A pesar de lo que la mayoría de nosotros podemos pensar, el crecimiento económico y la evolución de la bolsa no tienen una relación inmediata, como se demuestra por un simple estudio de la evolución por décadas del PIB nominal (producto interior bruto sin descontar la inflación) y la bolsa americana, el cual acompaño:
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Podemos observar como en décadas con un crecimiento medio anual del PIB nominal por encima del 10%, la bolsa ha subido un 0,5% anual y en cambio en periodos con crecimientos inferiores al 6% del PIB, la bolsa ha subido por encima del 15% anual.
La explicación que se me ocurre es principalmente la psicología de la gente y el funcionamiento del binomio que domina la bolsa, avaricia y miedo. Tras un periodo en el que la bolsa tenga un mal comportamiento, la gente sale escaldada y no vuelve a entrar en muchos años, independientemente de como este la economía y a la inversa, tras un largo periodo de revalorizaciones en bolsa, la gente empieza a entrar en la misma y no sale de ella aunque la economía no siga creciendo tanto.
De cualquier forma siempre hay que tener en cuenta que la rentabilidad que se va a obtener en bolsa esta 100% guiada en el largo plazo por dos factores: El ratio al que compremos y el crecimiento de beneficios de las compañías, el cual a su vez va íntimamente ligado a la evolución del PIB nominal.
Esto nos lleva a una importante conclusión: NO PIERDAS EL TIEMPO INTENTANDO ANALIZAR QUE VA A HACER LA ECONOMÍA.
A esta misma conclusión llegue yo hace años aunque por diferentes motivos. MI razonamiento fue entonces el siguiente: Si los mejores equipos de economistas del FMI, Banco Mundial, FED, gobiernos nacionales, etc... muchos de ellos premios nobel, fallan mas que una escopeta de feria, como voy a intentar yo solo, hacer una predicción fiable sobre la economía. Además y relacionado con esto tenemos que la única forma de batir a la media del mercado en bolsa es concentrarte en donde tienes mayor conocimientos que los demás y donde puedes tener alguna ventaja competitiva frente a la media. En mi caso esto es en el conocimiento de las empresas españolas y en el uso del sentido común, por lo que únicamente me concentro en intentar encontrar las compañías con la mejor relación rentabilidad-riesgo de la bolsa española.
Un saludo.
