Participaciones del usuario Fresser

Fresser 18/10/13 21:56

Ha comentado en el artículo El flujo de caja libre de Coca-Cola.

Ese día llegará cuando el coste de las deudas sea mayor que el beneficio de las recompras de acciones para al accionista. KO tiene un pasivo que crece o decrece a golpe de consolidación/ desconsolidación de activos tipo embotelladoras etc, negocio no estratégico para ellos y que se ve casi "obligada" a realizar por motivos "tácticos" pero que son normalmente de duración determinada en el tiempo. Si además hay una parte del pasivo que crece porque tus proveedores están encantados en financiarte gratis, tanto mejor. El pasivo a largo es estable y muy bajo para el balance que tiene.

Fresser 17/10/13 20:45

Ha comentado en el artículo ¿Son una buena inversión los bonos de Indra?

A lo mejor es que miro mal los resultados, pero no se exactamente de donde te sacas que tiene FCL negativo.. Me gustaría que me lo pudieras aclarar por favor. Saludos

Fresser 24/04/13 19:00

Ha respondido al tema Que opinais de codere ??????

Lo mejor que podría hacer esta o cualquier empresa en Argentina es largarse.. El problema es primero que venda, después que venda a un precio razonable y por último y más difícil, que pueda sacar el dinero de allí sin una devaluación brutal. Si el negocio de Argentina vale 0, y le quitamos la deuda de allá que no tenga garantías fuera del pais, es ver si la empresa tiene futuro. Hablo de la perspectiva como inversor. Si uno tiene 2 dedos de frente, hay que valorar el negocio de allá a 0€.

Fresser 23/04/13 18:00

Ha respondido al tema ¿Análisis fundamental: Dilución y comparación de BPA?

El BPA siempre lo tienes que ajustar porque para ver si ha crecido o no la empresa, la manera mas rápida de equivocarte es mirar sólo la cuenta de resultados. Tienes que ver de dónde vienen esas 10 acciones de mas. No es lo mismo que sean de un split, que de una Ampliación de capital. El hecho de que gane mas dinero contablemente no quiere decir que haya entrada de caja operativa y posterior engorde de fondos propios que es cuando una empresa crea valor para los accionistas. Una cosa es ingresar y otra cobrar, lo mismo que no es lo mismo gastar que pagar. El BPA no es suficiente para ver la creación de valor de una empresa para los accionistas. Saludos

Fresser 23/04/13 16:43

Ha respondido al tema Que opinais de codere ??????

Podría ser... jejeje.. yo creo que como inversor normal, no tiene sentido comprar acciones porque el riesgo de concurso es alto ya que no depende de si misma para salvarse. Ahora está en manos de los acreedores. De todos modos, creo que el problema esencial como he tratado de indicar en anteriores post es si su negocio orgánico es creciente o menguante. Si yo tuviera que seguir prestando es en eso en lo que me fijaría. Diversificarse sin fondos propios y con deudas al 9% solo hace que echar mas leña al fuego. Si yo fuera acreedor y de verdad quisiera cobrar, si le doy deuda senior, tendría que ser a menor interés y si quiero mantener ese interés tendría que ser subordinada o participativa. Qué sentido tiene financiar a unos intereses que no va a poder pagar??? Eso no quita que si soluciona este lío en el que se ha metido, la revalorización será espectacular. Saludos.

Fresser 22/04/13 21:26

Ha respondido al tema Que opinais de codere ??????

El problema es que se piensa que no va a poder pagar porque no puede repatriar divisas de Argentina.. Y si se piensa que no puede pagar muchas veces eso es motivo suficiente para que acabe ocurriendo.. El precio de la acción es fantástico si miramos lo que puede hacer la empresa es sus años normales... El tema es por qué los demás son tan tontos de vender?? Es complicado, pero a la vez sencillo.. Mucha deuda y un negocio orgánico menguante. Si el ratio de carga financiera es menor a la rentabilidad del activo, al final se pierde valor, y si fuera todo tan bien, no se financiaría al 9%.. No es un problema de generación de caja este año, es que en Argentina no se puede sacar el dinero y eso es un problema que se debería de resolver porque al final a ellos les interesa también que Codere no quiebre, pero miedo hay.

Fresser 22/04/13 20:48

Ha comentado en el artículo FondoRankia: Pasos a seguir

Yo hago las siguientes aportaciones a los puntos descritos por Enrique: Sobre el Benchmark: creo que siempre hay que orientarse a la inflación o al mercado.. Fijar una rentabilidad nominal no garantiza la creación de valor. El primer objetivo es superar la inflación y después por qué no, superar al mercado. En este último punto estamos en lo de siempre. La inmensa mayoría de los gestores no lo superan en el largo plazo básicamente porque suelen rendir cuentas a corto. Sobre el control del VAR: Se pueden escribir mucho acerca de esto, pero básicamente considero que es algo que tiene que no tiene el mas mínimo interés porque el riesgo es la madre del cordero de una inversión y no se puede encontrar en un modelo financiero. Esto tiene que ver mas con los conocimientos cuantitativos y cualitativos del gestor acerca de los activos en los que invierte. Resumiendo, el riesgo no se puede medir cuantitativamente, y los que dicen que si mienten. Por lo demás, hay que seguir avanzando.

Fresser 18/04/13 21:06

Ha respondido al tema ¿Mercadona en bolsa?

No estoy del todo de acuerdo en parte de tu mensaje. No siempre es porque está maduro el negocio, hay cientos de caso y sobre los ataques, si yo tengo el 60% de una empresa, ya pueden lanzar opas y venir Florentinos etc.. Las únicas opas hostiles son las que se lanzan contra consejos que no tienen peso en la compañía y que quieren mandar como si fuera suya. Tu crees que Ortega está preocupado porque alguien lance una OPA???... Galán en Iberdrola si que lo estaba, porque sin una puñetera acción comprada con su dinero ( las que tiene se las han pagado el resto de accionistas) actúa él y su consejo como si la empresa fuese suya. Eso no debería de ser malo salvo si te crees que eres un genio por dirigir una empresa que factura lo que quiere, que no tiene competencia y depende del BOE para funcionar. Lo que es un escándalo es cobrar 6-7 millones de euros por dirigir una eléctrica en España.. Y lo mejor de todo es que cuando se hacen reuniones de empresarios, esta gente acude

Fresser 17/04/13 22:03

Ha comentado en el artículo FondoRankia: Somos 100.000 usuarios, la unión hace la fuerza

Yo me apunto, como sugerencia, me inclino por no poner límites temporales de rentabilidad y basarnos en value investing.. Saludos.

Fresser 07/03/13 18:44

Ha respondido al tema ACS, ¿dónde está el truco?

Sin estar muy puesto en esta compañía, el problema no son los activos, ni la valoración de los mismos, el problema es la deuda o por mejor dicho el precio al que los compró ya que no puso ni uno. Tiene riesgo?? si, bastante, pero entiendo que ya tiene el viento a favor.. Si no ha caído ya, es complicado que caiga cuando sus negocios irán mejor en los próximos meses/años. Estamos si o si en el peor momento, no sabemos cuanto mas duraremos en este peor momento, pero es mas probable que iberdrola and company vayan a mas que al revés. Si esto es así, no debería tener problemas para seguir con ellas y dar patadas hacia adelante. La banca española ya está en disposición de poder tragarse este sapo y los momentos de asaltos y trifulcas ya se han pasado. Los March ya le han echado bromuro a los potajes de Florentino. Salvo que Europa obligue a provisionar como pérdidas estos créditos zoombis no creo que le corten el pienso sabiendo que iberdola y Hochtief tienen que ir a mas..... Aunque en fin, lo de iberdrola también es de traca, por qué una empresa estratégica para el pais se zampa 30.000 millones de deuda y se funde 1000 millones en intereses al año?? Ahh.. Que está dirigida por grandes empresarios... Para la gente normal es complicado entender que se financien constantemente en unas condiciones que suponen si se las aplicaran para ellos mismos estar en manos del acreedor.. Si a la primera eso no se entiende, es que no está todo bien por muy normal habitual que sea todo esto. Si no que se lo digan a Pescanova. Saludos.