Re: Renta 4 Wertefinder, ¿Qué sabemos de este fondo?
Hola Safillo, la pregunta es muy justificada y nosotros cada día también discutimos las razones y repercusiones. El detonante fue la subida del precio del pertróleo porque con esta subida los temores anteriores de deflación (!) pronto desvanecieron. Otra explicación del movimiento brusco es la poca liquidez de los bonos del estado ya que cada vez menos bancos toman posiciones activos. De cara al futuro inminente hay que ponderar los efectos de un crecimiento que no es tan fuerte (de hecho, esta mañana Alemania decepciona) y un posible incremento de la inflación hacia la meta del ECB. Pasado el temor de la deflación por la subida del crudo, ¿cuál es la situación? Respecto a Alemania hay que ver claramente que los salarios reales están subiendo (lo voy mencionando desde hace ya unos meses en mis informes mensuales y es una de las razones detrás del consumo fuerte). Más todavía, estos días hay algunas huelgas (ferrocarriles, jardines de infancia, servicios postales) donde los trabajadores piden aumentos fuertes. En ferrocarriles la lucha se agrava por dos sindicatos que luchan por el poder. Ferrocarriles ya ha hecho una oferta del 4,7 % a un grupo y claramente es una cifra bastante alta. Esta mañana el diario FAZ (parecido al El Mundo) tienen en su portada un articulo sobre este tema con la portada "Verteilungskampf" (creo que algunos inversores entienden alemán por eso lo digo en alemán, se traduce como "lucha por la redistribución). Tarde o temprano estas subidas salariales tendrán un efecto en la inflación y es posible que los tipos a 10 años suben más. Los tipos cortos/medianos se mantendrán por las compras del ECB, pero para los 10 años no hay una referencia.