Husky01
14/06/16 13:49
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Husky01
14/06/16 13:13
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenos días.
Yo compré ayer unas weeklies Eurex 2400 a 3,21€/contrato y seguramente el lunes tendré que volver a comprar. Con elegir las que estén a 0,10 o 0,20 es suficiente pues sirven para cubrirme ante una caída fuerte imprevista (cisne negro) y para recuperar garantías (margin).
De otro modo la solución más sencilla podría ser rolar down-and-forward si la prima ha aumentado significativamente (p. ej. si se ha cuadruplicado) o sila delta pasa de 0,30 o 0,35. También hay quien vende call ATM del siguiente vencimiento mensual.
Un saludo.
Husky01
30/04/16 22:26
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
No te había leído, Solrac.
Un saludo.
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Husky01
30/04/16 22:23
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenas.
La captura de imagen parece representar una compra de CALL, y no una venta.
Una compra de CALL suele ser una cobertura sin riesgos para terceros (sólo puede perder el comprador, salvo intento de estafa). Así que no tiene sentido que MEFF o el broker te exijan más que su comisión.
Es como si aseguras el coche, o tu casa. La compañia de seguros (o el corredor de seguros, o ambos) no te va a pedir garantías porque tú no tienes que responder en caso de siniestro. Lo que te pide es que le abones la PRIMA del seguro que has contratado.
Las garantías se exigen cuando tú eres el asegurador, no el tomador del seguro.
Salu2.
Husky01
25/04/16 18:58
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenas.
Yo elijo los strikes en base al aspecto técnico. Busco zonas de soporte~resistencia. Pero es extenso de explicar aquí y posiblemente aburrido. Intento resumirlo.
A corto plazo -en opciones CP me refiero a entre 20 y 60 días aproximadamente hasta el vencimiento- me suelo fijar en el gráfico diario y, "de reojo", miro el semanal. Pero más el diario.
Imprescindible (para mí) mirar también el Open Interest de los strikes. Los strikes con mayores OI son zonas de soporte~resistencia seguras siempre vigilando que no haya cambios de OI pasados unos días. Si los hay, habría que valorar las cosas de nuevo.
De indicadores y demás medicinas uso la EMA-200 y una segunda media más corta (entre 26 y 40). La que mejor parezca irle al gráfico (cada gráfico tiene sus mejores medias cortas, no como la 200 que es buena para todos)
Bollinger + RSI (o CCI) + Volumen.
Patrones de velas y figuras gráficas. Si las hay porque las hay, y si no las hay porque no las hay; que de ambos casos se puede extraer información.
Los vencimientos también los veo en función del Análisis Técnico. Relaciono el conjunto de decisiones como si fueran un todo con partes. Por ejemplo, un RSI cayendo desde arriba en el semanal sin llegar aún a zona de sobreventa en el diario, puede indicar que la entrada podría hacerse a 60~90 días (o más) con ánimo de cerrar hacia la mitad del tiempo a la expiración (o no, según, es orientativo). Mientras que el mismo oscilador cayendo por debajo de 70 en el diario y atravesando el 50 hacia abajo en el semanal, me indicaría una posición a menos plazo (20~40 días, por ejemplo).
También se puede esperar a ver si algún indicador diverge, pero confirmar las divergencias suele dar como resultados primas más bajas (y deltas más bajas también).
Los strikes que comentas (9.100/9.400) para formar la Bear-call están muy metidos en dinero y demasiado cerca de expiración para mi gusto. Yo soy más de poleo que de tila. Pero la operación está bien planteada, en mi opinión, y tiene una muy buena relación beneficio-riesgo.
No sé decirte si lo dejaría expirar o no. Habría que verlo en cada momento. En principio, si en unos pocos días (2~3) ganase el 20%~25% del dinero que se arriesga, quizá lo vendería. Es un 20% en 3 días. Si la caída fuera más lenta, quizá lo dejaria expirar para ganar el 100%. Pero eso hay que verlo en vivo y en directo, creo yo.
Si el mercado se volviera alcista, en este caso, tal como están los indicadores, etc., posiblemente me plantearía rolar up & forward asumiendo el 50% de la pérdida porque, si el mercado se da la vuelta pronto y entra en rally, va a ser una señal de fortaleza importante y se podría marchar casí hasta 10.000 rompiendo la EMA-200 del diario.
Salu2.
Husky01
23/04/16 23:27
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenas, Javier.
Una cosa: echo en falta en el Excel la fecha de inicio de cada operación. En mi opinión, es importante.
Para calcular rentabilidades en base a TAE, calcular riesgos... hace falta la fecha de inicio de cada operación (al menos yo no sé hacerlo de otra manera). Es diferente ganar o perder 100 euros en dos días que en cien, con la derivada de arriesgar ilimitadamente o con límite, etc.
Slu2.
Husky01
14/04/16 18:50
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenas tardes. Bueno, esto sólo es una opinión posiblemente equivocada, que mejor la corrigen los que saben de esto. Pienso que se puede hacer en muchas ocasiones (lo que dice Solrac de cubrir una put vendida con weeklies)con una cuenta normal T-Margin en IB. Cuando se monta una horquilla alcisga de puts (Bull-put), se vende put OTM que se cubre con put comprada todavía más OTM, ambas a igual fecha de vencimiento (Vertical-spread). P. ej. una put DAX-9.000 vendida en marzo para el vencimiento del 15 de abril se pudo haber cubierto con una put 8.600 comprada a la vez y con idéntico vencimiento, limitando así las pérdidas del spread en caso de caída. Esta forma de operar está muy generalizada. Cuando ya quedan sólo unos 7 días hasta el vencimiento, si el DAX hubiera subido p. ej. a 10.000, la put comprada ya no tendría prácticamente utilidad ni casi valor (a unos días del vencimiento, ¿qué valor va a tener el derecho a ejercitar una venta a 8.600 cuando se podría vender a 10.000 en el propio mercado de contado?). Recordemos que ya se compró muy ITM y ahora está mucho mas ITM aún. Pues lo que vale es lo que te den por la put. Y si te dan 0.10€ es mejor que dejarla extinguir sin poder venderla ahora que no casi para nada ya. Es por eso que, hasta el último día, hay muchos contratos "weeklies" que se venden a lo que les des por ellos: 0,10€ o 0,20€ generalmente, en el caso del DAX o el Eurostoxx. Es algo parecido a una "ineficiencia" (por llamarlo de alguna manera mal llamada). Y esto ocurre semana tras semana, en lo que he ido viendo. Y se puede ir comprando semana tras semana, porque hay miles y miles de puts muy OTM que se venden la última semana a lo que les des por ellas. Y, una persona un poco "experta" en opciones, podría ir aprovechándose de esa "ineficiencia", con mucho cuidado, por menos importe que lo que costaría cubrir una posición con un spread vertical. Es más, si se hace con sentido común, es posible que muchas semanas no hiciera falta ni siquiera cubrir (salvo por temas de margen~garantías). Lo que pasa es que los cisnes negros están por ahí y nunca se sabe. Por eso son cisnes negros... Así que mejor prevenir (por 2 duros) que curar. Un saludo.
Husky01
01/04/16 12:54
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenos días.
<<< @Husky01: IB me estaba cargando las garantías usuales por la operación. Es decir, las marcadas por Deutsche Börse y eran del entorno de 670€. No sé por qué te salía a tí cero, ¿igual por otros activos de tu cartera que influían en el total? >>>
Solrac, a mí me salía cero cuando combinaba las 2 patas de la operación en el Strategy Builder. Si la hacía por separado me salía una barbaridad, posiblemente por lo que dices, que voy algo pillado en este momento de margen, con el Cushion en 0,285 ahora mismo.
Un saludo.
Husky01
31/03/16 16:43
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenas tardes.
Solrac, en el 2º párrafo has puesto que comprabas una put "weekly" para arreglar el Margin de IEB, y creo que lo que has comprado es una call, como pones después. Se trata de una cobertura Diagonal, si no me equivoco. ¿Puedes confirmar que es así?.
Estoy comprobando con el Strategy Builder de IB, metiéndole la venta de la call 10.800 de mayo (ahora está a 38,40) el Margin Impact son 3.311 euros; pero si le añado la compra de la call 10.750 weekly el Margin Impact se va a 0 euros.
Hay que tener cuidado y estar muy atento con las garantías si se opera así en IB porque, si se te olvida renovar la cobertura una semana, el "margen de mantenimiento" puede superar el "valor de liquidación" y en IB te cerrarían posiciones inmediatamente para recuperar Margin.
Un gráfico muy parecido al de la bolsa alemana también lo dan en IB. Supongo que lo conoces: se llama Performance Profile y está en la vista previa de las operaciones con opciones.
Un saludo.
EDITO porque se me ha olvidado preguntar por qué crees que es bastante menos arriesgado dejar expirar una call que una put. Sobre todo en el caso de índices más que de acciones
Husky01
20/03/16 13:29
Ha respondido al tema Operativa con opciones MEFF en el IBEX35
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Buenos días.
En mi opinión si se incluyeran en el estudio las horquillas fuera del dinero (OTM), creo que la diferencia aumentaría bastante a favor del Eurostoxx y el DAX. En el dinero (ATM) o cerca de él es donde se suelen hacer las coberturas. Pero las estrategias enfocadas a obtener rentas semanales o mensuales (“Income”), como la del origen de este hilo, se suelen hacer con precios de ejercicio (strikes) de entre un 10 a un 20% fuera del dinero; es decir, muy fuera del dinero (VOTM). Y ahí los strikes del IBEX se comportan muchísimo peor que lo hacen ATM.
Un saludo.