Información de Ratio de Sortino

Ratio de Sortino
Ratio de Sortino
El ratio de Sortino fué creado en 1986 por Brian Rom, el creador de la compañía Investment Technologies, junto con Frank A. Sortino, director del Pension Research Institute de San Francisco. Muestra el exceso de rendimiento por encima de un determinado objetivo por unidad de riesgo a la baja. 
 
 

Ratio de Sortino:

 
 ratio-sortino
 
Siendo:
Rp = Rentabilidad media de la cartera
Rf = Rentabilidad media de una cartera de activos libres de riesgo
DR = Desviación estándar de los rendimientos negativos (downside risk)
 
DR-sortino
T = Objetivo de rentabilidad anual.
r = La variable aleatoria que representa el cambio de la distribución de los rendimientos anuales f (r).
f(r) = Distribución de los rendimientos anuales.
 
Cuanto mayor sea el valor del ratio mejor será la estrategia en términos del riesgo asumido.
 
La fórmula del ratio de Sortino, es similar a la del ratio de Sharpe. En su cálculo considera el exceso de rentabilidad esperada (Rp – Rf) sobre el activo sin riesgo; sin embargo, la medida de volatilidad utilizada para corregir el ratio por riesgo no tiene nada que ver con la tradicional desviación estándar (Sp), utilizándose en su lugar, una medida de dispersión de los rendimientos negativos (downside risk) (Dr).
 
Este indicador fue desarrollado para diferenciar entre “la buena” y “la mala” volatilidad en el ratio de Sharpe. De esta forma, si en el período una inversión financiera tuvo un extraordinario comportamiento al alza, la mayor volatilidad o desvío Standard que mostrara por esta causa, no sería considerada en la parte del análisis de la rentabilidad que considera el riesgo, medido éste como la probabilidad de que se produzcan pérdidas. Los inversores, de acuerdo con Sortino, no están asustados por las oscilaciones de su inversión en sí misma, sino que se sienten presionados sólo en un entorno de resultados que no lleguen a lo que ellos consideran un mínimo aceptable (en muchos casos, el activo libre de riesgo).
 

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