daría un resultado de 3,40 euros.
c)La cotización actual de Antena 3 es de 5,34 euros y la Mediaset España de 5,804 euros. Si calculamos lo que puede estar sobrevalorada en relación a los fondos propios la acción de Antena 3 obtenemos un 419,04% y por la de Mediaset España en un 170,71%.
Este dato de Fondos Propios referido a número de acciones es un dato importante pero no es el que marca en definitiva la valoración de una empresa, que habrá que calcularla en virtud de restar al valor comercial de los activos saneados el de lo pasivos ajustados y que puede variar bastante del anterior.
Desde mi punto de vista tanto en evolución de audiencias, publicidad, como en ratios económicos Mediaset España tiene una revalorización pendiente mayor que la de Antena 3 y creo que la misma se producirá una vez que salgan los nuevos datos de Audiencias y conozcamos los resultados del primer semestre de 2011 ( principios y finales de julio respectivamente). Pensar que este Grupo está cambiando las sinergias de la adquisición de CUATRO que si bien inicialmente produjeros ciertos desfases estos se han corregido en su mayor parte por lo que entendemos que entramos en una fase de sinergias positivas por este motivo.
Otro dato imporante es que Mediaset España es una empresa sin deuda financiera que quizás es lo que en los tiempos que corren más pueden perjudicar a los resultados de las cotizadas.
Bueno espero que os valga aunque siempre hay que tener en cuenta que el mercado tiene sus reacciones y muchas de ellas no son previsibles.
Juanmunnoz
03/05/11 02:15
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SOS 2011 ¿Le irá mejor después de los reajustes realizados?
La verdad es que después de tanto tiempo y tan intervenidos uno es capaz de plantearse cualquier estrategia como posible. Imagina que se hace una ampliación sin prima de Emisión que adquiere las Cajas. Posteriormente se hace la OPA y valorando las acciones de SOS en torno a 0,7 y se opta por el canje. Las Cajas venden sus acciones de Ebro tanto las adquiridas de la ampliación como las del canje, recuperan su inversion y nosotros nos quedamos....bueno. Espero que nada de esto puedo ocurrir pues habría sido una burla a la Constitución, a la Ley del Mercado de Valores, a su Comísión Nacional y a la etica y la moralidad....bueno, despues de tanto tiempo a veces la cabeza nos gasta malas pasadas, pero yo al contrario que otros pienso que si son importantes los resultados del 1 trimestre ya que si son capaces de maquillar los mismos para que no sean lo buenos y prometedores que deben ser respecto de los anteriores, unido a todo el oscurantismo existente en relación con la CNC, creo que ni etica ni moral, todo es posible.
Juanmunnoz
03/05/11 01:39
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SOS 2011 ¿Le irá mejor después de los reajustes realizados?
Unas notas sobre el régimen de OPAS, Real Decreto 1066/2007, de 27 de julio, sobre el régimen de las ofertas públicas de adquisición de valores
Artículo 3 Oferta obligatoria cuando se alcanza el control
1. Quedará obligado a formular una oferta pública de adquisición por la totalidad de los valores y dirigida a todos sus titulares a un precio equitativo quien alcance el control de una sociedad cotizada, ya lo consiga:
a) Mediante la adquisición de acciones u otros valores que confieran, directa o indirectamente, derechos de voto en dicha sociedad;
b) Mediante pactos parasociales con otros titulares de valores, en los términos del artículo 5.1.b); o
c) como consecuencia de los supuestos de tomas de control indirectas o sobrevenidas establecidos en el artículo 7.
2. La oferta deberá dirigirse:
a) A todos los titulares de las acciones de la sociedad cotizada, incluidos los de acciones sin voto que, en el momento de solicitarse la autorización de la oferta, tengan derecho de voto de acuerdo con lo establecido en la legislación vigente.
b) Cuando existan, a todos los titulares de derechos de suscripción de acciones, así como a los titulares de obligaciones convertibles y canjeables en ellas.
Artículo 4 Participación de control
1. A los efectos del presente real decreto se entenderá que una persona física o jurídica tiene, individualmente o de forma conjunta con las personas que actúen en concierto con ella, una participación de control de una sociedad cuando se dé uno de los siguientes supuestos:
a) Cuando alcance, directa o indirectamente, un porcentaje de derechos de voto igual o superior al 30 por 100; o bien,
b) cuando haya alcanzado, directa o indirectamente, un porcentaje de derechos de voto inferior y designe, en los 24 meses siguientes a la fecha de la adquisición del porcentaje inferior, en los términos del artículo 6, un número de consejeros que, unidos, en su caso, a los que ya hubiera designado, representen más de la mitad de los miembros del órgano de administración de la sociedad.
2. La Comisión Nacional del Mercado de Valores dispensará de la obligación de formular la oferta pública de adquisición establecida en los artículos 3 y 7 cuando se alcance el porcentaje señalado en la letra a) del apartado anterior si otra persona o entidad, individualmente o de forma conjunta con las personas que actúen en concierto con ella, tuviera un porcentaje de voto igual o superior al que tenga el obligado a formular la oferta.
Artículo 9 Precio equitativo
1. Las ofertas públicas de adquisición a que se refiere este Capítulo deberán efectuarse con un precio o contraprestación no inferior al más elevado que el oferente o personas que actúen concertadamente con él hubieran pagado o acordado por los mismos valores durante los 12 meses previos al anuncio de la oferta.
Artículo 14 Contraprestación ofrecida
1. Las ofertas públicas de adquisición podrán formularse como compraventa, como permuta o canje de valores o como ambas cosas a la vez, y deberán asegurar la igualdad de trato de los titulares de valores que se encuentren en iguales circunstancias.
2. En los siguientes supuestos, la oferta pública deberá incluir, al menos como alternativa, una contraprestación o precio en efectivo equivalente financieramente, como mínimo, al canje ofrecido:
a) Cuando el oferente o las personas con las que actúe concertadamente hayan adquirido en efectivo, en los doce meses previos al anuncio de la oferta, valores que confieran el 5 por ciento o más de los derechos de voto de la sociedad afectada.
b) Cuando se trate de una oferta obligatoria cuando se alcanza el control, según lo dispuesto en el capítulo II.
5. Cuando la contraprestación ofrecida consista, total o parcialmente, en valores a emitir por la sociedad oferente, el órgano de administración, en la misma sesión en que acuerde formular la oferta, deberá acordar la convocatoria de la Junta General que habrá de decidir acerca de la emisión de los valores ofrecidos en contraprestación.
Dicha convocatoria no será necesaria, cuando el oferente acredite que tiene autorización de la Junta General para llevar a cabo la emisión de dichos valores.
Tras la lectura de lo anterior y su aplicación a nuestro caso creo que las claves son las siguientes:
Habrá OPA.
El precio de la misma si debemos tener en cuenta lo que dice el artículo 9 podría ser no muy alto (Ebro adquirió a 0,5 y además las adquisiciones posteriores podemos situarlas en torno a 0,64-0,65).
Se hará mediante canje de acciones. (artículo 14.5 no será necesaria convocatoria de asamblea cuando se acredite que tiene autorización de la Junta General para llevar a cabo la emisión de valores).
Los preferentes en este caso tendrán que canjear sin cobro de intereses algunos.
Lo único que no me cuadra es como van a recuperar sus inversiones las Cajas que necesitan con urgencia amortizarlas sin perdidas…. El precio que paguen por ellas es el mismo que tendrán que darnos a nosotros y no creo que intenten ningún tipo de jugada con el 20% de minoritarios del tipo de hacer una primera ampliación de acciones en Ebro (sin prima o una muy baja) que pudiera ser adquirida por las Cajas para compensar las pérdidas que pudieran tener con el canje posterior, acordaros que Ebro entro en SOS con una emisión a 0,5 (sin prima), cuando en la misma fecha si se puso prima a la utilizadas para el canje de las preferentes.
Bueno espero que os sirva.
Juanmunnoz
27/04/11 13:09
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SOS 2011 ¿Le irá mejor después de los reajustes realizados?
Respuesta de Sos al escrito remitido:
Estimado Accionista,
Acusamos recibo de su correo electrónico y le comunicamos que, de acuerdo a la información que nos ha suministrado Ebro Foods, esta compañía está realizando las actuaciones necesarias para, dentro de los plazos legalmente establecidos, obtener las correspondientes autorizaciones por parte de la CNC.
Como venimos haciendo puntualmente, trasladaremos a la CNMV y en nuestra página web, cualquier información relevante que afecte a nuestra Sociedad en relación con esta cuestión,
Un saludo,
GRUPO SOS
Atención al Accionista
accionistas@gruposos.com
900 505 000
Juanmunnoz
26/04/11 15:22
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SOS 2011 ¿Le irá mejor después de los reajustes realizados?
Hola amigo yo me manejo con un programa de bankinter "bankiner broker plus" y en la profundida del mercado se ven las ordenes de compra y venta a precio fijo, tanto el número de ordenes como su precio. Además hay un desplegable para ver todas y cada una de las transacciones que se producen, una a una.
Lo que te explico es que cuando una demanda a 0,635 muy superior a la oferta a 0,640 y una cotización en ese momento de 0,640, alguíen y esto suele ser habitual, cruza una venta de muy pocas acciones (por un importe total de 127 euros), para hacer bajar la cotización de 0,640 a 0,635 y como es bastante habitual que esto se produzca y controlen la cotización de esta forma por eso me pregunta ¿Quien será? ¿Que pretenden?...nada más.
Saludos