Sí, se han negociado 10 millones de € es bastante dinero. ¿Podría ser Bestinver? Bestinver bolsa tenía el 5% de su patrimonio (266 millones) en Alba.
Yo creo que alguien en Alba quiere dinero y por eso se inventaron lo del Scrip dividend que al final no se cuando lo harán.
El problema de esta empresa es la liquidez. Basta que algún fondo de inversión haya tenido órdenes de rembolso por las caídas del año y Alba es una acción que no aprovecharía muy bien el rebote a corto plazo de la bolsa. Es lógico que el gestor elija Alba para hacer caja y hacer devoluciones a participes.
Lo que yo entiendo:
+ Cantidad fija anual fijada por JGA
+ Retribución variable: El mayor de 1- 6% rentas brutas 2- 0,6% Valor neto de activos (Reduciendo el importe de los gastos de la SOCIMI). Esto se cobra 50% al devengarse y 50% Bonus restringido
+Management Stock Plan: Cuando el retorno al accionista sea superior al 8% (según valoración de los activos) y teniendo en cuenta el High Watermark se pagará en acciones el menor de 1- el 10% de lo que supere el 8% o el 15% de lo que supere el 12% 2- 20% High Watermark
Es como cobrar un sueldo fijo + una comisión de gestión + una comisión de éxito
A mi la referencia de cobrar en base a la valoración de activos tampoco me gusta mucho porque los activos en los que se invierte, realmente, no hay un valor de mercado conocido. Solo se debería cobrar después de vender el inmueble y corroborar su valor.
Creo que se ajustaría mejor, usando como referencia la cotizacion de la empresa y usando el High Watermark ya que las cotizaciones lo normal es que tuvieran un descuento sobre el mercado.
Yo lo que tengo claro, es que van a forrar si o si.
http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/7017788/09/15/Cellnex-Merlin-y-Saeta-vinculan-al-flujo-de-caja-sus-dividendos-y-no-al-beneficio.html
En el caso de Merlin Properties, al tratarse de una socimi, la legislación española obliga a que distribuya al menos un 80% de sus ganancias para beneficiarse de este régimen con ventajas fiscales. "Lo calculamos con el sistema americano, para que lo entiendan los inversores. Pagamos el 80% del free cash flow from operations [flujo libre de caja de las operaciones] para competir con empresas internacionales. Si algún año concreto hay que distribuir por encima del beneficio contable lo haremos por prima de emisión", explicaba Ismael Clemente, el presidente de Merlin Properties, en una entrevista a elEconomista.
La compañía ya anunció que su primer dividendo será de 0,45 euros por acción y parte, efectivamente, será prima de emisión. En total, ofrece en torno a un 4,2% de rentabilidad y habrá dos pagos, uno en las próximas semanas y el otro en 2016.
Pero el documento es mucho más largo y complejo.
Seguidamente pone lo siguiente
(iv) reducida en el importe de los gastos operativos anuales de la Sociedad y sus filiales
(incluyendo, en particular, gastos de retribución fija del personal de la Sociedad (entre
los que se incluye los importes de los Consejeros Ejecutivos, el resto de miembros de la
alta dirección y el resto del personal), gastos de auditoría, gastos de asesoramiento fiscal,
laboral y legal, gastos de tasación y valoración de la cartera de inmuebles, alquileres,
comisiones de administración, gastos de gestión y organización, gastos y costes
asociados con operaciones de adquisición y/o venta de activos no completadas y otros
gastos generales).
No se cuanto supondrán todos esos gastos.
Yo me quedo con la parte que explica el Management Stock Plan
Una vez que los umbrales antes descritos se hayan cumplido, el importe a destinar al Plan en
relación a dicho ejercicio será el menor de los dos importes siguientes:
- (x) 10% del retorno anual del accionista una vez que éste ha superado el 8%, y 15% del
retorno al accionista si el retorno anual del accionista ha superado el 12%.
- (y) 20% del High Watermark Outperformance.
Gracias por el enlace
Gracias por tus reflexiones.
Yo creo que se están subiendo al carro del sector inmobiliario y harán una Socimi claramente (Por perfil de la compañía y busqueda de rentas). Les falta que las compras de inmobiliario se hagan con un apalancamiento del 50% si no ese 4-5% de rentas se queda muy escaso. Con apalancamiento subiría a un 6-7% fácil.
Ya está en el mercado Merlin, entiendo que lo lógico es que si necesitas dinera haga otra ampliación. De momento aún tiene margen para apalancarse hasta el 50%. A no ser que testa ya este apalancada por encima del 50%