Participaciones del usuario Heaton

Heaton 19/01/18 10:25

Ha respondido al tema Duro Felguera

A todo esto, se cobre lo que se cobre no esperéis que tenga un impacto en la PyG. Es decir, en una empresa normal, cuando te ejecutan un aval tienes que llevártelo a gasto financiero, y luego lo que ganes en el juicio te lo llevas como un ingreso financiero cuando corresponde. En este tipo de empresas (con poder sobre el auditor) lo normal es que hayan podido defender via abogados que estos litigios se van a ganar, por lo que el gasto seguramente se haya dejado en el balance como una cuenta a cobrar. En resumen, que el cobro de Roy Hill a nivel tesorería es imporante, pero a nivel PyG es irrelevante.

Heaton 23/11/17 12:18

Ha respondido al tema Duro Felguera

No te confundas, soy de los que piensa que esta empresa está quebrada. Solo te he dado razones del por qué creo razonables algunas decisiones tomadas por el gordo del presidente.

Heaton 23/11/17 10:56

Ha respondido al tema Duro Felguera

Bueno... el por qué se compró Ausenco no lo tengo muy claro, solo espero que no sea por el mismo motivo por el que se compró Núcleo porque entonces si que sería para escribir un libro sobre como no elegir a tus amigos y gente de confianza cuando eres ceo de una empresa y tienes un montón de dinero en el banco. Ahora que dices lo de la auto opa... en su momento tendría sentido, la empresa iba bien y ayudabas a salir a un accionista de referencia que quería irse y que si no iba a hundir el precio de las acciones en bolsa durante muchos meses. Lo que no sabe la gente con las acciones de autocartera es que se registran a precio de compra, por lo que DF tiene un agujero contable adicional de -76m€ por la caida del valor de las acciones. La sede de madrid fue una buena compra. Igual absurda teniendo las oficinas de IHI en las rozas que ahora están vacias, pero ha generado un beneficio del 50% en 4 años... quizá haya sido la mejor inversión del destructor. El crédito "ejkeee me lo dejaban baratoo" si lo piensas, viendo la situación de la compañía, hubiera que haberlo pedido si o si, porque si no no hubieras podido afrontar todos los pagos que han tenido en estos años. Aunque bueno, igual sin este crédito no se hubiera comprado Ausenco y alguna que otra tontería varia.

Heaton 23/11/17 10:00

Ha respondido al tema Duro Felguera

En ningún caso he hablado de Epicom. Epicom es una empresa que gracias a lo exclusivo de su mercado y a los "chanchullos" (o amiguismos) de defensa tiene prácticamente garantizadas unas ventas de 4-5m€ al año y un Bº Neto de 1m€ prácticamente de por vida. O bueno, mientras mantenga el management actual con sus contactos dentro de defensa. El problema de esto es que no vas a poder sacar mas de ¿7-10? millones por ella y menos teniendo que vender forzosamente, tal y como le pasó a Amper. Núcleo ha sido, litigios aparte, lo que ha llevado a esta empresa a la ruina: así a ojo desde la compra creo que ha tenido que aportar al grupo unas pérdidas de unos 35-40 millones y unos cash-flows negativos de otros tantos. Nadie en su sano juicio va a comprar Núcleo, ni siquiera pro el euro que la compró hace 5 años.

Heaton 22/11/17 09:09

Ha respondido al tema Duro Felguera

Pero quien cojones va a comprar Nucleo que en 5 años solo ha dado pérdidas y tiene una deuda con grupo de NN millones?

Heaton 08/11/17 02:10

Ha respondido al tema Grupo San Jose (GSJ)

Puedes preguntar que narices son los "ajustes de consolidación y otros" que aportan un ebitda de 4,8m y un BAI de -7,9m?

Heaton 03/08/17 10:03

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Visto el tono de retrasado de tu respuesta no debería ni de contestarte, pero hoy va a ser el dia que un random de internet te de una clase de (1) Auditoría, (2), fiscal y (3) contable. (1) Auditoría "y kpmg se van a tragar porque esto es el kachondeo padre esto es otra gurtel" Las cuentas semestrales que se presentan a la CNMV no están auditadas, ni por KPMG ni por nadie. Como expliqué en mi comentario, hoy podrían haber dicho que ganan 100.000.000.000.000 millones de euros y haber subido esa información a la CNMV sin problema. En Octubre de 2017 KPMG irá a las oficinas de Lingotes y empezará a pre-auditar un balance y pyg a 30 de septiembre, donde si la provisión que yo pienso que no debería estar (que igual me equivoco) no está, KPMG no dirá nada. Si la provisión que no debe estar está, KPMG le dirá que la quite, pero mientras tanto te has comido 9 meses con la provisión ahí contabilizada. Además, aunque esa provisión KPMG diga que es falsa y que no debería estar (que no digo que lo sea, solo que llama la atención), según mis cálculos, El consolidado de Lingotes tiene una materialidad overall de 525.000€ aprox, es decir, la Dirección puede tener errores o meter dedazos en las cuentas hasta ese importe y que KPMG siga diciendo que las cuentas representan la imagen fiel de la empresa. (2) Fiscal "brillante eso solo se le ocurre a los genios para suavizar le metemos perdidas bajando el ebitda, los de hacienda" No se que conocimientos contables/fiscales tienes, pero parecen bastante cortitos. Cualquier empresa puede meter contablemente los gastos que les de la gana (Como si ahora mismo le meten 100.000.000€ de gasto por alquileres falso) con dos condiciones: 1) Que el auditor le deje (que no debería dejarle) y mas importante 2) SI ese gasto no es fiscalmente deducible, realizar un ajuste en su base imponible. Por lo tanto a Hacienda se la pela el gasto contable que tu te des siempre y cuando en tu base imponible fiscal no lo tengas en cuenta. (3) Contable Creo que no sabes mirar un EFE, por lo que vamos a hacer unas simples cuentas: Flujos de efectivo generado por las actividades de explotación: 6.740k€ Flujos de efectivo generado por las actividades de inversión: -4.383k€ Flujos de efectivo de las actividades de financiación (no tengo en cuenta el dividendo ya que considero que es algo extraordinario): -1.199 Flujo de efectivo generado por la sociedad sin tener en cuenta el pago del dividendo: 1.158k€ De nada por la clase, si eres de Madrid o Alicante quedamos cuando quieras y resolvemos dudas. un saludo

Heaton 02/08/17 13:43

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Buenas, llevo siguiendo muy por encima LGT desde hace tiempo y mas en profundidad desde ayer y revisando las cuentas (Tengo cierta experiencia debido a mi profesión) hay algunas cosas que me inquietan y quiero compartir. 1) Los datos semestrales no se auditan. Es decir, la Dirección podría poner en el 2Q que ganan nxPí millones y quedarse tan panchos. Aunque luego en Diciembre llegaría KPMG con las rebajas. Por qué me inquieta? Porque puede que quieran dar unos resultados peores a los reales para tener un colchón de cara a los inversores para final de año y ya de paso comprar acciones mas bajas. Esto se ve claro en los 1.152m€ de provisión a LP que ha entrado en PyG por la línea de aprovisionamientos, empeorando el Ebitda. Pero mi experiencia es que cuando empiezas a tocar números es porque las cosas no van tan bien como deberían, sea por el motivo que sea. Seguramente quieran suavizar la bajada del ratio Ventas/EBITDA. 2) Mantenimiento del dividendo y generación de caja. El dividendo según los números del 2Q no es mantenible. A mi me la pela el dividendo, pero al inversor medio español le encanta, y cualquier bajada/subida tiene mucha implicación en el precio de la acción. La empresa ha generado 1.158m€ de caja estos 6 meses, por lo que no va a haber 8m€ para repartir a final de año ni de coña. El único punto que puede salvar esto es que las inversiones parece que se están terminando y por lo que las plantas dejarán de necesitar dinero a empezar a producir, aunque a menores márgenes como estábais comentando. 3) Lo que mas me anima a invertir en la empresa es haber leido a Philip Fisher, donde habla de empresas que pasan por un mal momento debido a la apertura de nuevos centros. Os dejo un artículo donde pasa algo parecido con Viscofan: http://invertirbolsaydinero.com/viscofan-inversion-crecimiento-y-uruguay/ A precios de hoy, si corregimos lo que tiene pinta de ser un dedazo de la provisión a LP la acción se te va a un PER15, lo que me tira bastante para una empresa como esta.

Heaton 29/06/17 13:22

Ha respondido al tema Duro Felguera

Me puedes explicar como contabilizar una entrada de caja sin aumentar el pasivo o ingresos?

Heaton 15/06/17 11:04

Ha respondido al tema Duro Felguera

A que te refieres con lo de Núcleo?