Si ahora mismo cotizara por encima de NAV estariamos hablando de la capacidad de generar valor de Alba.
La realidad es que siempre cotiza con descuento entonces ¿Podemos hablar de la capacidad de Alba de destruir valor?
Yo de momento, con el ejemplo de ACS, para mi me generan valor y no aplicaría ningún descuento, incluso estaría dispuesto a que cotizara por encima de NAV un pequeño porcentaje, como pago a la gestión de inversiones. Es como contratar a un asesor de inversiones. (Se que no es lo mismo es solo una semejanza)
Ese argumento no lo veo claro porque entonces según se compra algo sea lo que sea se pierde valor al aplicar descuento.
Si se piensa que no lo van a dar en dividendos, entonces ya le puedes aplicar el descuento.
http://www.cnmv.es/portal/verDoc.axd?t={e374cae0-1da0-429b-95a4-4fb0c387dd2e}
NAV 71,22€ A 31/03/2017 a día de hoy será algo más. Ha sibudo pero todavía tiene un buen descuento.
Caja: 1.029 mill. Madre mía que dineral... tanto como la mitad de lo que tienen ahora en cotizadas.
A mi la verdad es que me tienen totalmente expectante.
Con el nivel de liquidez que tienen pueden dar un notición y espero que para bien.
No descarto la OPA de exclusión.
Añado enlace muy interesante sobre las comisiones en Merlin Properties.
http://www.elconfidencial.com/empresas/2017-03-28/merlin-plan-inventivo-retribucion-evolucion-bolsa_1356212/
Creo que este año 2016 ha sido un poco atípico. (ampliación de capital, incremento de la valoración de la cartera muy fuerte) Las rentas por alquiler están en crecimiento y aún falta mucho por incrementar, aún no han empezado a rotar activos.
Creo que la proporción entre la comisión de éxito y las rentas por alquiler va a bajar mucho en 2017. (sin hacer cálculos pero me parece evidente)
Cuando comiencen a vender activos por parte del beneficio obtenido ya se habrá ido anticipando el pago de comisiones. el problema es que haya activos que caigan por debajo de su valoración actual (de momento no veo que vaya a ser el caso en unos años)
El futuro me parece muy bueno, sobre todo si empiezan a vender activos por encima de valoración actual. No se cuanto quedará para que se calme el boom inmobiliario de activos prime que veo que hay actualmente. Hispania va a liquidar en 2020 (creo recordar) Lo que yo veo es que al menos hasta 2020 vamos a ganar bastante dinero con esta acción.
Las socimis son un activo de inversión muy útil para invertir en inmobiliario español, no encuentro ninguno sustitutivo para invertir pequeñas cantidades y diversificadas. Que los gestores se están forrando y se van a hacer ricos todos esta claro. Pero yo espero obtener una TIR de entre un 5-10% anual en un entorno de tipos de interés muy bajos y sin mucho riesgo
Si no saben donde invertir que se lo den a los accionistas. 700 millones suponen 12€ por acción. Teniendo en cuenta que pagan un euro al año, supone doce años de dividendos.
Dicho esto, lo que si me parecería normal es que incremetaran a unos 2,5€ por acción los dividendos lo que supondría un 3,5% sobre NAV. Con ese anuncio seguro que se reduciría el descuento al que cotizan.
Adjunto la remuneracion de los consejeros.
http://www.cnmv.es/portal/Consultas/EE/InformacionGobCorp.aspx?TipoInforme=6&nif=A86918307
A veces la pagina web de la CNMV es muy útil pero es una gran desconocida