Buenos días.
Vaya por delante un inmenso GRACIAS por toda la información que aportas.
Vaya por delante un inmenso DE NADA. La deuda soberana genera en todo el mundo un montó de información valiosa e interesante, numerosos artículos de economistas de primera fila, pero ese material a veces es de pago y otras, la mayoría, difícil de encontrar. Requiere mucha dedicación y no siempre dispongo de tiempo.
El total negociado en el día son 36.746 millones de €. Me parece una pasada. El Ibex35 ayer negoció 1.197 millones.
Hasta donde veo, el importe se ofrece en millones de euros.
Pincha aquí, es el boletín de ayer. No sé si es una cantidad tan elevada, eso dependerá de quién esté ahí negociando y del importe medio de cada operación. Por ejemplo, si ves el importe de aquellas emisiones con una sola operación, tercera columna,
Nº de Ops., son importes muy elevados, por ejemplo, esta operación con obligaciones del Tesoro ha negociado 30 millones con en una sola operación.
- ES00000126D8 OBL TESORO PÚBLICO 10/2064 1 30,000
Tendría que buscar el volumen en circulación de cada tipo de emisión, seleccionar el volumen negociado de cada una y sabría decir qué porcentaje se negocia cada día de letras del Tesoro, porque esos 36.000 millones corresponden a todo tipo de emisiones, incluso extranjeras,, pero no sé si podemos comparar el mercado secundario de deuda con el Ibex35, porque
- el valor unitario de cada letra o bono es generalmente superior al de las acciones;
- muchas de esas emisiones están en manos de institucionales, son a largo plazo;
- los particulares no pueden operar en el mercado secundario de deuda igual que lo hacen en la bolsa;
- los particulares han comprado muchas letras, tienen acciones, pero pocos bonos y menos obligaciones de forma directa, otra cosa es vía fondos;
- el IBEX 35 es un mercado estrecho, seco, poco relevante y, quizá, menos interesante para los institucionales que las emisiones de deuda periférica de zona euro con cupones y rendimientos algo más elevados que los de países como Alemania, Holanda ...
He calculado la suma de los volúmenes que se negociaron ayer sólo de letras del Tesoro, espero no haberme equivocado, porque no tengo tiempo de comprobarlo:
>>> Letras =
[44.057, 101.772, 59.742, 249.196, 129.983, 11.769, 36.847, 87.291, 3.374, 446.116, 11.282, 64.929]
>>> suma = 1246.358
Las aseguradoras, los fondos, los bancos, los "tiburones" están ahí metidos.
Hay 70.820,33 millones de euros ( letras) en circulación, >>>>>>>> se ha negociado un
1,7598% de las letras en circulación, el resto de los 36.000 millones son otro tipo de activos de deuda. ¿Es mucho negociar
menos de un 2% de las letras en circulación? Para responderte tendría que compararlo con datos de otros mercados que desconozco, pero por cuatro artículos que he leído y por lo que imagino y supongo, más bien me inclino a pensar que el mercado secundario oficial negocia poco, con pocas operaciones y que por ello ves esa horquilla de precios tan amplia.
En cualquier mercado el escaso volumen puede provocar semejante trío
3,4339 - 3,3668 - 2,8855, el máximo no me suele llamar tanto la atención, pero el mínimo suele quedar muy bajo y, afortunadamente, muy lejos del tipo medio de la subasta. Es una frase hecha que el mercado OTC suele negociar mucho más que estos mercados oficiales.
Sobre el tema podrá responderte mejor este pdf de la Universidad de Comillas. Pincha el párrafo de abajo.
Mercados OTC de Deuda o Renta fija: gran parte de los bonos y obligaciones
emitidos por Estados, de los bonos corporativos y demás instrumentos
financieros de deuda no cotizan en mercados listados y se negocian Over-The-
Counter.
Tras ser emitidos en el mercado primario, la mayoría de instrumentos
de deuda se negocian en mercados secundarios de tipo OTC y no bursátiles
debido a sus distintas cualidades, vencimientos y yields que hacen muy
complicado cotizar sus precios en Índices bursátiles. Son entidades bancarias
principalmente las que se encargan de comercializar la mayor parte de estos
bonos.
Puede que sea la causa de esos mínimos disparatados: el escaso número de operaciones en el mercado secundario oficial de deuda pública. Saludos.