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Gavarnie 23/06/23 20:23

Ha respondido al tema Global Dominion (DOM)

Esta empresa tiene solo dos problemasEl primero, que no es demasiado seguida por gestores de fondos, ni por el publico en general. Negocio complicado de explicarEl segundo,,,,que cotiza en España, problema de muchasSe esfuerzan con autocartera pero tampoco se pueden pasar por drenar demasiado la liquidez. Estan mejorando su comunicacion al mercado, pero es complicado. Cotiza a 4 veces ebitda, con deuda casi cero.En dos años, o sube fuerte, o ¿?Parecido caso a Applus, aunque esta, es mas sencilla

Gavarnie 10/06/23 11:09

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

"sorprende" el poco detalle que se ha dado, respecto a la informacion dada en otros trimestres.Esl absolutamente lamentable que una compañia de esta categoria, con un accionista muy mayoritario (80+10...90%), discrimine la informacion minima al resto de socios.Ya sabemos que no estan obligados, pero dada la paradoja del accionista mayoritario, la informacion incluso deberia ser obligada en calidad y cantidad.Esto se puede deber a varios motivos:1- No dar informacion a la compentencia acerca de aperturas, margenes, etc2- No dar informacion al resto de socios porque al accionista principal le interese tener la accion cotizando a ratios de 5 veces ebitda, cuando la opa de hace 5 años, fue a 10 veces3- Ninguna de las dos anterioresSea la razon que sea, cosa que a cp no vamos a saber, nos quedamos con unos ratios de risa. Esta compañia si se vendiera a 10 veces ebitda, sin contar caja, se pagaria entre 37 y 40 Con los multiplos de Miranza, 13 veces, le da un valor superior a 50 €, pero en bolsa cotiza a 5 vecesEl accionista principal no ha querido compartir con los minoritarios los datos que avalan la buena marcha de la compañia, tambien me quedo con eso

Gavarnie 20/04/23 20:21

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

no van a entrar en ningun mercado, en ninguno, comprando red de clinicasel precio que se pago por Miranza, 13 veces ebitda, es un multiplicador absurdo vs la cotizacion de Baviera, pocas mas de 5 veces ebitdaNo merece la pena crecer inorganicamente, por lo que si se entra en algun pais sera muy poco a poco, vamos, que no es reseñable si lo hacela cuenta de resultados seguira dependiendo de España y menor medida Alemania, por mucho tiempo...Los chinos estan aqui pq obtienen un Know how razonable y para ellos la inversion es minima. Es a ellos a los que les da credito tener una filial cotizada en Europa. No servira en realidad de mucho, pero todo es postureo en este caso. Entraron a precio de risa, y ya les costo obedecer a CNMV para incrementar el free float tras la opa. Entonces si la subieron bien para ejecutar aquella operacion, colocacion del 7 pc para llegar a un free del 10 pc, a 10 veces ebitda ( mismo multiplo de la opa), pero nunca mas ha vuelto a cotizar en ese rango.Fuera de bolsa esta empresa se venderia entre 600 y 800 millones. En bolsa cotiza a 300 escasos....y sin posibilidad de opa de un tercero

Gavarnie 22/09/22 14:15

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

hablar de una hipotetica opa a Talgo por parte de Caf, entre 5 y 6 € es totalmente absurdo.A 4 € ya me pareceria una temeridad. No creo que nadie pague mas de 3.50 €.....si es que a alguien le interesa Talgo, que lo dudo.Talgo lleva años siendo el caballo perdedor. no solo no entran pedidos nuevos de mediana relevancia, sino que los que tiene, no dejan de darle problemas. Por su parte Caf, con una cartera historica, pero que otros años tambien ha rondado los 10.000 mll en pedidos, no creo q precise gastar un euro en incrementar su capacidad fabrilActualmente Caf capitaliza cerca de 800 mll €. Talgo a 6 euros, 750 ml,,,a 5 euros, 625, a 4 euros, 500 millones¿alguien cree que Caf con semejante capitalizacion oparia a Talgo a cualquiera de esos precios?Son incomparables. No hace falta entrar en detalles. Cualquier precio por encima de 3.5 € es un sobreprecio innecesario

Gavarnie 29/07/22 18:36

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

fijate en Caf, con una diversidad de pedidos grande en areas geograficas y tipologia de producto y compara.¿ ha tenido Caf penalizaciones parecidas?Talgo la caga con su mayor pedido. Eso es inexcusable, cuando la competencia, en identicas o incluso mas complicadas circunstancias no padece esos problemas, aunque nunca sabremos el motivo real de la enorme falta de seriedad de Talgo

Gavarnie 27/07/22 11:35

Ha respondido al tema Talgo (TLGO): Seguimiento y noticias

no es al analisis fundamental ni tampoco el tecnico¿que el sector tiene grandes perspectivas?las tiene, pero Talgo, salvo la division de mantenimiento, no ha podido ni sabido en todos estos años obtener contratos diversificados y relevantes.Todo empezo con el Ave a La Meca, formando parte de un consorcio español, con el rey emerito de "colocador". Hasta ese momento, Talgo no se habia comido una rosca, y fue, gracias a este enchufe, que se aprovecho para colocarla en bolsaAños despues, el unico contrato relevante que ha obtenido ha sido el del 2016 en España, que tampoco ha sabido acometer. Mientras tanto, vendiendo la moto de un gran pipeline del que nunca han obtenido nada.Cuando suceden estas cosas en un espacio corto de tiempo, uno puede pensar si es pasajero, pero cuando el plazo de tiempo es mayor, el problema es mas profundo.Opa a precio de derribo? Es posible...ya que si Triatlantic no encuentra comprador, ( las noticias actuales pueden auyentar a posibles compradores), si la legislacion se lo permite, podria excluir a la cotizada, aunque, visto lo visto, la perspectiva de quedarse dentro de Talgo unos cuantos años mas (3-5 minimo), no creo que sea de su gusto

Gavarnie 06/05/22 15:30

Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)

hoy ha salido en prensa un dato importante de cara a valorar Enerfin:https://www.expansion.com/empresas/energia/2022/05/05/627309b3e5fdeaef6b8b45e1.html Ibereólica sale al mercado en busca de 750 millonesLa plataforma, el mayor socio de Repsol en energías renovables, ficha a RBC para dar entrada a un minoritario en su capital.El mercado energético español se prepara para afrontar una nueva operación corporativa en el ámbito de las renovables. Ibereólica, compañía española especializada en la producción de energía eólica, fotovoltaica e hidráulica, acaba de lanzar el proceso de venta de una participación minoritaria en su capital, según aseguran más de tres fuentes del mercado consultadas por EXPANSIÓN. La valoración que aspira a lograr Ibereólica, que dispone de importantes acuerdos estratégicos con gigantes de la talla de Repsol, Naturgy o EDF, asciende a los 1.500 millones de euros. Con la venta de una minoría del accionariado, de entre el 25% y el 49% del capital, la compañía, por tanto, podría estar buscando entre 400 millones y 750 millones de euros con los que desarrollar su enorme cartera y acelerar el crecimiento. El proceso de venta está coordinado en exclusiva por el banco de negocios canadiense RBC (Royal Bank of Canada), que ya ha comenzado a distribuir entre los potenciales interesados los materiales al respecto de la transacción, de carácter estrictamente privado y confidencial, según coinciden todas las fuentes. Ninguna de las partes involucradas quiso hacer comentarios al respecto.El calendario tentativo de la transacción prevé que a principios de junio se presenten las ofertas indicativas con el objetivo de poder cerrar un acuerdo antes de agosto. La subasta está dirigida a inversores pasivos, aquellos que no se involucran generalmente en la gestión de las empresas, como grandes fondos de infraestructuras, fondos soberanos y de pensiones y grandes aseguradoras.La operación ha sido bautizada bajo el sobrenombre en clave de Proyecto Quito pese a que la plataforma no tiene presencia en Ecuador. Sí en otros países de Latinoamérica como Chile, que junto a España es uno de los principales mercados de renovables a nivel global. El futuro de Ibereólica también pasa por Perú y Brasil, países donde tiene varios proyectos en cartera.Ibereólica dispone en la actualidad de una potencia instalada de 820 megavatios (MW), de los cuales en torno a 480 MW son atribuibles a la plataforma. También cuenta con 470 MW (240 MW atribuibles) en construcción y su cartera total asciende a 10.000 MW que se espera que estén plenamente operativos para finales del ejercicio 2028.Asesor de lujoLa compañía fue fundada en 1996 por Gregorio Álvarez, actual presidente, consejero delegado y principal accionista. El equipo directivo cuenta con Javier Martínez-Piqueras, antiguo director global de mercados de capitales en UBS dentro del equipo que lideraba Andrea Orcel, como senior advisor.El grueso de los activos operativos atribuibles a Ibereólica está en Chile, con 304 MW eólicos, mientras que en España tiene 175 MW también eólicos y dos MW hidráulicos.Ibereólica cuenta en Chile con joint ventures con Repsol, Naturgy y EDF. La más importante de ellas es, con claridad, la asociación de 3.300 MW que tiene al 50% con la compañía que preside Antonio Brufau. Junto a la petrolera española la plataforma tiene 193 MW eólicos operativos en el país, a los que se deben añadir otros 165 MW de esta misma tecnología en construcción y otros 307 MW fotovoltaicos. El resto, hasta los 3.300 MW, es cartera eólica y fotovoltaica y se espera que esté desarrollada en 2027.Por su parte, las alianzas con Naturgy, donde Ibereólica está en minoría (49%), y EDF (50%) consisten en 245 MW y 176 MW eólicos, respectivamente, ya en operación.La cartera en España prevé el desarrollo de 1.237 MW solares y 2.494 MW eólicos, así como un proyecto de hidrógeno verde en Burgos para desarrollar una planta de 35 MW de la que está llamada a ser la fuente de energía del futuro y que se inyectará en la red de alta presión de Enagás.En Perú y Brasil, Ibereólica participa en el desarrollo de varios proyectos de energía eólica, solar e hidráulica que suman 1.617 MW y 2.021 MW, respectivamente. Por lo que vemos, actualmente tiene operativos unos 800 Mw, vs cerca d e1200 de Enerfin, y una cartera de casi 10 Gw contra 8.4 Gw de EnerfinEsta claro que hay parques de Enerfin cercanos a la repotenciacion, pero desconocemos el estado actual de los parques de Ibereolica. En cualuier caso la produccion actual es mayor en Enerfin y el pipeline, algo menor.Se estima por el 49% 750 millones para Ibereolica, que, caso de cumplirse, puede orientarnos a una valoracion aproximada sobre Enerfin, con las salvedades conocidas.Pienso que la valoracion total de Enerfin no estara por debajo de los 1500 mll €, y que el pipeline añadira, facil, una produccion de 400-500 Mw anuales. Ello supondra incrementar cerca de un 40% las cuentas actuales de Enerfin, con una contribucion al ebitda de 40-50 millones anuales.Si proyectamos estas cifras a 5 años, manteniendo el crecimiento historico de Celeo y Elecnor, estariamos hablando de unos 600 millones de ebitda.Solaria fue un proyecto en el que pocos creyeron, la verdad, lo tenia todo por hacer, y Elecnor, parte con todo medio hecho. Supongo que Solaria seguira en el ibex muchos años, a la espera de la entrada de Eno en el mismo.....Estoy convencido

Gavarnie 11/03/22 22:45

Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)

La repotenciacion de Malpica, se dio a los 20 años de vida. Desconociendo la retribucion del resto de parques que van del año 2000 al 2005, si alguno estuviera acudiendo al mercado, podriamos ver una pequeña ampliacion de esta vida util dados los precios actuales de la energia, incluso a un año vista, o mas.Esta prevista la repotenciacion en La Rioja, Monte del Cierzo, con una mejora importante de la capacidad, ademas de una ampliacion en el mismo terrirorio:https://www.noticiasdenavarra.com/navarra/tudela-y-ribera/2021/03/09/enerfin-quiere-instalar-tres-parques/1127387.htmlPor todo ello, como dice Roberttito, es complicado atribuir valoracion similar a cada MW eolico en España. Caso de ser nuevos estariamos hablando de precios mayores a 1.5 mll €, con una generacion optima. Los mas viejos, al tener que repotenciarlos, la valoracion seria muy inferiorOtra cosa es Brasil. Hace poco Acciona ha comprados los "papeles" para desarrollar dos proyectos por casi 1 mll € el MW. Cuando digo 1 mll € el MW me refiero a la inversion que van a acometer, pues se desconoce el precio de "los papeles"...https://www.acciona.com/es/actualidad/noticias/acciona-energia-entra-brasil-con-850mw-proyectos-eolicos/?_adin=02021864894Y esa es parte de la clave de Enerfin, el pipeline, y como llevan de desarrollados algunos de esos "papeles".En España se pagan en energia fotovoltaica cerca de 100.000 € (por prudencia no digo cifra mayor) el Mw por tener listos esos "papeles", incluso mas si se tienen todos los permisos, terrenos, declaracion medioambiental, punto de enganche, etc. La valoracion de Enerfin seguro que incluye el pipeline, aunque no en su totalidad, pues hay proyectos, como el de Mexico, 600 Mw, u otros en España, con 400 Mw con acceso y conexion a red, que se deben valorar.En resumen, valoracion de parques eolicos, nuevos y viejos + valoracion del pipeline en funcion del grado de avance la permisologia.Novios no le va a faltar, dispuestos a pagar la mejor dote y es que la "chica" es la mejor epecista que uno puede encontrar.Tampoco deberia tardar demasiados meses, pues aunque el proyecto sea muy a largo plazo, la necesidad de capital es importante, y el desembolso para continuar el desarrollo de los proyectos esta esperando. Eso creosaludos

Gavarnie 28/02/22 23:19

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

si te vas a la ultima linea, la del beneficio neto, puede parecer que se esperaba un poco mas, pero los resultados son mas que la ultima lineael ultimo trimestre ha sido brutal. Mientras los dos primeros hicieron una media de 43,2 millones, el ultimo se han ido a 47.8,,,,una autentica salvajadaEl tercer trimestre, parte de verano, venia marcado por la estacionalidad, por lo que proyectar el neto del 1S a todo el año, no tiene mucho sentidoAparte, el ultimo semestre tiene una tasa impositiva mayor, mas capex, mas pagos por inmovilizado, etc, saludos

Gavarnie 12/11/21 16:41

Ha respondido al tema Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles (CAF)

Las cifras del 3T 2021 fueron algo más débiles de lo esperado, en parte por problemas de suministro de productos electrónicos que ha supuesto retrasos en las entregas de autobuses (Solaris), mientras que en la actividad ferroviaria todavía no se ha recuperado al 100% el mantenimiento de flotas. (Las Ventas del negocio Ferroviario aumentaron +14% en 9M 2021, mientras que los Autobuses +4% por el efecto en retrasos de entregas). El margen EBITDA mejora en el trimestre al 8,8% en el 3T 2021 (vs 8,4% del 2T 2021) y se sitúa en 8,6% en el acumulado del año. La tendencia es hacia la recuperación de niveles superiores al 9%, si bien, el proceso será más lento de lo inicialmente esperado hasta que Solaris acelere sus entregas y se recupere el 100% de los Servicios de mantenimiento. En resumen:Las criptomonedas nadie sabe para que siven, no presentan resultados ni estan sometidas a regulacion....y suben. En España concretamente si una empresa se desvia minimamente de los resultados estimados.....castañon.Caf recuperara tarde o temprano los margenes, pero mientras le dan a la tecla.Cuanta hiper sensibilidad para unas cosas, y que poca para otras....pero este es el mercado (global) que nos toca vivirVeremos que pasa en breve, cuando todos los bancos y diversos etf permitan comprar criptos,,,entonces vendra la super burbuja, y mientras tenemos cotizando empresones, como Caf......pero.....ahora mismo, no sirve