Abante Quant Value Small Caps

Benítez: “2020 tiene todos los elementos para ser un año espectacular para nuestra estrategia” 23.12.2019

Buenas tardes.

Ahora os pongo los enlaces con la web de Abante de todas las cartas del gestor , ya que los pdf no funcionan,  (gracias Manolok), para que tengáis un cómodo acceso a los documentos.  

Benítez: “2020 tiene todos los elementos para ser un año espectacular para nuestra estrategia”

Esta carte informa que  se han quitado las comisiones de entrada en el fondo Abante Quant Value Small Caps 

 Y este es el vídeo que la acompaña:

Visión de mercados | Narciso Benítez | Diciembre 2019


Otras publicaciones de interés en relación al fondo Abante Quant Value Small Caps:

 

08.10.2019: Carta de Narciso Benítez | Septiembre 2019

26.03.2019:  Benítez: “La valoración actual de las compañías es absurda; es una ocasión única para invertir”

27.11.2018:  Carta de Narciso Benítez | Octubre 2018

25.10.2017:  Abante lanza Abante Quant Value Small Caps, gestionado por el astrofísico Narciso Benítez 

Saludos.
Feliz 

Gracias.
 Sigo comentando
 Dice que han sido 2 años malos para las smallcaps, pues hombre depende de que smallcaps
 

  Que ha sido muy malo para el value. Si piensas en Cobas y az desde luego. Pero no todos

 
 

acumula a pocos días del cierre de 2019 algo más de un 18% de rentabilidad y desde los mínimos del 25 de diciembre de 2018, en plena espiral bajista de los mercados, hasta cierre del 19 de diciembre, ha ganado un 22,4%

Buenos días.

He leído tu publicación comparando el fondo con el índice de referencia, y aunque es un ejercicio teórico que te agradecemos muy sinceramente, porque nos gusta y nos interesa, su utilidad práctica como indicador del futuro de este u otro fondo es relativamente escasa.

Conocemos desde el principio que Abante Quant Value Small Caps F.I. es un fondo de autor y descorrelacionado, lo que significa que sus activos no van a evolucionar nunca de la misma manera y al mismo tiempo que los índices, ya que, uno, estos tienen otra composición y otro ciclo diferente y, dos, el período teórico considerado, dos años, es corto, demasiado corto, para otorgarle valor predictivo.

Por otra parte, someto a la consideración de cada lector el principio de reversión a la media de las inversiones, anunciado y comentado por el gestor en sus últimas comunicaciones.

Y, por último, pero lo más importante, observar que el análisis de la calidad de la información, del proceso inversor, del gestor, de la transparencia y del servicio proporcionado tienen mucho más valor predictivo que observar una comparativa a corto plazo ya que, además, como bien sabemos, lo importante nunca es la "foto", sino la película a largo plazo.

Saludos.
Feliz

 No creo casi 5 años alcistas (y además con una cartera personal que probablemente no será de los 25 millones de euros que llegó a gestionar el fondo y que puede tener mas concentración)  

• "cartera personal que probablemente no será de los 25 millones de euros" En smallcaps hay mucha diferencia entre meter (y sobre todo sacar) más o menos dinero. Si en una cartera de 25 millones metes un 10% 2.5 millones en un blue chip, tipo KO o Nestlé, como que da más o menos igual, pero en una microempresa se nota. Y no sabemos con cuanto capital inicial se consiguió ese +316% de 2013-2017 pero casi con seguridad, si la mayor  parte está en el fondo, no fue con 25 millones de euros, y si casi todo está en el FI no sería ni con 2 millones (ni 1.5).
  Me explico, suponemos que el gestor tiene su capital metido en el fondo (si no lo invierte en el fondo peor me lo pone!) ¿y cuanto tiene ahí metido? pues ni idea, pero si puedo dar un tope superior y se que no pueden ser 4.5 ó 5 millones puesto que en el último informe trimestral indicaba que ningún partícipe superaba el 20%.  Es decir si suponemos (que igual es mucho suponer) el gestor es el mayor partícipe del fondo (algo que naturalmente desconocemos) ese mayor partícipe tendría como máximo  un 19.99% del fondo (ya sería casualidad eh) de FI con AUM de  18.8 millones a 30-9-19, es decir ese 19.99 sería 3.8 millones (digamos inicialmente 4.3 si consideramos estaba ligeramente en negativo hace 3 meses) y supongo que alguna aportación haría cuando en marzo se quitó la comisión de suscripción (con un sueldo en Abante de más de 99.000 brutos en 2018, véase informe segundo semestre 2018, es probable pueda ahorrar más que yo) (por simplicidad vamos a suponer que no aportó nada tras la aportacion inicial).
  Pero ojo ese máximo 4.3 millones es después del prodigioso 316% de rentabilidad de 2013-2017 con lo que el dinero inicial no puede ser muy superior a 1 millón. Y evidentemente no es lo mismo invertir 1 millón que 25.
  Por supuesto todo es suponiendo toda la cartera del Sr Benitez haya sido invertida en su FI, nada impide naturalmente que hubiera empezado con decenas de millones (difícil con un sueldo del Estado, pero podrá haber tenido herencias o tocarle la lotería) y en 2017, antes de empezar a gestionar, se comprara unas cuantas mansiones.
  Por supuesto me es indiferente el gestor tenga ahorrados 1.000 euros o 10 millones pero sí que es relevante el tamaño de la cartera con la que consiguió el +316.36% que, como indico, si su practica totalidad ha sido invertida en el FI, forzosamente rondará o estará por debajo de 1 millón
  
  
• diversificación: norma 5-10-40, la normativa europea UCITS impide que un FI tenga más de un 10% en una sola acción y que las acciones con más de un 5% no pueden suponer más del 40% de cartera . Esta limitación no es de aplicación a la cartera que llevara el sr Benitez en 2013-2017 pre lanzamiento del fondo, en tu cartera particular puedes tener el número de acciones que quieras, en un fondo es imposible bajar de 16