Participaciones del usuario gabgar2013

gabgar2013 20/04/23 22:11

Ha respondido al tema Clínica Baviera (CBAV): noticias y seguimiento de la acción

Ya lo dice su CEO, se trata de una empresa para inversores conservadores.Están comprometidos a repartir entre un 60 y un 80% del beneficio neto vía dividendo y algo tendrán que hacer con la caja excedentaría que generan año tras año, si no la invierten la tendrán que distribuir via dividendo extraordinario.EL CEO es una persona con "skin in the game" (tiene el 10% a título peronal) y con muy buen talante y perfil bastante bajo, realmente no lo conozco en profundidad pero por lo que he hablado con el en las JGA, las entrevistas que le han hecho y el libro que ha escrito, me parece un tío muy sensato y cabal.

gabgar2013 20/04/23 19:35

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Te dejo link a una entrevista a Eduardo el año pasado. Ahí explica su postura sobre el porqué de la cotización en bolsa.https://cincodias.elpais.com/cincodias/2022/03/21/companias/1647893002_541823.htmlRespecto a los cierres de clínicas, muchas fueron de estética (Clínicas Londres), habla de ello en el libro que sacó recientemente, en particular de como aprender de los errores. En todo caso fue hace muchos años (más de 10).En referencia al nº de acciones, siempre lo digo para que todo el que lo lea tenga claro que puede haber conflicto de intereses en mis respuestas ya que obviamente soy parte interesada aunque siempre dé opiniones bastante objetivas y documentadasLo dicho, el 17/05 estaré en la junta por si alguien más va a venir o quiere que pregunte algo en particular, no solemos ser más de 2 o 3 inversores particulares así que tenemos a Eduardo para nosotros solos alrededor de 30 min.

gabgar2013 20/04/23 14:55

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Buenas tardes,Llevo en el valor muchos años y asisto habitualmente a las JGA. Tengo actualmente 13.000 acciones.A mi pregunta en la última junta sobre posible OPA de Exclusión ha dicho NO y así lo ha manifestado también en algunas entrevistas. Quieren seguir cotizando en bolsa para dar visibilidad a la empresa.MIs preguntas para la próxima junta de Mayo?Que van a hacer con los 30 M€ de caja neta? (para mí compra de clínicas en Portugal...)Recuperación de márgenes cuando acabe el periodo de estabilidad de precios (Septiembre 2023)?PAra cuando apertura de nuevos mercados (POrtugal, Francia y UK por este orden)?

gabgar2013 01/03/23 20:13

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Efectivamente, la clave es que piensan hacer con los más de 30 M€ de caja. Obviamente parece que tiene una gran compra a la vista (Portugal probablemente) que quieren pagar mayoritariamente en cash. Le haré la pregunta directamente a Julio Baviera en la junta de Mayo a ver si suelta la lengua, aunque suele ser muy prudente en sus respuestas.Por otro lado, efectivamente sigue barata tanto si lo comparamos con su histórico de ratios en 2018-2021 como con empresas comparables. El problema es que con la mínima liquidez que hay, no puede haber ningún fondo ni inversor profesional que compre grandes cantidades (según mis cálculos no creo que haya más de un 2% o 3 % de las acciones en manos de particulares)

gabgar2013 28/02/23 19:13

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198 M€, 57 M€ EBITDA y 30 M€ beneficio neto Muy en línea con mi previsión de hace un tiempo.En general, bastante bien ventas salvo Alemania, pero márgenes a la baja tanto en EBITDA como beneficio neto. Aumentan dividendo a 1,3 €/acción (7% rentabilidad a precios actuales) Sigue estando bastante atractiva y podría cotizar perfectamente un 50% por arriba si tuviese más liquidez, una pena.Un año más acudiré a la junta de accionistas de Mayo en Madrid por si alguno quiere delegar su votoSaludos,

gabgar2013 16/11/22 19:25

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Resultados moderadamente buenos. Facturación bien, especialmente en España y mal en Alemania. Márgenes a la baja pero siguen siendo (muy) altos.SI que creo que se llegarán a los 200 M€ de facturación pero el EBITDA se quedará entre los 55 y 57 M€ y el beneficio neto raspando los 30 M€, en todo caso dobla el beneficio sobre 2019 y el EBITDA lo triplica y sin embargo la acción solo está un 30% por encima (18 € vs 14 €).Quitándole la caja neta a la capitalización sale un EV/EBITDA de 5 y un PER de 9 lo que es muy bajo respecto al histórico y otras empresas del sector.ME sigue pareciendo compra muy clara pese a su bajo free float.

gabgar2013 12/09/22 17:04

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https://www.expansion.com/empresas/2022/09/12/631eda40e5fdea9f528b460a.htmlMiranza vendida por 250 M€ con 100 M€ facturación y 18 EBITDA (supone 14 veces el EBITDA, asumiendo deuda neta 0)Baviera puede terminará con 50 M€ BITDA (30 M€ beneficio neto), caja neta 20 M€ y vale en bolsa 320 M€ aprox (6 veces EBITDA descontada la caja neta). Dicho de otra manera se valora Baviera a menos de la mitad que una empresa del mismo sector con menor rentabilidad.

gabgar2013 28/07/22 00:31

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Excelente España, bien Italia y algo flojo Alemania.Salvo catástrofe estará por encima de los 2 €/acción de beneficio neto este año (32 M€ mínimo) y yo más bien diría los 35 M € (llevan 19,5 M€ en seis meses).La caja sin parar de crecer. A mi me huele que están acumulando para hacer una adquisición en Portugal o UK y pagarlo en cash sin endeudarse, si no no tiene sentido acumular tanta caja con inflación al 10% casi.Actualmente, descontando caja, UN PER por debajo de 10 frente a un histórico de 16-18 veces. O verdaderamente, se descuenta un parón brutal en el ciclo o el valor está muy barato.

gabgar2013 17/05/22 18:33

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Así es, tanto la facturación 52 M€ como EBITDA del 35,5% son record absolutos.Esto nos lleva a previsiones de +200 M€ en 2022 y EBITDA entre 65 y 70 M€Este puede ser el impulso para llevar la acción al menso a máximos históricos de 2007 sobre los 26-27€. Mañana veremos.

gabgar2013 11/05/22 17:52

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Hoy ha sido la JGA de Clínica Baviera 20212 accionistas a título individual, yo y otra persona.Muy corta con poco tiempo para preguntas y respuestas:- Confirman las 100 clínicas para 2022- Confirman interés en aperturas en Portugal, UK y Francia en ese orden. A la pregunta si mediante adquisición de clínicas ya en funcionamiento o nuevas, el Secretario del Consejo interrumpe al CEO, respecto que se trata de información confidencial y ahí queda la cosa.... ( lo que me hace pensar que esta opción de comprar algún grupo de clínicas de golpe es posible)- Confirman rango de pay out entre el 60 y el 80%, este año se han ido al mínimo ya que ha habido record de beneficios.- Resultados de Q1 2022 la semana que viene. Todo lo que sea por debajo de 50 M€ de ventas y menos del 30% de EBITDA lo consideraré mal resultado.Saludos,